Gli occhi di Bally’s su un accordo da 225 milioni di sterline per William Hill mentre Evoke cerca di ridurre le perdite

È stato sul tavolo per mesi, ma sembra che qualcuno abbia finalmente mostrato interesse nell’acquisire William Hill dalle mani di Evoke Plc. Evoke è attualmente in trattative con il marchio di casinò statunitense Bally’s Intralot, riguardo a un’offerta che valuterebbe William Hill a 50p per azione, valutando il bookmaker del Regno Unito intorno ai 225 milioni di sterline. Anche un outsider, che non ha idea di quanto costino questi affari o di come vengano esattamente acquisiti e scambiati, potrebbe dirti che 225 milioni di sterline per un bookmaker del calibro di William Hill sembrano un affare.

Per confronto, ci sono le trattative in corso per vendere Caesars, che potrebbero fruttare un corrispettivo di acquisizione nell’ordine di 6,5-7 miliardi di dollari. Il problema è che William Hill è in difficoltà e Evoke cerca di ridurre le perdite, compreso un debito netto di circa 1,8 miliardi di sterline, che è stato assunto con l’acquisizione di William Hill. Come attivo, William Hill è un’offerta difficile al momento, perché non sta vivendo fino alle aspettative e Evoke ha dovuto chiudere 200 dei 1.400 negozi di scommesse di alta strada che ha acquistato nel 2022. Aggiungi le imminenti aumenti dell’imposta sulle scommesse sportive che entreranno in vigore l’anno prossimo e diventa più chiaro perché Evoke è così fissata sull’idea di vendere o smembrare William Hill.

Evoke in trattative con Bally’s

Le trattative tra Evoke e Bally’s sono considerate essere a uno stadio avanzato al momento, con Bally che ha fino al 18 maggio per confermare se farà un’offerta o si ritirerà dalle trattative. La cifra che è stata presa in considerazione per l’acquisizione di William Hill è intorno ai 225 milioni di sterline, con azioni valutate 50p ciascuna. Ciò è quasi un terzo superiore ai tassi di azioni attuali e gli investitori stanno guardando a una combinazione azionaria con Bally’s.

Niente è stato confermato ancora e c’è ancora tempo per definire i dettagli, in particolare riguardo al massiccio debito di 1,8 miliardi di dollari che Evoke sta affrontando, fino alla scadenza. Ma lo scenario più probabile sarebbe Bally’s Corporation che acquista le licenze, i negozi, le operazioni e i diritti di William Hill come marchio.

Interesse di Bally’s in William Hill

Bally’s è un candidato promettente per William Hill perché sta costantemente espandendo la sua impronta globale e ha un portafoglio in crescita di casinò terrestri negli Stati Uniti. Recentemente, Bally’s ha vinto una delle 3 licenze per casinò commerciali nel sud dello stato di New York con il suo progetto, Bally’s Bronx. Sta anche lavorando a un progetto da 1,7 miliardi di dollari a Chicago e ha un progetto in corso sulla Las Vegas Strip, nel sito dell’ex Tropicana.

Recentemente, Bally’s ha celebrato la riapertura del casinò fluviale Bally’s Marquette nell’Iowa, indicando che questa è molto una società in ascesa. Acquisire William Hill non significa solo espandere il portafoglio internazionale di Bally’s. È molto più conseguente di questo. Significa che Bally’s può ottenere una posizione nel mercato più grande del mondo, il settore del gioco d’azzardo online del Regno Unito. E, significherebbe acquisire un marchio che non ha bisogno di presentazioni, come uno dei bookmaker più antichi del Regno Unito.

Situazione di William Hill

William Hill è realmente sceso dal suo picco, con un calo delle vendite al dettaglio e operazioni continuamente frammentate. Negli anni 2000 William Hill era tra i più grandi bookmaker del Regno Unito, con migliaia di negozi di scommesse al dettaglio e una forte presenza nel settore delle scommesse del Regno Unito. Insieme ad altri grandi bookmaker, William Hill si è espanso nel gioco d’azzardo online a metà degli anni 2010, ma è stato più lento ad adattarsi a queste piattaforme.

Nel 2020, è stato acquisito da Caesars Entertainment, e poi un anno dopo, William Hill è stato smembrato, con Caesars che ha venduto gli asset non statunitensi a Evoke plc, mantenendo il braccio statunitense. Ora concentrato solo sul mercato del Regno Unito e su vari mercati europei, Evoke ha assunto un debito significativo per gestire l’accordo, ma la scommessa non ha pagato. Con controlli di affidabilità e sicurezza del Regno Unito, pressioni fiscali e condizioni di mercato più difficili che emergono nel Regno Unito, Evoke ha lottato con il pacchetto di debito.

Solo l’anno scorso, Evoke ha reso noto che avrebbe considerato trattative di acquisizione per vendere William Hill e si è anche dichiarata aperta all’idea di ulteriore smembramento del bookmaker un tempo inattaccabile. Ha chiuso molti negozi di scommesse al dettaglio nel 2025, a causa delle preoccupazioni relative agli imminenti aumenti dell’imposta sul gioco d’azzardo online nel Regno Unito, e ora Evoke – o piuttosto William Hill – è alla fine di un vicolo cieco molto stretto.

