Xbox Game Pass hat sein Ziel deutlich verfehlt

Microsofts Xbox Game Pass hat ungefähr 30 Millionen Abonnenten, weniger als die Hälfte der 77 Millionen, die das Unternehmen ursprünglich bis 2026 erreichen wollte. Diese Zahl stammt aus dem Wall Street Journal, der in dieser Woche berichtete, dass eine Person, die mit den Zahlen vertraut ist, die Zahl der zahlenden Mitglieder auf etwa 30 Millionen schätzt. Es handelt sich nicht um eine offizielle Zahl. Microsoft (MSFT ) hat seit Anfang 2024 keine offizielle Game-Pass-Zahl mehr veröffentlicht, was die berichtete Zahl zur klarsten Schätzung in zwei Jahren für ein Geschäft macht, in das das Unternehmen zig Milliarden investiert hat.

Die Timing ist nicht zufällig. Die berichtete Zahl tauchte neben Xboxs schärfster Rücknahme auf, den 3.200 Stellenstreichungen und fünf Studio-Verkäufen, die Tage zuvor angekündigt wurden, und hilft, die Gründe dafür zu erklären. Das Ziel von 77 Millionen selbst stammt aus internen Dokumenten, die während des Versuchs der US-amerikanischen Federal Trade Commission, Microsofts 69-Milliarden-Dollar-Übernahme von Activision Blizzard zu blockieren, veröffentlicht wurden. Dieselben Materialien zeigten, dass das Unternehmen ursprünglich gehofft hatte, Game Pass bis 2030 über 100 Millionen Abonnenten zu haben. Im Vergleich zu diesem Ziel liegt 30 Millionen unter 40 % des Plans.

Eine Zahl, die rückwärts gelaufen ist

Für einen Dienst, der Investoren als Wachstumsmotor präsentiert wurde, ist das schädlichste Detail, dass 30 Millionen niedriger sind als die Zahl, die Game Pass vor zwei Jahren hatte. Microsofts letzte offizielle Zahl wurde im Februar 2024 bekannt gegeben, als die damalige Xbox-Präsidentin Sarah Bond sagte, der Dienst habe 34 Millionen Mitglieder erreicht – eine Zahl, die bereits ehemalige Xbox-Live-Gold-Abonnenten enthielt, die in eine günstigere Game-Pass-Stufe umgestiegen waren. Wenn die berichtete Zahl von 30 Millionen stimmt, hat der Dienst etwa vier Millionen Mitglieder verloren und das Netto-Wachstum ist seit dem Abschluss des Activision-Deals effektiv zum Stillstand gekommen. Microsoft hat aufgehört, Meilensteine zu veröffentlichen, als das Wachstum abgeflacht war, und ließ außenstehende Schätzungen die Lücke füllen.

Ein Großteil der Umkehr ist auf eine Preisentscheidung zurückzuführen. Im Oktober 2025 erhöhte Microsoft unter dem damaligen CEO Phil Spencer den Game-Pass-Ultimate-Preis um 50 %, von 19,99 $ auf 29,99 $ pro Monat, und timingte die Erhöhung mit dem Start von Call of Duty: Black Ops 7. Es folgten Stornierungen und das Spiel selbst erhielt eine lauwarme Resonanz. Im April 2026 senkte der neue Microsoft-Gaming-CEO Asha Sharma den Ultimate-Preis auf 22,99 $ und hörte auf, neue Call-of-Duty-Titel am Tag der Veröffentlichung dem Dienst hinzuzufügen, und tauschte den teuersten Headline-Inhalt gegen einen niedrigeren Preis und eine bessere Bindung ein.

Was Sharma den Mitarbeitern sagt

Sharma war ungewöhnlich direkt über den Rückgang. In ihrem Memo, in dem die Stellenstreichungen angekündigt wurden, schrieb sie, dass Microsofts Wetten auf Game Pass, Multi-Plattform-Veröffentlichungen und ein breiteres Inhaltsangebot “nicht im erwarteten Tempo gewachsen sind” und sagte, dass Abonnentenverluste nach den Preis- und Verpackungsänderungen im vergangenen Jahr beschleunigt wurden. Sie beschrieb eine Gaming-Einheit, die mit Margen weit unter vergleichbaren Plattform- und Verlagsgeschäften läuft, und bezeichnete die Stellenstreichungen als eine Neuausrichtung und nicht als einmalige Kürzung.

Diese Offenheit spiegelt wider, wie zentral das Abonnement für Microsofts Strategie wurde. Game Pass war das Herzstück seines Arguments, dass Abonnements und nicht Konsolenumätze die nächste Ära des Gamings definieren würden, und das Unternehmen kaufte Studios – Activision Blizzard vor allem – hauptsächlich, um den Dienst mit Tag-eins-Exklusivtiteln zu bestücken. Die Ökonomie funktioniert nur im großen Maßstab: eine größere Basis verteilt die festen Kosten für diesen Inhalt auf mehr zahlende Mitglieder. Bei 30 Millionen ist die Basis etwa ein Drittel von dem, was der Plan annahm, was die effektiven Kosten für jedes Marquee-Spiel, das der Dienst am Tag der Veröffentlichung gibt, in die Höhe treibt.

Hinter dem Tempo, wenn nicht hinter dem Umsatz

Der Dienst scheitert nicht an Geld. Laut Microsofts eigener Berichterstattung hat Game Pass in seinem letzten Geschäftsjahr fast 5 Milliarden Dollar eingebracht, etwa ein Fünftel von Xboxs Gesamtumsatz im Gaming-Bereich, und sein Katalog umfasst immer noch Hunderte von Titeln, von Marquee-Erstveröffentlichungen bis hin zu einem wechselnden Free-to-Play-Angebot. Was ihm fehlt, ist Reichweite. Es liegt auch hinter seinem Hauptkonkurrenten bei den Abonnenten: Sonys PlayStation Plus zählte etwa 47 Millionen Mitglieder in den jüngsten Finanzberichten des Plattforminhabers, eine Basis, die von einer viel größeren installierten Hardware-Präsenz getragen wird.

Sharma hat gesagt, dass der Preisschnitt im April bereits zu mehr Anmeldungen und einer besseren Bindung geführt hat, einem frühen Gewinn, den sie sorgfältig als ersten Schritt und nicht als Lösung bezeichnet, und warnte, dass das Unternehmen das Problem über einen längeren Zeitraum hinweg angehen müsse, anstatt es in einer einzigen Veröffentlichung zu lösen. Die Neuausrichtung macht die Änderung in der Denkweise deutlich. Mit neuen Call-of-Duty-Veröffentlichungen, die nicht mehr am Tag der Veröffentlichung in Game Pass aufgenommen werden, und Microsoft, das sich wieder auf Hardware und bezahlte Exklusivtitel konzentriert, ist die reine Abonnentenzahl nicht mehr der einzige Preis. Die Zahl, die nun darüber entscheidet, ob die Strategie sich auszahlt, ist leiser: ob ein günstigerer, schlankerer Game Pass den Umsatz pro Abonnent schneller steigern kann, als er Mitglieder verliert.