BetMGM verschiebt Gewinnziel, da Vorhersagemärkte beißen

BetMGM, der US-Sportwetten- und Online-Casino-Operator, der gemeinsam von MGM Resorts International (MGM ) und Entain besessen wird, teilte den Investoren am 28. Juli 2026 mit, dass es das Jahr am unteren Ende seiner eigenen Prognosen beenden und das Gewinnziel, das sein Comeback-Angebot verankert hat, zurückstellen wird. In seinem Geschäftsupdate für das zweite Quartal sagte das Joint Venture, dass der gesamte Nettoumsatz und die bereinigten Gewinne für das Gesamtjahr in der Nähe des unteren Endes seiner Prognose von 2,9 Mrd. USD bis 3,1 Mrd. USD und 300 Mio. USD bis 350 Mio. USD liegen werden, und dass sein lang versprochenes Ziel von 500 Mio. USD an bereinigten Jahresgewinnen nun später als 2027 erreicht werden wird.

Das verzögerte Ziel ist die aufschlussreichere Zahl. BetMGM hat zwei Jahre damit verbracht, seinen Eigentümern und dem Markt einen sauberen Weg zu 500 Mio. USD an bereinigten Gewinnen bis 2027 zu verkaufen. Die Geschäftsleitung sagt nun, dass ein schwierigerer Wettbewerbsmarkt und die Verbreitung von Vorhersagemarkt-Plattformen, die Sportwetten außerhalb des lizenzierten Systems anbieten, diese Zeitplanung unrealistisch machen.

“BetMGM bleibt zuversichtlich, dass es Adjusted EBITDA von 500 Mio. USD in den kommenden Jahren liefern kann”, sagte das Unternehmen, und fügte hinzu, dass “angesichts der aktuellen Marktlage, einschließlich der Auswirkungen der regulatorischen Komplexität von Vorhersagemärkten, es ratsam ist, anzunehmen, dass die Lieferzeit über die aktuellen Erwartungen für 2027 hinausgehen wird.”

Innerhalb der Zahlen

Der Nettoumsatz im zweiten Quartal stieg um 3 % im Vergleich zum Vorjahr auf 711 Mio. USD, und der Umsatz im ersten Halbjahr erreichte 1,4 Mrd. USD, was einem Anstieg von 4 % entspricht. Fast das gesamte Wachstum kam aus dem Online-Casino: Der Umsatz aus iGaming stieg um 8 % auf 483 Mio. USD, während der Umsatz aus Online-Sportwetten bei 228 Mio. USD lag, obwohl es während der NBA-Playoffs und der ersten Wochen der Weltmeisterschaft eine starke Nachfrage nach Sportwetten gab. Das Unternehmen sagte, dass die Sportergebnisse den Kunden zugute kamen, was den Umsatz des Unternehmens beeinträchtigte.

Die Rentabilität ging in die entgegengesetzte Richtung. Die bereinigten Gewinne – ein Maß, das die Gebühren, die BetMGM jetzt an seine Eltern zahlt, ausschließt – fielen um 15 % auf 74 Mio. USD im Quartal und beliefen sich auf 99 Mio. USD für das Halbjahr.

Die auffälligste Zeile in der Veröffentlichung, ein Rückgang des Einzelhandelsumsatzes um 97 %, ist auch die unwichtigste. Der Einzelhandel ist der kleinste Segment von BetMGM, das etwa 16 Mio. USD im Vorjahr wert war und nahezu null im zweiten Quartal, und der Rückgang kam von einer Handvoll großer Wetten, die von High-Rollern gewonnen wurden, und nicht von einem strukturellen Rückgang. Ein ähnlicher Rückgang beeinträchtigte die Einzelhandelszahl im ersten Quartal. Die monatlich aktiven Nutzer sanken um 3 % auf 875.000, was das Unternehmen als beabsichtigtes Ergebnis einer selektiveren Herangehensweise an die Registrierung und Bindung von Spielern darstellte.

Warum das Gewinnziel zurückgestellt wurde

Die Geschäftsleitung kehrte immer wieder zu der Geschichte des Wettbewerbsdrucks zurück. Lizenzierte Sportwettenanbieter verlieren an Boden und zahlen mehr für die Kundenakquise, da Vorhersagemarkt-Plattformen wie Kalshi Verträge auf Sportergebnisse anbieten und Konkurrenten wie FanDuel und DraftKings (DKNG ) ihre eigenen Versionen herausbringen. Der CEO von BetMGM, Adam Greenblatt, hat diese Plattformen zuvor als Sportwettenanbieter in allen Belangen bezeichnet. Washington beginnt, sich einzumischen, mit einem Bundesgesetz, das Sportwetten von Vorhersagemärkten verdrängen würde, das nun in Kraft ist.

Angesichts dieses Hintergrunds verlässt sich BetMGM auf die Teile des Geschäfts, die es kontrolliert. Es hielt einen Anteil von 13 % am Bruttogaming-Umsatz in seinen aktiven Märkten, aufgeteilt zwischen einem stärkeren Anteil von 20 % im Online-Casino und 8 % im Online-Sport, und verwies auf sein iGaming-Angebot und seine Omni-Channel-Position in Nevada, wo der Online-Sportumsatz im ersten Halbjahr um 10 % stieg.

Was die Eigentümer beobachten

Für MGM Resorts und Entain geht es in der Aktualisierung hauptsächlich um Bargeld. BetMGM begann 2026, “Elterngebühren” an seine Eigentümer zu zahlen, nachdem es nachhaltig profitabel geworden war, und verbuchte 15 Mio. USD an diesen Gebühren im Quartal und 18 Mio. USD im Halbjahr. Es machte keine zusätzlichen Bargeldauszahlungen an die Eltern im zweiten Quartal und nannte den Zeitpunkt des Sportkalenders und die Ausgaben für die Weltmeisterschaft und den neuen Start in Albertas neu reguliertem Online-Markt als Grund.

Beide Eigentümer veröffentlichen nun ihre eigenen Ergebnisse: MGM Resorts veröffentlicht seine Zahlen für das zweite Quartal am 29. Juli 2026, und Entain veröffentlicht seine Halbjahreszahlen am 13. August 2026. Entain, dessen in London notierte Aktien nach der Aktualisierung nachgaben, steht bereits unter Druck in der Heimat aufgrund höherer britischer Glücksspielsteuern und hat 500 Stellen gestrichen, um Kosten zu reduzieren. Es lässt das Unternehmen in einer seltsamen Lage: Es generiert immer noch Bargeld und Gewinn, ist immer noch einer der größten US-Operatoren, aber gezwungen, zuzugeben, dass die Ziellinie, die es sich selbst gesetzt hat, immer wieder verschoben wird.