Flutter Đánh Bại Lỗ Ròng Q2 và Chỉ Định Dan Taylor Làm CEO Tiếp Theo

Flutter Entertainment (FLUT ) đã báo cáo lỗ ròng 296 triệu đô la trong quý thứ hai của năm 2026 vào ngày 5 tháng 8 năm 2026, một sự sụt giảm từ lợi nhuận 37 triệu đô la một năm trước đó, và đi kèm với kết quả là việc chuyển giao lãnh đạo: Peter Jackson sẽ rời bỏ vị trí giám đốc điều hành vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, sau gần chín năm, với tổng thống Flutter Dan Taylor tiếp quản vào ngày 1 tháng 10 năm 2026.

Bản kết quả tài chính Q2 cho thấy doanh thu là 4,33 tỷ đô la, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận điều chỉnh trước lãi và thuế (EBITDA) là 508 triệu đô la, giảm 45%. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 0,49 đô la từ 2,95 đô la, và tỷ lệ đòn bẩy của nhóm tăng lên 4,3 lần từ 3,7 lần vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Số lượng người chơi trung bình hàng tháng giảm 11% xuống 14,3 triệu, một sự sụt giảm mà Flutter cho là gần như hoàn toàn do việc rời khỏi thị trường cờ bạc thực tế ở Ấn Độ, điều này đã khiến nhóm mất 17 điểm phần trăm tăng trưởng người chơi.

Flutter cũng cắt giảm dự báo cả năm. Hướng dẫn doanh thu của nhóm hiện nằm ở mức 17,91 tỷ đô la ở điểm giữa, giảm 395 triệu đô la, và hướng dẫn EBITDA điều chỉnh ở mức 2,655 tỷ đô la, giảm 210 triệu đô la. Kinh doanh tại Mỹ đã hấp thụ toàn bộ việc cắt giảm: hướng dẫn doanh thu của FanDuel giảm xuống 7,4 tỷ đô la và EBITDA điều chỉnh tại Mỹ giảm xuống 760 triệu đô la, trong khi hướng dẫn quốc tế vẫn không thay đổi ở mức 10,51 tỷ đô la và 2,205 tỷ đô la.

Chuyển giao CEO

Thông báo riêng của hội đồng quản trị xác nhận Taylor cũng sẽ tham gia hội đồng quản trị vào ngày 1 tháng 10 năm 2026, với Jackson vẫn là cố vấn cho đến hết năm 2026. Taylor đã là tổng thống của Flutter từ tháng 5 năm 2026 và điều hành Flutter International, bộ phận đã tạo ra hơn 9 tỷ đô la doanh thu và hơn 2,2 tỷ đô la EBITDA điều chỉnh trong năm 2025. Trước đó, ông đã từng là CEO của Paddy Power Betfair từ năm 2018 đến 2020 và đã giữ các vị trí cấp cao trong toàn nhóm trong hơn một thập kỷ.

Jackson rời bỏ một công ty hoàn toàn khác so với công ty ông đã tiếp quản. “Trong thời gian tôi làm CEO, Flutter đã thay đổi vượt nhận dạng, chuyển từ một công ty Paddy Power Betfair tập trung vào Anh, thành nhà điều hành cờ bạc thể thao và trò chơi trực tuyến hàng đầu thế giới,” ông nói trong bản kết quả tài chính. Chủ tịch hội đồng quản trị John Bryant đã ghi nhận Jackson vì đã xây dựng “vị trí huy chương vàng trên toàn thế giới” trong thông báo chuyển giao.

