資金調達
クラフトン社の収益はSubnautica 2のブームにより前年比約2倍に
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クラフトン社は2026年7月29日、Subnautica 2とPUBGビジネスの成長により、前年比約94.9%増加した1.29兆ウォン（約889億円）の収益を記録し、歴史上最も強い四半期となった。しかし、見出しを読み過ぎた場合、成長の大部分はゲームからではなく、他の要因によるものであることがわかる。
2四半期の収益は94.9%増加し、1.29兆ウォン（約889億円）となった。また、営業利益も67%増加し、4109億ウォン（約283億円）となった。2026年上半期の収益は2.66兆ウォン、営業利益は9725億ウォンとなり、後者は2025年の全年営業利益の約92%に相当する。クラフトン社の収益発表資料によると。
二つのフランチャイズが仕事をしている
Subnautica 2が四半期の新しい原動力となった。クラフトン社のUnknown Worldsスタジオが開発したこの水中サバイバルゲームの続編は、2026年5月15日にSteam Early Accessに登場し、22日間で500万本以上を販売し、ユーザー評価で「非常にポジティブ」という評価を獲得し、2026年にリリースされたベストセラーゲームの1つとなった。Subnauticaシリーズ全体の収益、オリジナルゲームとBelow Zeroを含め、2026年上半期に2325億ウォン（約160億円）に達した。この発売により、PC収益は初めて500億ウォンを超え、5604億ウォンとなり、コンソール収益も143.3%増加し、23.8億ウォンとなった。
PUBGはより安定したエンジンとして機能した。2026年上半期のPUBGフランチャイズの収益は、前年比25%増加し、クラフトン社はこれを「コンテンツプラットフォーム化」と呼んでいる。これは、老化したシューティングゲームを単一のゲームではなく、新しいモードやブランドタイアップのプラットフォームに変えることを目的とした取り組みである。新しいPCモード、Xeno PointやPAYDAYとのコラボレーションを含め、プレイヤー数と支出を増加させ、PUBG Mobileとそのインド版は、新しいコスメティックアイテムで単日収益のレコードを樹立し、モバイル収益を5.5%増加させたが、前四半期比では約3分の1減少した。
見出し番号が物語を飾っている
94.9%の増加は、ゲーム以外の要因が収益の大部分を占めていることを示唆している。クラフトン社の「その他」セグメント、2025年に取得した日本の広告とアニメーショングループADKを含む、255億ウォンを記録し、前年比約5000%増加した。このセグメントを除外すると、PUBGとSubnauticaからの実質的な成長は、トップラインよりもはるかに控えめである。
取得した事業も収益構造に影響を与えている。営業利益は前四半期比で26.8%減少し、収益は5.9%減少した。モバイル支出が冷え込むとともに、広告部門はクラフトン社のコアゲーム事業よりも重いコストを負担した。PUBGに長年収益の多くを頼ってきたクラフトン社にとって、この四半期は、きれいなブレークアウトではなく、新しい収益源を買収しながら、次の自社ヒットを待っているように読める。
Subnauticaの和解が重要になったのは、その理由である。四半期末、クラフトン社はUnknown Worldsの元リーダーシップとの訴訟を和解し、2500万ドルのボーナスを支払うことで合意し、続編が収益を生み出しつつあったときに法的過剰負担を解消した。
クラフトン社が次に賭けるもの
経営陣は、パイプラインに焦点を当てている。2026年8月26日から30日までドイツのケルンで開催されるGamescomでは、クラフトン社は2027年までに発売予定の5つのタイトルを発表する予定である。PUBG IPを基にした新プロジェクトと、No Law、Project Zeta、Age Twisters、Tarae: The Unboundが含まれる。Subnautica 2は、約2年間オープン開発の状態で残り、現在のプレイヤーの約半数がシリーズに新規参入者であるという。
「クラフトン社のコアゲーム事業に焦点を当てながら、新しいタイトルの制作に着手する」とCEOのChanghan Kimは述べ、PUBGプラットフォームを、より広範なフランチャイズIPの基盤として位置づけた。
クラフトン社は、スラットを構築しながら現金を返却している。上半期に300億ウォン相当の株式を買い戻し、996億ウォン相当の配当金を支払い、4315億ウォンの株式を消却する計画である。約3.5%の未処理株式に相当する。第三四半期にはさらに100億ウォンの株式買い戻しを承認した。Gamescomとその後のテストが重要となる。ヒット続編と統合された広告事業がこの四半期を支えたが、クラフトン社はまだパイプラインが自立した第3のフランチャイズピラーを構築できることを証明する必要がある。
