Lottomatica Group’ta çevrimiçi büyüme dokuz aylık kazançları artırdı

Lottomatica Group, 3 Kasım 2026’da dokuz aylık sonuçlarını açıkladı; gelirinin yıllık bazda %5 artışla 1,718 milyar avroya, düzeltilmiş FAVÖK’ünün ise %8 artışla 665,5 milyon avroya ulaştığını bildirdi. Şirket ayrıca 2026 yılı beklentilerini teyit ederek normalize edilmiş düzeltilmiş FAVÖK’ün öngörü aralığının üst sınırında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı.

Yönetim kurulu, 30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemi kapsayan özet konsolide ara dönem finansal tablolarını 2 Kasım 2026’da onayladı. Üçüncü çeyrek geliri, bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 artarak 537 milyon avroya ulaştı. Çeyrekte normalize edilmiş düzeltilmiş FAVÖK %17 artarken, raporlanan bazdaki artış %3 oldu.

Düzeltilmiş FAVÖK, Lottomatica’nın net kârı vergiler, finansman giderleri, amortisman ve itfa payları, işlem ve entegrasyon maliyetleri ile diğer tek seferlik kalemler dâhil çeşitli unsurlara göre düzelterek hesapladığı kazanç ölçütüdür. Raporlanan düzeltilmiş FAVÖK marjı, %37,6’dan %38,7’ye yükseldi. Normalize edilmiş ödeme oranı esas alındığında dokuz aylık düzeltilmiş FAVÖK, %19 artışla 715,1 milyon avro oldu. Normalizasyonda spor bahisleri için perakendede %80,5, çevrimiçi kanalda ise %85,5 ödeme oranı varsayılıyor.

Çevrimiçi büyüme segment performansını artırıyor

Toplam bahis tutarı %8 artarak 35,2 milyar avroya, çevrimiçi bahis tutarı ise %12 artarak 24,2 milyar avroya yükseldi. Çevrimiçi gelir %13 artışla 780,8 milyon avroya, normalize edilmiş ödeme oranı esas alındığında ise %18 artışla bu seviyeye ulaştı. Çevrimiçi düzeltilmiş FAVÖK de %17 artarak 442,9 milyon avroya çıktı. Marj, 2025’in aynı dönemindeki %54,8’den %56,7’ye yükseldi.

Lottomatica, çevrimiçi performansı genel pazar büyümesine ve tüm ürün segmentleri ile markalarda pazar payı kazanımlarına bağladı; ancak bu artışların bir kısmı spor bahislerinde daha düşük kazanç ödeme oranıyla dengelendi. Şirketin üçüncü çeyrekteki toplam çevrimiçi pazar payı 0,9 yüzde puan artarak %31,7’ye ulaştı. iSports’un payı 2,1 yüzde puan artışla %34,8’e, iGaming’in payı ise 0,6 yüzde puan artışla %31,2’ye çıktı. Bu paylar, bahis tutarından kazançların çıkarılmasıyla hesaplanan brüt oyun gelirine dayanıyor.

Ödeme oranı düzeltmesi Spor segmentinin görünümünü değiştiriyor

Spor segmenti, ödeme oranı düzeltmesinin neden önemli olduğunu gösteriyor. Dokuz aylık bahis tutarı %11 artarak 3,124 milyar avroya ulaştı; üçüncü çeyrekteki artış %15 oldu. Buna karşın gelir %1 düşüşle 376,7 milyon avroya geriledi. Lottomatica, bu düşüşü ağırlıklı olarak spor bahislerinde daha düşük kazanç ödeme oranına bağladı. Normalize edilmiş ödeme oranı esas alındığında ise segment geliri %13 arttı.

Spor segmentinin düzeltilmiş FAVÖK’ü %16 düşüşle 86,9 milyon avroya gerilerken, marjı %27,0’dan %23,1’e indi; normalize edilmiş ödeme oranı esas alındığında ise %28 büyüme kaydedildi. Oyun segmentinin geliri %2 düşüşle 560,3 milyon avroya, düzeltilmiş FAVÖK’ü ise %1 düşüşle 135,6 milyon avroya geriledi. Böylece çevrimiçi segment, dokuz aylık dönemde düzeltilmiş FAVÖK’ünü artıran üç segmentten yalnızca biri oldu.

Nakit yaratımı ve CIRSA işleminin takvimi

Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı, ağırlıklı olarak düzeltilmiş FAVÖK’teki artış sayesinde 504,0 milyon avrodan 544,9 milyon avroya yükseldi. Lottomatica bu ölçütü, düzeltilmiş FAVÖK’ten yinelenen sermaye harcamaları ile imtiyazlara yönelik sermaye harcamalarının çıkarılmasıyla hesaplıyor. Satın almalarla bağlantılı amortismanı ve belirli tek seferlik, parasal olmayan kalemleri dışarıda bırakan düzeltilmiş net kâr, bir önceki yılki 257,4 milyon avroya kıyasla 262,6 milyon avro oldu. Yasal net kâr ise 98,3 milyon avrodan 155,3 milyon avroya yükseldi.

30 Eylül 2026 itibarıyla net finansal borç 2,164 milyar avroydu; bu tutar, son 12 aylık dönem baz alınarak yıllıklandırılmış düzeltilmiş FAVÖK’ün 2,4 katı net kaldıraç oranına karşılık geliyordu. Oran, 31 Aralık 2025’teki seviyesine göre değişmedi.

Yönetim kurulu başkanı ve CEO Guglielmo Angelozzi, önerilen CIRSA satın alımına da değindi: “CIRSA’yı satın alacağımızın duyurulmasıyla önemli bir stratejik kilometre taşına daha ulaştık. Bu satın alma, ölçeğimizi ve gelecekteki büyüme fırsatlarımızı önemli ölçüde artıracak.”

İki şirketin yönetim kurullarının 8 Ekim 2026’da onayladığı, tamamı hisse karşılığında gerçekleştirilecek ortak birleşme planı kapsamında CIRSA, Lottomatica bünyesinde birleşecek. Değişim oranına göre her bir CIRSA adi hissesi karşılığında yeni ihraç edilecek 0,668 Lottomatica adi hissesi verilecek ve herhangi bir nakit ödeme yapılmayacak. Lottomatica’nın olağanüstü ve olağan genel kurul toplantısının 23 Kasım 2026’da yapılması planlanıyor. Şirketler, birleşmenin 2027’nin ikinci çeyreğinde yürürlüğe girmesini bekliyor.

Bu nedenle işlemdeki bir sonraki kilometre taşı, kasım ayında kapanış değil, hissedarlar toplantısı. Lottomatica bu oylamaya çevrimiçi gelirini, çevrimiçi kazançlarını ve faaliyetlerden sağlanan nakit akışını artırmış olarak giriyor. Spor segmentinin rakamları ise bahis tutarı yükselirken elverişsiz bir bahis kazanç ödeme oranının raporlanan sonuçları nasıl aşağı çekebileceğini gösteriyor.