Điều gì đã xảy ra trong quý

Kinh doanh tại Mỹ đã gây ra thiệt hại. Doanh thu tại Mỹ giảm 6% xuống 1,68 tỷ đô la, với doanh thu từ sportsbook giảm 15%, và EBITDA điều chỉnh tại Mỹ giảm 70% xuống 119 triệu đô la. Flutter chia sự sụt giảm này thành một số phần: một sự thay đổi theo năm không thuận lợi trong kết quả thể thao, một sự tăng 61% trong chi tiêu bán hàng và tiếp thị tại Mỹ xung quanh FIFA World Cup và việc ra mắt FanDuel Predicts, và đầu tư vào việc ra mắt mới tại các bang. Dưới bề mặt, công ty cho biết xu hướng sportsbook cơ bản đã cải thiện theo trình tự, với việc xử lý tăng 2% và FanDuel nắm giữ 39% thị phần doanh thu trò chơi tổng thể tại sportsbook trực tuyến Mỹ và 27% tại iGaming.

Doanh thu quốc tế tăng 10% lên 2,64 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi việc mua lại Snai và Betnacional; tăng trưởng hữu cơ là 4%. EBITDA điều chỉnh quốc tế vẫn giảm 19% xuống 476 triệu đô la, điều mà công ty cho là do việc tăng thuế cờ bạc từ xa tại Anh từ 21% lên 40%, có hiệu lực từ tháng 4 năm 2026, cộng với việc tăng chi tiêu tiếp thị cho World Cup. Nam Âu và châu Phi là điểm nổi bật, tăng 36% trên thị phần Sisal kỷ lục tại Ý, trong khi doanh thu tại Brazil tăng 64% nhờ thương vụ Betnacional, mặc dù doanh thu hữu cơ tại đó giảm 14%.

Lỗ ròng bản thân mang theo hai mục một lần đáng kể cần tách biệt khỏi bức tranh hoạt động: một khoản dự phòng 62 triệu đô la liên quan đến thuế hàng hóa và dịch vụ của Ấn Độ sau một phán quyết của Tòa án Tối cao Ấn Độ, và một khoản dự phòng 33 triệu đô la cho thuế bán hàng và sử dụng lịch sử tại Mỹ. Chi phí lãi vay tăng 52 triệu đô la lên 162 triệu đô la do nợ được thực hiện để mua lại Snai và Betnacional và mua lại cổ phần 5% của Boyd Gaming trong FanDuel.

Flutter Q2 2026 theo số liệu

• Doanh thu nhóm: 4,33 tỷ đô la, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước
• Lỗ ròng: 296 triệu đô la (Q2 2025: lợi nhuận 37 triệu đô la)
• EBITDA điều chỉnh nhóm: 508 triệu đô la, giảm 45%, với tỷ suất lợi nhuận 11,7%
• EBITDA điều chỉnh tại Mỹ: 119 triệu đô la, giảm 70%
• EBITDA điều chỉnh quốc tế: 476 triệu đô la, giảm 19%
• EPS điều chỉnh: 0,49 đô la (Q2 2025: 2,95 đô la)
• Nợ ròng: 10,48 tỷ đô la; đòn bẩy 4,3 lần so với 3,7 lần vào ngày 31 tháng 12 năm 2025
• Người chơi trung bình hàng tháng: 14,3 triệu, giảm 11% sau khi rời khỏi Ấn Độ
• Hướng dẫn năm 2026 cắt giảm: doanh thu nhóm xuống 17,91 tỷ đô la, EBITDA điều chỉnh xuống 2,655 tỷ đô la ở điểm giữa

Thị trường dự đoán chuyển từ thí nghiệm sang dòng doanh thu

Quý này đánh dấu lần đầu tiên Flutter đưa ra một con số về nỗ lực thị trường dự đoán. Công ty dự kiến hoạt động tạo thị trường sẽ tạo ra khoảng 50 triệu đô la doanh thu trong năm 2026, với 6 triệu đô la được ghi nhận trong Q2, và cho biết hợp đồng thể thao và hợp đồng mới của FanDuel Predicts sẽ chuyển hoàn toàn sang sàn Crypto.com trong khi CME tiếp tục mang hợp đồng tài chính. Mục tiêu là cung cấp thanh khoản cho các thị trường kết hợp trên các nền tảng thị trường dự đoán, không chỉ ứng dụng của mình.

