Churchill Downs, 3. Çeyrekte Rekor 696 Milyon Dolarlık Gelir Açıkladı ve Temettüyü %7 Artırdı

Louisville merkezli Churchill Downs Incorporated (CDI), 30 Eylül 2026’da sona eren üçüncü çeyreğe ilişkin sonuçlarını 28 Ekim 2026’da açıkladı. Şirket, 696 milyon dolarlık net gelirin ve CDI’ye atfedilen 80 milyon dolarlık net kârın rekor düzeyde olduğunu belirtti. Şirket ayrıca temettüyü %7 artırdı ve yönetim kurulunun onayladığı 750 milyon dolarlık yeni bir hisse geri alım programını duyurdu.

Şirketin bildirdiğine göre net gelir, önceki yılın aynı çeyreğindeki 683 milyon dolardan 13 milyon dolar, yani %2 arttı ve 696 milyon dolara ulaştı. CDI’ye atfedilen net kâr 38 milyon dolardan 42 milyon dolar artarken, CDI’ye atfedilen seyreltilmiş hisse başına kazanç 0,54 dolara kıyasla 1,15 dolar oldu. Şirketin segment performansını değerlendirmek için kullandığı GAAP dışı bir ölçüt olan düzeltilmiş FAVÖK, 262 milyon dolardan 2 milyon dolar, yani %1 artarak 264 milyon dolara ulaştı; şirket bu tutarın da rekor olduğunu belirtti.

Şirket, önceki yıl karşılaştırmasını Chasers’ın oyun haklarıyla ilgili 35 milyon dolarlık vergi sonrası değer düşüklüğü giderinin etkilediğini, bu etkinin diğer giderler ve tahsilatlardaki vergi sonrası 2 milyon dolarlık artışla kısmen dengelendiğini belirtti. Bu kalemler hariç tutulduğunda, CDI’ye atfedilen düzeltilmiş net kâr 9 milyon dolar arttı. Şirket bu artışı; konsolide edilmeyen iştiraklerden elde edilen özkaynak gelirindeki vergi sonrası 4 milyon dolarlık artışa, esas olarak faaliyet sonuçlarından kaynaklanan vergi sonrası 3 milyon dolarlık artışa, faiz giderindeki vergi sonrası 1 milyon dolarlık düşüşe ve kontrol gücü olmayan paylara atfedilen olarak kaydedilen United Tote ile New Hampshire tesisinden elde edilen gelirdeki vergi sonrası 1 milyon dolarlık düşüşe bağladı.

30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemde net gelir, önceki yılki 2.260 milyon dolara kıyasla 2.339 milyon dolar; CDI’ye atfedilen net kâr ise 332 milyon dolara kıyasla 404 milyon dolar oldu. CDI’ye atfedilen seyreltilmiş hisse başına kazanç 4,55 dolara kıyasla 5,73 dolar, düzeltilmiş FAVÖK 958 milyon dolara kıyasla 998 milyon dolar ve CDI’ye atfedilen düzeltilmiş net kâr 382 milyon dolara kıyasla 413 milyon dolar oldu.

Segment Performansı

Canlı ve Tarihî Yarışlar segmentinin geliri 305 milyon dolara kıyasla 315 milyon dolar olurken, segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ü 116 milyon dolardan 111 milyon dolara geriledi. Şirket, gelirdeki 10 milyon dolarlık artışın Kentucky’deki tarihî yarış makineleri (HRM) tesislerinden sağlanan 11 milyon dolarlık artışı (bunun 7 milyon doları Kentucky’nin güneybatısındaki tesislerden geldi), Churchill Downs Yarış Pisti’ndeki 1 milyon dolarlık artışı ve kısmen Virginia’daki HRM tesislerinden kaynaklanan 1 milyon dolarlık düşüş ile New Hampshire tesislerinden kaynaklanan 1 milyon dolarlık düşüşü yansıttığını belirtti.

Virginia’da, artan rekabete bağlanan Central Virginia tesislerindeki 6 milyon dolarlık net düşüş; Northern Virginia tesislerindeki 4 milyon dolarlık net artış ve şirketin Western Virginia tesisindeki 1 milyon dolarlık artışla kısmen dengelendi. New Hampshire’daki düşüş, yeni Rockingham Grand Casino tesisinin inşaatı sırasında geçici Casino Salem tesisinin kapatılmasından kaynaklandı.

Segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ündeki 5 milyon dolarlık düşüş; Virginia’daki HRM tesislerinden kaynaklanan 6 milyon dolarlık düşüş, önceki yılın aynı çeyreğinde Northern Virginia’daki bir tesis için alınan tek seferlik iş kesintisi sigortası tazminatına bağlı 4 milyon dolarlık düşüş ve New Hampshire’daki 1 milyon dolarlık düşüşten oluştu. Bu düşüşler, Kentucky’deki HRM tesislerinden sağlanan 6 milyon dolarlık artışla kısmen dengelendi. Şirket, Central Virginia’daki düşüşü öncelikle artan rekabete ve 1 Temmuz 2026’da yürürlüğe giren yarış ve HRM vergi yapısı kapsamında canlı yarış günleriyle ilgili yeni 5 milyon dolarlık vergi giderine bağladı. Şirket, Virginia tesislerinin aynı yapı kapsamında 1 Temmuz 2025’te yürürlüğe giren eyalet genelindeki HRM bahis tutarı vergisi indiriminden yararlanmaya devam ettiğini belirtti.

