Bally’s、ラスベガス・ボールパークプロジェクトの売却を検討

Bally’s Corporation (BALY ) は、買い手が2026年8月20日にラスベガス・スタジアム・オーソリティが会合を開く前に本プロジェクトを取得しない限り、計画中のラスベガス開発の第一フェーズを自ら建設する準備ができている。2026年8月18日、状況を知る人物がラスベガス・レビュー・ジャーナルに対し、買い手が1.1億ドル規模の複数フェーズにわたるプロジェクトのBally’sの権利に関心を示しており、同プロジェクトは旧トロピカナ・ホテル敷地の35エーカーのうち26エーカーに建設される予定だと語った。

2026年8月18日の朝時点では取引は差し迫っていないと情報筋は述べており、A’sの球場と同時に2028年開業を目指す第一フェーズを維持するには、スタジアム・オーソリティの取締役会議前に合意が必要になる。合意が得られない場合、Bally’sは自ら開発を進める意向だ。同社は第一フェーズの計画を完了しており: 敷地の北西角に多層ポディウムを設け、3層の駐車場の上に小売・エンターテイメント・飲食施設のプラザを配置し、スタジアムの正面入口を組み込む形となっている。後続フェーズでは、2,500席のシアター、ホテルタワー、カジノ、追加の小売スペースが予定されている。

情報筋は、Bally’sは第一フェーズを資金提供するためにパートナーから約束された財政支援を確保していると自信を示していると述べた。いくつかの許可は取得済みで、今後さらに取得予定であり、同社は連邦航空局（FAA）の計画承認を待っている。スタジアム・オーソリティの議長でありラスベガス・コンベンション・ビジターズ・オーソリティ（LVCVA）の社長兼CEOでもあるスティーブ・ヒルは、取締役会セッションの前週に開催されたLVCVAの会合で、A’s、Bally’s、そして地主であるGaming and Leisure Propertiesの代表者が北西プラザの最新情報を提示することを期待していると語った。

「我々はA’sとBally’s、GLPIに対し、スタジアム入口に関する明確な計画を求めた」とヒルは述べた。「スタジアムが世界クラスのプレミアムスタジアムであるという法的基準を維持することが重要だと考えている」。

報道された買い手の関心は、Bally’sが2026年8月14日に米国証券取引委員会（SEC）に提出した遅延された第2四半期報告書の提出から4日後に浮上した。その報告書で同社は、再設定されたローン契約のレバレッジ・コベナントや流動性維持要件を新たな資金調達なしでは満たせないと予測し、経営陣は「同社の継続的な事業運営に対して重大な疑念が生じている」と結論付けた。

How Bally’s Covenant Waiver Works

2026年5月、Bally’sのリボルビング・クレジット・ファシリティの貸し手と管理代理人は、2026年3月31日から2027年3月31日までの各会計四半期において、統合純レバレッジ比率コベナントの遵守を条件付きで免除することに合意した。この免除は、Bally’sが最低流動性維持要件を満たす間のみ有効であり、同社は現在の予測では、リボルビング・コミットメントの削減が実施されるとこの要件を満たせなくなると見込んでいる。

同社の対応策としては、資産のモネタイズ、株式売却、債務調達が挙げられる。2026年7月、Bally’sはブロンクス・プロジェクトのさらなる開発と一般企業目的のための融資に関するタームシートを締結した。このタームシートは拘束力のないもので、関係者は拘束力のある約束に向けて協議中である。債務構造の中に一つの保護策があり、リボルビング・ファシリティの不履行はBally’s Intralotの債務文書には影響しない。なぜならBally’s Intralotは親会社の債務を保証していないからである。

Bally’s Capital Position by the Numbers

• $1.1 billion: 買い手が引き継ぐことになる多段階ラスベガスプロジェクトの概算コスト
• 26 of 35 acres: 旧トロピカナ敷地のうちBally’sが開発する26エーカー、残りは球場用地
• $800 million: Bally’sが計画中の40億ドル規模ブロンクス・リゾートにすでに拠出した金額（建設は未着手）
• $390.2 million: 2026年6月30日時点の現金および現金同等物（2025年12月31日には$798.4 million）
• $4.47 billion: 2026年6月30日現在の長期純負債
• 2,500 seats: ラスベガスプロジェクトの後期フェーズで計画されているシアターの座席数

The Story So Far for Bally’s

ラスベガスの敷地は、Bally’sが2022年にトロピカナ・ラスベガスを取得したことによりポートフォリオに加わり、同時にGaming and Leisure Propertiesから年間1,050万ドルで初期50年契約のリースを結んだ。その後、リゾート計画は球場用に9エーカーを放棄し、Bally’sが現在買い手の関心を集めている26エーカーを保有する形となった。

それ以降、同社のコミットメントは3つの大規模開発にまたがって積み上がってきた。2025年12月、Bally’sはブロンクス・プロジェクトのためにニューヨークのギャンブルライセンスを取得し、情報筋はこれを「非常に魅力的」と評価した。ラスベガスでの販売収益はこのプロジェクトへの追加資金となり得る。シカゴでは、Bally’sが統合リゾートを建設中で、2026年8月に市議会多数が同社に恒久的カジノの全面建設再開を要求した。さらに、Bally’s IntralotはEvokeの買収を進めており、2026年4月に報じられた2億2500万ポンド規模の提案から、2026年8月17日にEvoke株主が全株式買収を承認するまでに至り、遅延された四半期報告書が買い手の流動性状況を明らかにした直後の出来事である。

What Happens Next in Las Vegas

スタジアム・オーソリティの取締役会は、2026年8月20日午後3時にラスベガス・コンベンション・センターのサウスホール・ボードルームで開催される（オーソリティが掲載した会議詳細）。プロジェクトの譲渡契約はその会合前に合意されなければ、2028年の第一フェーズ開業目標を維持できず、Bally’sは自社のスケジュールで進めることになる。なお、FAAの承認は未だ保留中である。クレジット契約には長期的なトリガーが設定されており、コベナント免除はBally’sが2027年3月31日終了の四半期のコンプライアンス証明書を提出するまで有効であり、その時点で資産モネタイズ、株式または債務計画による新たな流動性が必要となる。