Altri marchi di Evoke

Evoke, una società quotata a Londra con sede a Gibilterra, è uno degli operatori che sono stati coinvolti nei cambiamenti normativi e nelle condizioni di mercato più strette del Regno Unito. È un territorio difficile che sembra ancora più difficile per gli operatori ottenere margini desiderati. E ciò non riguarda solo William Hill, ma anche gli altri marchi di Evoke. Tuttavia, le altre imprese della società, Mr Green e 888casino, sono più digitalizzate di William Hill e quindi sono meglio adattate a questi cambiamenti.

Aumenti dell’imposta sul gioco d’azzardo nel Regno Unito e problemi

La cosa divertente (strana, non divertente) qui è che l’imposta sulle scommesse al dettaglio non è cambiata nel Regno Unito. Né è cambiata la scommessa sulle corse di cavalli (che ora è diventata parte delle scommesse al dettaglio). Solo il gioco d’azzardo online e le scommesse sportive online (bookmaker online) sono state colpite da aumenti dell’imposta sul gioco d’azzardo. Ma poiché queste sono le principali fonti di entrate per grandi società come Evoke e i margini sono più alti dei negozi al dettaglio, che hanno costi di manutenzione e di personale – è il settore delle scommesse al dettaglio che potrebbe essere colpito più duramente. E anche gli operatori più piccoli nel Regno Unito.

La ricollocazione o il cambio di piano hanno visto Flutter spostare Sky Bet a Malta e chiudere molti negozi di scommesse Paddy Power. Ma la società ha anche preso slancio positivo, espandendo recentemente la piattaforma Tombola con l’aggiunta di un’app di giochi da sala. Il panorama qui sta cambiando, con il gioco d’azzardo online e lo sport (e altri settori) che prendono priorità rispetto al settore del gioco d’azzardo che ha evitato gli aumenti dell’imposta (scommesse al dettaglio, corse di cavalli, bingo al dettaglio).

Potenziale accordo tra Caesars e Fertitta e altri grandi movimenti

Oltre oceano, negli Stati Uniti, Caesars sta attraversando un processo simile. Caesars Entertainment ha subito un forte calo delle entrate negli ultimi anni e sta valutando l’ipotesi di un’acquisizione, con rapporti che collegano Tilman Fertitta a un possibile accordo da 6,5 a 7 miliardi di dollari. Fertitta possiede il marchio di casinò Golden Nugget, Landry’s Inc, i Houston Rockets della NBA e molti marchi di ristorazione di alta gamma. Un grande giocatore nel mercato statunitense, sembra un candidato ideale per rilanciare Caesars e trovare una nuova strada per ridurre il pacchetto di debito della società.

Questo parla a voce alta della grande divisione tra i due mercati. Da un lato, c’è il mercato statunitense che ha restrizioni pesanti sui casinò online che sono disponibili solo in 8 stati e le scommesse sportive online, che stanno crescendo, ma sono ancora un mercato molto giovane, essendo state legalizzate a livello federale nel 2018. Dall’altro lato, c’è il mercato del Regno Unito, che ha bookmaker di lunga data e un mercato maturo con alti numeri di partecipazione. Solo il mercato del Regno Unito sta diventando più restrittivo e le scommesse al dettaglio stanno diventando più esposte. Ciò mostra facilmente come il mercato statunitense possa comandare offerte di acquisizione così impressionanti, mentre il Regno Unito, con i suoi operatori legacy, può comandare solo una frazione di ciò che erano un tempo worth.

Sfide per sopravvivere nel settore del gioco d’azzardo del Regno Unito

In generale, gli operatori nel Regno Unito stanno consolidando, ristrutturando le operazioni e sperimentando nuovi settori per compensare la minaccia degli aumenti dell’imposta sul gioco d’azzardo e della sovra-regolamentazione. Stanno affrontando una serie di problemi, tra cui:

• Controlli di affidabilità sempre più stretti
• Costi di conformità e licenza in aumento
• Tassazione più alta sul gioco d’azzardo online e sulle scommesse sportive
• Calo delle entrate al dettaglio e della partecipazione
• Concorrenza più intensa da parte di marchi digitali più agili

Non è tutto cattivo per gli operatori del Regno Unito, poiché c’è sicuramente un focus sulla creazione di prodotti più innovativi e la UKGC potrebbe anche considerare l’idea di siti di gioco d’azzardo online con criptovalute in futuro. Ma gli operatori devono giocare le loro carte con più cautela ora. Anche i marchi più grandi saranno colpiti dagli impatti dei cambiamenti normativi e degli aumenti dell’imposta, e la strada in avanti non può essere costellata di scommesse azzardate su fusioni o nuovi prodotti rischiosi. Gli investitori, come Bally’s, devono guardare al quadro più ampio qui e prepararsi per un mercato che potrebbe rallentare durante questi anni di transizione prima di riprendere. Gli atti dei cambiamenti normativi e degli aumenti dell’imposta, e la strada in avanti non può essere costellata di scommesse azzardate su fusioni o nuovi prodotti rischiosi. Gli investitori, come Bally’s, devono guardare al quadro più ampio qui e prepararsi per un mercato che potrebbe rallentare durante questi anni di transizione prima di riprendere.