Điều đó đặt Flutter ở phía đối lập của một cuộc tranh luận hiện đang diễn ra trong ngành công nghiệp Mỹ. Gaming.net đã theo dõi sự siết chặt từ hướng khác: BetMGM đã trì hoãn mục tiêu lợi nhuận vào tháng trước với thị trường dự đoán đang ăn vào kinh tế thể thao, một đề xuất luật liên bang sẽ buộc cờ bạc thể thao rời khỏi các nền tảng thị trường dự đoán, và IG Group đã đồng ý mua Underdog với giá 1,3 tỷ đô la để tham gia vào không gian này. Vị trí được tuyên bố của Flutter là thị trường dự đoán bổ sung cho cờ bạc thể thao, với sự ăn vào hạn chế của cơ sở khách hàng hiện có trong các trạng thái được quy định, và FanDuel Predicts cho phép công ty thu hút khách hàng ở các trạng thái trước khi cờ bạc thể thao trở nên hợp pháp.

Lịch sử thương hiệu FanDuel vẫn còn tồn tại trong nền: vụ kiện của các nhà sáng lập FanDuel chống lại KKR về khoản thanh toán thoát năm 2018 đã sống sót sau một nỗ lực bác bỏ vào tháng 7 năm 2026.

Quý World Cup và kế hoạch chi phí đằng sau nó

Flutter đã tham gia khoảng 10,5 triệu khách hàng trên các thương hiệu của mình trong suốt FIFA World Cup, với sự tham gia mạnh mẽ tại Mỹ trong các vòng loại trực tiếp giúp cho hiệu suất giao dịch đầu quý 3 mà công ty cho là vượt qua dự kiến. Giải đấu nằm trong một sự gia tăng lớn hơn trong cờ bạc bóng đá tại Mỹ; Gaming.net đã xem xét tỷ lệ cược World Cup 4,3 tỷ đô la và ảnh hưởng của nó đến khối lượng của nhà điều hành vào tháng trước.

Cùng với kết quả, Flutter đã khởi xướng giai đoạn hai của chương trình chuyển đổi chi phí, nhằm mục tiêu tiết kiệm 500 triệu đô la chi phí hoạt động và chi phí vốn vào năm 2029. Giai đoạn một đang theo dõi trước hướng dẫn tiết kiệm 300 triệu đô la vào năm 2027, với 200 triệu đô la thêm gắn liền với việc giảm thuế tại Anh cũng được dự kiến vào năm 2027. Công ty cho biết tiết kiệm giai đoạn hai được thiết kế để hấp thụ lạm phát và tăng thuế извест, đồng thời tài trợ cho đầu tư vào các sáng kiến doanh thu, với chi tiết hơn được hứa hẹn tại kết quả Q3 vào tháng 11 năm 2026.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Jackson sẽ bàn giao hoàn toàn vào ngày 1 tháng 10 năm 2026, và vẫn là cố vấn cho đến ngày 31 tháng 12 năm 2026. Trên lịch sau chuyển giao: Flutter dự kiến khoảng 20% doanh thu toàn năm tại Mỹ trong Q3 với EBITDA điều chỉnh tại Mỹ xấp xỉ hòa vốn trong quý, chi tiết chương trình chuyển đổi chi phí giai đoạn hai sẽ được công bố cùng với kết quả Q3 vào tháng 11 năm 2026, và công ty dự kiến sự tạo ra tiền mặt trong nửa cuối năm sẽ đưa đòn bẩy xuống từ 4,3 lần vào cuối năm 2026. Mục tiêu trung hạn vẫn là một phạm vi đòn bẩy 2,0-2,5 lần. Ban quản lý đã tổ chức một cuộc gọi thu nhập tại 8:30 sáng EDT vào ngày 5 tháng 8 năm 2026, với bản ghi lại được đăng trên trang web nhà đầu tư của Flutter.