Evolutionin merkki siitä, että se saattaa hylätä Galaxy Gaming -sopimuksen

Evolution, ruotsalainen live-kasino-toimittaja, näyttää olevan valmis luopumaan noin 85 miljoonan dollarin arvoisesta Galaxy Gaming -yritysostostaan — sopimuksesta, jota se on ajamassa kaksi vuotta — sen jälkeen, kun toimitusjohtaja Martin Carlesund kertoi sijoittajille, että sopimuksen voimassaoloaika päättyy tänään, 17. heinäkuuta 2026, jolloin kumpikaan osapuoli ei ole enää sitoutunut sopimuksen täyttämiseen. Tämä signaali tuli yhdessä toisen neljännekseen tulosten kanssa, jotka osoittivat, että konsernin liikevaihto laski jälleen, vaikka Eurooppa palasi kasvuun ensimmäisen kerran usean neljännekseen jälkeen.

Carlesund ei kuulostanut mieheltä, joka odottaa sopimuksen sulkeutumista. Kaksi vuotta oli kulunut, hän kertoi sijoittajille, ja Evolution oli viettänyt merkittävän ajan ja resursseja sopimuksen täyttämiseksi vaadittavan hallinnon toteuttamiseen. Sitten hän vähensi seurauksia: “Galaxy on loistava yritys; kuitenkin sen koosta johtuen kauppa ei ole merkittävä Evolutionille. Lopputulos ei vaikuta meidän olemassaolevaan liiketoimintaamme, meidän Yhdysvaltojen toimintoihimme tai meidän pitkän aikavälin tavoitteisiimme.”

Evolution sopi Galaxy Gamingin ostamisesta heinäkuussa 2024, tarjoten 3,20 dollaria osakkeelta käteisellä — 124 prosentin premion — liiketoiminnasta, jonka se arvosti noin 85 miljoonaksi dollariksi, tai noin 124 miljoonaksi dollariksi velkojen kanssa. Galaxy, joka on perustettu Las Vegasiin, lisensoi omistamiaan kasinopöytäpelejä ja sivapanoksia, kuten 21+3 ja Lucky Ladies, sekä maaperä- että online-toimijoille. Evolutionille vetovoimaa oli syvempi jalansija Yhdysvaltojen pöytäpeleissä rinnakkain sen johtavan live-dealer-studiojen kanssa.

Mitä se ei saanut, oli hyväksyntä. Pelin osto ei sulje, kun osapuolet allekirjoittavat; se sulkeutuu, kun pelin sääntelijät hyväksyvät omistajan muutoksen ja selkeät ostajan sopivaksi. Galaxy Gamingin osakkeenomistajat tukivat kauppaa, ja Mississippin sääntelijät hyväksyivät sen marraskuussa 2025, mutta loput Yhdysvaltojen osavaltioiden hyväksynnät eivät olleet tulleet ajoissa. Alkuperäinen kesäkuun 2025 tavoite venyi, ja kaksi osapuolta siirsi ulkopuolista päivämäärää 17. heinäkuuta 2026, ja se päivämäärä on nyt tullut ilman viimeisiä selkeitä hyväksyntöjä.

Sisäinen tarkastelu

Toisella neljänneksellä Evolution ilmoitti netto-liikevaihdon olleen 517,8 miljoonaa euroa, mikä oli 1,2 prosenttia vähemmän kuin edellisvuonna, mutta 2,4 prosenttia enemmän kiinteällä valuuttakurssilla — ilmoitetun laskun ollessa pääosin johtuvan valuutan heilahtelusta. EBITDA pysyi 341 miljoonassa eurossa, 65,9 prosentin marginaalilla, ja neljännekseen voitto kasvoi 251,4 miljoonaan euroon. Ensimmäisen puoliskon aikana liikevaihto oli 1,03 miljardia euroa.

Live-kasino säilyi moottorina, tuottaen 437,3 miljoonaa euroa, kun taas yhtiön satunnaislukugeneraattorin pelit ja pelit tuottivat 80,5 miljoonaa euroa. Viimeksi mainittu kasvoi 14 prosenttia vuodentakaisesta — sen ensimmäinen kahden numeron kasvu noin kolmeen vuoteen, osoittaen, että ryhmän satunnaislukugeneraattorin brändit ovat vihdoin saavuttamassa painoa hitaan jakson jälkeen. Evolution jatkoi myös osingonmaksua osakkeenomistajilleen, ostaen 5,14 miljoonaa osaketta, noin 2,58 prosenttia osakkeistaan, 303,2 miljoonalla eurolla neljänneksellä.

Seoksen kartta alueittain

Alueellinen kuva oli epätasainen. Eurooppa, joka oli pitkään vastuussa, kasvoi 3,5 prosenttia neljänneksittäin 173 miljoonaan euroon, lopettaen useamman neljännekseen laskun, vaikka se oli edelleen noin 4 prosenttia edellisvuoden tasosta. Johto kiitti kysynnän kasvua pelinäytöksistä ja paikallisten kielten pöytäpeleistä, varoittaen kuitenkin, että matala kanavointi — osuus pelistä, joka virtaa lisensoituille sivustoille — on edelleen huolenaihe, kun Euroopan hallitukset korottavat uhkapeliveroja ja kiristävät sääntöjä. Tämä puristus on vaikuttanut toimijoihin ja toimittajiin ympäri aluetta, Rank Groupista Ruotsin listattuihin pelinimiin.

Pohjois-Amerikka kasvoi 9,5 prosenttia vuodentakaisesta 81 miljoonaan euroon, auttaen Monopoly Live -pelin käyttöönottoa neljässä osavaltiossa, toisen Michiganin studion avaamista ja Evolutionin laajentunutta läsnäoloa Albertassa sen jälkeen, kun Kanadan provinssi avasi säännellyn kaupallisen markkinansa. Latinalainen Amerikka oli erottuva, kasvaen 26,3 prosenttia 47,5 miljoonaan euroon, joka sai tukeaan uudelleenkäynnistetystä Argentiinan studiosta ja paikallistetusta Ice Fishing -pelistä Brasiliaan. Aasia oli heikko kohta, laskien 8,9 prosenttia vuodentakaisesta 190,5 miljoonaan euroon, alue, jota Carlesund kuvasi jälleen epävakavana ja vahingoittavana kasvavaa kyberrikollisuutta.

Selkeämpi sääntelytie

Tulokset tulivat päivien jälkeen, kun Evolution sopi Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelijän tapauksen 4,75 miljoonalla punnalla, sulkiessaan tapauksen, jonka Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelijä avasi joulukuussa 2024 sen jälkeen, kun sen sisältö oli näkyvissä luvattomilla sivustoilla, jotka saavuttivat brittiläisiä pelaajia. Tämä selkeä tie on tärkeämpää kuin pelkästään Yhdistynyt kuningaskunta. Samaa tiukentuvaa valvontaa toimittajien asemasta arvoketjussa on tehnyt Yhdysvaltojen sääntelijöistä varovaisempia siitä, kenelle he myöntävät lisenssejä — ja se on juuri sellainen omistajan muutoksen katsastus, jonka Galaxy-kauppa ei pystynyt selkeään ajoissa.

Yhtiölle, joka ansaitsee suurimman osan rahoistaan live-dealerien lähetyksistä toimijoille ympäri maailmaa, 85 miljoonan dollarin lisäys ei ole merkittävä. Sen loppuminen vapauttaa Evolutionin jatkamaan studiot, sisältöä ja omia osakkeitaan sijaan Yhdysvaltojen yritysostosta, johon se on viettänyt kaksi vuotta epäonnistuen sen sulkeutumisessa.