Kanadische Regulierungsbehörden halten Sport‑ und Unterhaltungs‑Eventverträge vom Handel ausgeschlossen

Mitarbeiter der Canadian Securities Administrators und der Canadian Investment Regulatory Organization erklärten am 27. August 2026, dass Eventverträge, die sich auf Sport‑ oder Unterhaltungsereignisse bzw. deren Ergebnisse beziehen, nicht nach kanadischem Wertpapier‑ und Derivategesetz reguliert werden sollten, und dass das CIRO‑Personal es nicht für angemessen hält, Anträge von Händlermitgliedern zur Abwicklung solcher Verträge zu unterstützen oder zu genehmigen.

Die Position wurde in einer gemeinsamen Mitteilung der beiden Stellen veröffentlicht, die als Reaktion auf das von ihnen beschriebene Interesse an Eventverträgen, die sich auf Sport‑ und Unterhaltungsereignisse bzw. deren Ergebnisse beziehen, herausgegeben wurde. Die beigefügte Mitarbeitermitteilung zu Eventverträgen gibt Hinweise darauf, wie das Wertpapier‑ und Derivategesetz auf Produkte angewendet wird, die üblicherweise als Eventverträge, Vorhersageverträge oder Vorhersagemarktverträge bezeichnet werden.

“Es ist wichtig, dass Anleger und Marktteilnehmer verstehen, dass Eventverträge, die auf sport‑ oder unterhaltungsbezogenen Aktivitäten oder Ergebnissen basieren, nicht nach dem Wertpapier‑ und Derivategesetz reguliert werden sollten”, sagte Stan Magidson, Vorsitzender der CSA und Vorsitzender sowie CEO der Alberta Securities Commission. “Diese Mitteilung liefert wichtige Klarstellungen zur Rolle und Verantwortung der kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden im Hinblick auf bestimmte Arten von Eventverträgen.”

Die Mitteilung definiert Eventverträge als Produkte, deren Abwicklung vom Ergebnis eines zugrunde liegenden zukünftigen Ereignisses abhängt, und stellt fest, dass sie auf verschiedene Weise strukturiert werden können, einschließlich Verträgen mit einer festen oder bedingten Auszahlung je nach Ergebnis. Das CSA‑Personal erkannte an, dass solche Produkte unter die weiten Definitionen von Wertpapieren oder Derivaten fallen könnten, betonte jedoch, dass das Gesetz, die zugehörigen Regelungen und Leitlinien vorsehen, dass bestimmte Instrumente außerhalb dieses Rahmens liegen oder anderweitig ausgeschlossen werden, abhängig von den jeweiligen Fakten und Umständen.

Für Kategorien außerhalb von Sport und Unterhaltung erklärten die Aufsichtsbehörden, dass ihre Bewertung noch läuft und weitere Leitlinien zu Eventverträgen, die auf anderen Ereignistypen basieren, folgen werden. In der Zwischenzeit wiederholte die Mitteilung, dass die von CIRO autorisierten Investmenthändler, die den Handel mit Eventverträgen ermöglichen, nur ein begrenztes Sortiment an Produkten anbieten dürfen, die über bestimmte in den USA regulierte Börsen und Clearingstellen gehandelt und abgewickelt werden – nämlich Verträge, die sich auf wirtschaftliche, ökologische oder finanzielle Indikatoren beziehen. Das Ermöglichen von Handel außerhalb dieser zulässigen Kategorien wurde weder von CIRO noch von der CSA genehmigt, und die Bedingungen werden weiterhin geprüft und könnten weiteren Beschränkungen oder Änderungen unterliegen.

Die Mitteilung betonte zudem, dass jeder, der mit Eventverträgen handelt oder den Handel damit ermöglicht, die als Wertpapiere oder Derivate eingestuft werden, die geltenden Vorgaben einhalten muss, etwa Registrierungs‑ oder Anerkennungsanforderungen. In einigen kanadischen Rechtsgebieten umfassen diese Vorgaben ein Verbot, wonach niemand eine binäre Option mit einer Laufzeit von weniger als 30 Tagen bewerben, anbieten, verkaufen oder anderweitig an eine Privatperson handeln darf.

Die CSA ist der Rat der Wertpapieraufsichtsbehörden der kanadischen Provinzen und Territorien und koordiniert sowie harmonisiert die Regulierung der kanadischen Kapitalmärkte. CIRO ist die landesweite Selbstregulierungsorganisation, die alle Investmenthändler, Fondsvertriebshändler und Handelsaktivitäten auf den kanadischen Anleihen‑ und Aktienmärkten überwacht.

