Fanatics、DraftKingsとFanDuelに先駆けて予測市場を開始

DraftKingsとFanDuelが間もなく開始する予想市場の構築に取り組んでいる中、Fanatics Sportsbookは彼らに先んじて、12月3日にFanatics Marketを開始しました。24州で新しい予想市場を展開することで、Fanaticsは画期的な成果を上げ、米国の大手スポーツブックとして初めて正式に予想市場を立ち上げました。Fanatics Marketsは、スポーツ、金融、政治、文化に関するトレードイベント契約を扱っており、Crypto.comを通じて提供されています。

彼らがどのようにしてドラフトキングスやファンデュエルを凌駕したのか疑問に思っていたなら、最後の一文で全てが分かります。Fanatics Marketsは特注のソリューションではなく、Crypto.comの予測市場の派生であり、Crypto.comが保有するDCM（Designated Market Contract）ライセンスに基づいて運営されています。しかも、Fanaticsだけがそうしているわけではありません。Underdog Fantasyは今年9月、同じ取引所（Crypto.com）を通じてPrediction Picksを発表しました。これは、スポーツブックが運営するこれらの予測市場の実際の仕組みについて重要な議論を巻き起こしています。これらは同じ取引所のブランドスキンなのか、単にスポーツブック会員向けの派生サービスなのか、それとも独自の機能を持つものなのか。

結局のところ、優れた予測市場を探しているのであれば、Polymarket や Kalshi などの DCM ライセンスを受けた独立ブランドと、Fanatics や Underdog を介した提携取引所の違いを知っておくことが大きな違いになります。

FanaticsがCrypto.comで予測市場を開始

Fanatics Marketsは12月3日に開始されました24州で展開され、スポーツベッティング業界に待望の新たなエッジをもたらします。予測市場自体は目新しいものではありませんが、予測市場モデルに スポーツブック ブランドのフロントエンドは、アメリカのベッター向けに独自のクロスオーバー製品を開発することです。これはまさにDraftKingsとFanDuelが目指していたことですが、彼らは既存の予想市場とは提携せず、独立した製品を開発することでそれを実現しました。Fanaticsはそうではありませんでした。だからこそ、他の2つの巨大ブランドが未発表プロジェクトのリリース日を発表するよりもずっと前に、Fanaticsは参入したのです。

Crypto.comはインフラ、流動性、 市場の種類、決済機能を提供し、Fanatics がブランドと顧客を提供し、顧客は Fanatics ブランドの下でスポーツブックから予測市場に簡単に移行できるようになります。 アンダードッグ・ファンタジーはCrypto.comを通じて独自の予測市場を作った。 9 月に開始されましたが、これは主に DFS ソーシャル スポーツブック ハイブリッドです。

Fanaticsは、23州（ ミズーリ州は、合法的なスポーツ賭博を開始したばかりだ）。今後、Fanatics Markets の買収により、同社はカリフォルニア、フロリダ、テキサス、そしてスポーツ賭博がまだ合法化されていない（または部族や小売施設でしか利用できない）他のいくつかの主要市場にも進出することになる。

Crypto.com 予測交換サービス

Fanatics Marketsは、金融、文化、政治、スポーツに関する二者択一のYes/No予測市場を提供します。これはCrypto.comのサービスのブランド変更版であり、Crypto.comには多くの独自の特典と機能が備わっています。例えば、Crypto.comは1ドル契約だけでなく、10ドル契約、さらには100ドル契約の予測市場も提供しています。取引手数料はKalshiよりも低く（これはKalshiの唯一の欠点の一つです）、Crypto.comには高度な機能が備わっています。 ヘッジベッター 売買契約のストップリミットなど。

しかし、Crypto.comはKalshiやPolymarketと同列に語られることはあまりありません。Kalshiは、スポーツの豊富な報道で人気があり、 パーレースタイルの契約構築 さらに、代替ポイントスプレッドや賭けプロップについても説明します。 アメリカに戻ってきたポリマーケット CFTCによる禁止措置を受けて最近になって米国全土で広く利用されるようになったこの取引所は、世界最大の予測取引所であることを誇りとしています。そして、それを裏付ける統計データも存在します。市場取引高の記録は 2024年米国大統領選挙の契約市場この一件で4億ポンドを超える取引が行われました。

しかし、Crypto.comはスポーツに限らず、現実世界のイベントにおいても、その範囲ははるかに狭い。そのため、FanaticsのユーザーはKalshiやPolymarketのような幅広い取引の可能性を享受することはできない。Crypto.comと同様のサービスはFanaticsが運営するフロントエンドを通じてのみ提供される。

米国における予測市場の規制

DraftKings と FanDuel はどちらも、既存の取引所に属さない、社内の独立した予測市場を立ち上げる予定です。 FanDuelがCMEグループと提携、現在独自のFanDuel Predictsアプリの開発に取り組んでいる。一方、 ドラフトキングスがレールバードを買収は、DCM ライセンスを受けたプラットフォームであり、新しくユニークなサービスの構築にも取り組みます。