Bahis Hizmetleri ve Çözümleri segmentinin geliri 127 milyon dolara kıyasla 126 milyon dolar oldu. Şirket bu düşüşü spor bahisleri işine bağlarken, segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ü öncelikle At Yarışı işindeki artış sayesinde 46 milyon dolardan 48 milyon dolara yükseldi. TwinSpires At Yarışı bahislerinin tutarı çeyrekte, bir yıl önceki 472 milyon dolara kıyasla 485 milyon dolara ulaştı; şirket bu rakama Velocity ve ulusal iştirakler aracılığıyla yapılan bahislerin dahil olmadığını belirtti.

Oyun gelirleri 266 milyon dolara kıyasla 273 milyon dolar oldu. Şirket, bu artışta New York, Pennsylvania ve Maine’deki yüzde yüz iştiraki olan tesislerin katkı sağladığını belirtti. Segmentin düzeltilmiş FAVÖK’ü 123 milyon dolardan 128 milyon dolara yükseldi. Özkaynak yatırımları 3 milyon dolarlık artış sağladı; şirket bunu Illinois’deki Rivers Des Plaines ile Ohio’daki Miami Valley Gaming’in güçlü performansına bağladı. Şirketin yüzde yüz iştiraki olan oyun tesisleri ise başta New York tesisi olmak üzere 2 milyon dolarlık katkı sağladı. Diğer kategorisinin geliri 2 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK zararı ise 23 milyon dolar oldu; her iki tutar da önceki yılla aynı düzeydeydi.

Sermaye Yönetimi

Şirket, 3 Ağustos 2026’da United Tote Company’nin %49 hissesini New York Racing Association’ın (NYRA) iştiraki NYRA Content Management Solutions, LLC’den daha önce duyurulan satın alma işlemini tamamladı. İşlemle eş zamanlı olarak NYRA, United Tote ile arasındaki tote hizmetleri sözleşmesini 2035’e kadar uzatmayı kabul etti.

Şirket, 25 Eylül 2026’da kıdemli teminatlı kredi imkânında yapılan sekizinci değişikliği tamamlayarak rotatif kredi imkânının ve Vadeli Kredi A’nın vadesini Temmuz 2029’dan Eylül 2031’e uzattı ve 10 baz puanlık kredi marjı düzeltmesini kaldırdı. Şirket ayrıca, 2033’te vadesi dolacak 500 milyon dolarlık Vadeli Kredi B’ye girdi. Anapara tutarının %99,875’i üzerinden ihraç edilen kredinin faizi SOFR artı 175 baz puan olup vade tarihi 25 Eylül 2033’tür. Şirket, net gelirlerin bir kısmını 2028 Vadeli Kredi B kapsamındaki ödenmemiş borçları ve rotatif kredi kullanımlarını geri ödemek, işlem ücret ve giderlerini karşılamak, işletme sermayesi sağlamak ve diğer genel kurumsal amaçlar için kullandı. Şirket, 19 Ekim 2026’da 2027 Kıdemli Tahvillerini 2031 vadeli rotatif kredisinden sağladığı borçlanmayla itfa etti.

Yönetim kurulu, 27 Ekim 2026’da tedavüldeki her bir hisse için yıllık 0,469 dolar nakit temettü açıkladı. Önceki yıla göre %7 artış gösteren temettü, 5 Ocak 2027’de, 4 Aralık 2026 iş günü kapanışı itibarıyla kayıtlı hissedarlara ödenecek. Şirket, hisse başına temettüsünü üst üste 16. yıldır artıracağını belirtti.

Şirket, çeyrek boyunca adi hisse senetlerinden 570.169 adedini toplam 48 milyon dolar maliyetle geri satın aldı ve dönemi 3,8 kat net banka kaldıraç oranıyla kapattığını bildirdi. Yönetim kurulu, 27 Ekim 2026’da 750 milyon dolara kadar yeni bir hisse geri alım programını onayladı. Bu yetkilendirme, 27 Ekim 2026’daki işlem kapanışı itibarıyla Temmuz 2025 tarihli geri alım programında kalan 306 milyon doları kapsıyor; bu tutara ek değil.

Tesis Projeleri ve Telekonferans

Şirket, çeyreğin öne çıkan gelişmeleri arasında, 2027’de Kentucky Oaks ve Kentucky Derby ile başlayacak Thoroughbred Championship Series’i NYRA ile birlikte duyurdu. Ayrıca Rosie’s Collinsville HRM tesisinin Virginia’daki Henry County sınırları içinde 150 makineye çıkarılarak taşınması ve genişletilmesi onaylandı.

Şirketin 2026 sermaye projeleri takviminde, Nisan 2028’de tamamlanması hedeflenen Churchill Downs Racetrack Victory Run projesi için 2026’da 40–45 milyon dolar; 2027 ortasında tamamlanması hedeflenen New Hampshire’daki Rockingham Grand Casino HRM tesisi içinse 45–50 milyon dolar harcama öngörülüyor. Diğer projeler ve tamamlanan projeler de dahil olmak üzere 2026 için planlanan toplam sermaye harcaması 160–180 milyon dolar.

Sonuçlara ilişkin telekonferans 29 Ekim 2026’da Doğu Saatiyle sabah 9’da yapılacak. Telekonferansa şirketin yatırımcı ilişkileri etkinlikleri sayfasındaki çevrimiçi yayın üzerinden erişilebilecek; aynı gün Doğu Saatiyle öğlene kadar çevrimiçi tekrar yayını da sunulacak.