Frühere Mitteilungen legen die aktuellen Kategorien fest

CIRO stellte das aktuelle Rahmenwerk erstmals in einem Bulletin vom 26. März 2026 dar. Dieses Bulletin gab bekannt, dass zwei Investmenthändler‑Mitglieder autorisiert wurden, den Handel mit Eventverträgen zu ermöglichen, vorbehaltlich der von CIRO in Absprache mit den CSA‑Mitgliedern auferlegten Bedingungen. Die beigefügten Bedingungen beschränkten das Angebot auf Verträge, die an Wirtschaftsprognosen, Umweltprognosen und Finanzindikatoren gekoppelt sind; schlossen Verträge aus, die auf dem Ergebnis von Wahlen, politischen Ereignissen oder anderen politisch geprägten Ereignissen oder auf dem Ergebnis unrechtmäßiger Handlungen nach kanadischem Bundes-, Provinz‑ oder Territorialrecht beruhen; beschränkten zulässige Verträge auf eine Laufzeit von mindestens 30 Tagen; und untersagten Kunden die Nutzung von Hebelwirkungen, einschließlich Margin‑Konten, für Event‑Vertragsgeschäfte. Jeder Händler, der Verträge außerhalb der aufgeführten Kategorien anbieten möchte, muss CIRO schriftlich benachrichtigen und einen Antrag auf wesentliche Änderung einreichen.

Die CSA und CIRO veröffentlichten anschließend am 2. April 2026 eine gemeinsame Medienmitteilung, die davor warnte, dass die Nichteinhaltung der geltenden Anforderungen nach kanadischem Wertpapier‑ und Derivategesetz zu Durchsetzungsmaßnahmen führen kann. In dieser Mitteilung wurde angegeben, dass kein Vorhersagemarkt von der CSA als Börse anerkannt, als Händler registriert oder von diesen Anforderungen befreit wurde, und dass die Aufsichtsbehörden prüfen würden, ob weitere regulatorische Maßnahmen erforderlich seien, einschließlich Änderungen der Bedingungen im CIRO‑Bulletin.

Branchenpositionen zur Aufsicht über Vorhersagemärkte

Die am 27. August veröffentlichte Leitlinie folgte der Veröffentlichung eines Whitepapers von Wealthsimple am 4. August 2026, in dem das Unternehmen sich selbst als den zweiten Wertpapierhändler bezeichnete, der eine behördliche Genehmigung für den Handel mit Vorhersagemärkten in Kanada erhalten hat. Das Papier, verfasst von Chief Legal Officer Blair Wiley sowie VP Product Legal und Deputy General Counsel Catherine De Giusti, argumentierte, dass ein Eventvertrag ein Derivat sei, das durch seine Struktur und nicht durch seinen Gegenstand definiert wird, und erklärte, dass die Verlagerung einiger oder aller Vorhersagemärkte unter das Glücksspielrecht das regulatorische Rahmenwerk nicht verbessern würde. Es beschrieb, dass die Zuordnung von Verträgen zu Sportereignissen zur Glücksspielregulierung, während der Rest unter die Wertpapierregulierung fällt, unpraktikabel sei, und schlug stattdessen vor, Eventverträge nach ihrer Abwicklungsquelle zu ordnen – dem Datenanbieter oder der institutionellen Behörde, deren veröffentlichte Daten bestimmen, ob ein Vertrag erfüllt wird. Das Papier stellte zudem fest, dass das Verbot von Binäroptionen 2017 in allen Provinzen und Territorien außer British Columbia eingeführt wurde, um betrügerische Offshore‑Plattformen zu bekämpfen, und empfahl, die 30‑Tage‑Vorgabe durch Anforderungen an das Händlerverhalten zu ersetzen, einschließlich empfohlener Verlustgrenzen und Instrumente für verantwortungsbewusstes Handeln.

Die Canadian Gaming Association, die sich selbst als die nationale Stimme der regulierten Glücksspielindustrie Kanadas versteht, begrüßte die Leitlinie in einer Erklärung vom 27. August 2026.

“Die Canadian Gaming Association begrüßt die heutige Leitlinie des CSA‑ und CIRO‑Personals. Sie schafft Klarheit bei einer Frage, die für kanadische Verbraucher, Provinzregierungen und die lizenzierte Glücksspielindustrie von großer Bedeutung ist: Sportwetten sind Sportwetten, unabhängig von der Plattform, und sie gehören in den Rahmen, den die Provinzen speziell zu ihrer Regulierung geschaffen haben”, sagte Paul Burns, Präsident und CEO der Vereinigung.

Die Vereinigung erklärte, sie sei seit langem der Ansicht, dass Sportwetten in jeglicher Form ausschließlich über die provinziellen Glücksspielbehörden angeboten werden sollten, und dass das für ein Produkt geltende Regelwerk anhand seiner Funktion und nicht nach seiner Bezeichnung bestimmt werden sollte. In ihrer Erklärung wurden Know‑Your‑Customer‑Prüfungen, Anti‑Geldwäsche‑Kontrollen, Maßnahmen für verantwortungsbewusstes Spielen und Integritätsüberwachung als Grundpfeiler eines gut funktionierenden Sportwettenmarktes beschrieben, und die Vereinigung erklärte, sie sei bereit, mit der CSA, CIRO und den provinziellen Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten, sobald weitere Leitlinien entwickelt werden.

Die Aufsichtsbehörden erklärten, dass die Bewertung von Eventverträgen, die auf anderen Ereignistypen als Sport und Unterhaltung basieren, noch im Gange sei und dass weitere Leitlinien zu diesen Kategorien folgen werden.