これらは事実上、登録済みの取引所プラットフォームを合併・買収し、独自の製品を開発している企業です。典型的なスポーツブックの用語で言えば、これは新しい管轄区域でスポーツベッティングのライセンスを取得して店舗を開設するようなものです。しかし、Fanatics（およびUnderdog）が行ったのは、むしろ現地企業と提携し、スポーツブックのブランドで製品を再開する許可を得たようなものです。同様に、 ロビンフッドの米国予測市場 カルシによって運営されていますが、同社は米国で独立した予測市場を運営するための必要な許可を取得していません。独立型取引所と提携型取引所のどちらにも、プレイヤーの視点と運営者の視点から見て、それぞれ長所と短所があります。

スタンドアロン取引所と提携取引所

消費者も提供者も、米国における予測市場の影響を無視することはできません。予測市場は急速に成長しており、需要の拡大に伴い、サプライチェーンにも選択肢と競合相手がますます増えるでしょう。それぞれの運営方法の違いを理解することで、独立型予測市場と提携型・派生型予測市場のそれぞれがどのようなメリットを提供できるか理解しやすくなります。簡単に言うと、それぞれの長所と短所は次のとおりです。

スタンドアロンExchangeのメリット

• 市場と機能の完全な制御: オペレーターは独自の市場（パーレイ、オルトライン、 カスタム小道具）サードパーティの取引所に頼ることなく
• 優れたスケーラビリティと長期的な独立性: 外部取引所の流動性、ルール、コンプライアンス構造に依存しない
• 規制当局からの信頼性の向上: 完全に規制され、認可されています社内インフラはCFTCの期待にさらに明確に合致している

スタンドアロンの短所

• 開発期間の長期化: 取引所の技術、リスクエンジン、市場監視、決済システムをゼロから構築する必要がある
• 運用コストとコンプライアンスコストの増加: DCMスタイルの取引所を運営するのは、既存の取引所を改造するよりもはるかに費用がかかる。
• 各州での展開が遅い: 独自の製品であるため、各州で新たな承認が必要となり、全国展開が遅れる可能性がある。

一方、提携取引所には迅速なセットアップと高い市場流動性という利点がありますが、柔軟性ははるかに低くなります。

パートナープロ

• ローンチタイムラインが大幅に短縮: パートナーの既存の DCM ライセンスとインフラストラクチャを使用して、数十の州で即座に稼働できます。
• 初期費用の削減: する必要がない 交換技術を構築する、流動性プール、または決済エンジン
• 即時の大規模流動性: Crypto.comのユーザーベースと注文帳に直接アクセスし、薄市場の問題を軽減します。

パートナーコン

• 市場の種類の制限： 商品は、Crypto.com がリストすることを選択した市場に限定されます (Polymarket/Kalshi よりもイベントの種類が少ない)
• 製品の差別化が少ない： FanaticsとUnderdogは基本的に同じバックエンドを共有しており、ブランド間で市場が同じように感じられる。
• パートナー取引所への依存: Crypto.comの規制リスク、サービス停止、戦略的決定に対して脆弱

とてもたくさんあります 米国のDCMライセンスプラットフォームそのため、取引所を買収したり提携したりしたいスポーツブックにとって、選択肢は限られています。

スポーツ市場を取り巻く法的問題

予測市場の台頭を注視しているのは、運営者やプレイヤーだけではありません。立法者も、特にスポーツ関連市場を中心に、状況を綿密に監視してきました。これらの市場は、実際には「予測市場」と「予測市場」の中間に位置するため、CFTC（米国商品先物取引委員会）の調査対象として何度も取り上げられてきました。 古典的な予測市場とスポーツ賭博一つは連邦政府の当然の管轄ですが、スポーツ賭博は州レベルで規制されており、あるいは完全に違法です。

カルシ氏は、スポーツや選挙市場が金融商品とみなされるべきかどうかをめぐり、長きにわたる法廷闘争を繰り広げてきたことで有名です。CFTC（米国商品先物取引委員会）は、単一イベントの契約を常に審査し、法違反がないか確認していますが、スポーツベッティングが金融商品に該当するかどうかの境界線は非常に曖昧です。ドラフトキングスやファンデュエルのような、独立した取引所を設立したいと考えている事業者にとって、必要な許可を取得し、選択肢を法的範囲内に収めることが不可欠です。

Fanaticsはそのような問題を抱えることはありません。Crypto.comのDCMライセンスを実質的に利用し、Crypto.comが提供しているものをそのまま提供できるからです。だからこそ、Fanaticsは迅速にローンチすることができ、DraftKingsとFanDuelは製品の発表に長い時間を要しているのです。

重大な変化か、それとも一時的な流行か

Fanatics Marketの早期参入は、FanDuelやDraftKingsに対して有利なスタートを切ることになるでしょう。しかし、それが必ずしも市場シェアを大きく失うことを意味するわけではありません。予測市場自体は長年存在していましたが、人気が急上昇したのは2024年のスーパーボウルと2024年米国大統領選挙以降です。これらの2つのイベント以降、スポーツのシングルゲーム予測への進出が本格的に始まりました。つまり、これは非常に新しい分野であり、Flutter（FanDuelの親会社）とDraftKingsにとって有利に働く可能性があります。

彼らは独立したプロジェクトに取り組んでいるため、何が成功し、何が小規模な実験に過ぎず、すぐには成功しないのかを観察することができます。市場を綿密に分析すれば、一般の需要とニーズを捉えることができるでしょう。もちろん、予測市場は既にピークを迎えており、ピークを過ぎたという議論もあります。規制圧力に加え、合法的なスポーツ賭博が米国全土に広がっていることから、予測市場の需要は2026年に試練に直面することになるかもしれません。