Maltas intresse för att reglera prediktionsmarknader

Malta är en av de största aktörerna i den globala iGaming-branschen, och inom Europa är det kanske den snabbast rörliga tillsynsmyndigheten. Det är därför kommentarer från ekonomin ministern, Silvio Schembri, om att landet aktivt utforskar ett regelverk för prediktionsmarknader har enorma implikationer. Det kan bli nästa stora branschrörelse för önationen, och för prediktionsmarknadsvarumärken är det den här typen av nyheter som kan revolutionera branschen. Prediktionsmarknader är lagliga i USA, även om det finns många juridiska kontroverser och fall mot dem för att de gränsar för mycket till sportspel.

I Europa är miljön mycket mer fientlig. Stora varumärken som Kalshi och Polymarket är blockerade i flera regioner, i Storbritannien faller de under spelregler, och det finns inget gränsöverskridande ramverk för dessa produkter. Tillgång tolereras i vissa jurisdiktioner, men regleringen är långt ifrån enkel. Detta lämnar ett gap, och ett som en inflytelserik jurisdiktion som Malta definitivt kan öppna upp, vilket utan tvekan kommer att få andra stora europeiska jurisdiktioner att klargöra sina juridiska ställningstaganden till prediktionsmarknader.

Maltas hållning till prediktionsmarknader

Kommentarerna gjordes under invigningen av nya Blockchain.com-kontor på Malta, vilket stärker landets roll som en strategisk hub för digitala tillgångar. Företaget, en av de tidigaste kryptoplattformarna i Europa, etablerar sig på Malta, landet som var bland de första jurisdiktionerna att införa kryptolagar redan 2018. Som en del av EU kan Malta utöka dessa tjänster till europeiska länder via ramverk som Markets in Crypto-Assets (MiCA). Detta skapar en enhetlig uppsättning regler som kan föras över EU:s gränser, ungefär som ett enda licensierings-“pass” om man så vill.

Ekonomin ministern Schembri tog tillfället i akt att tala om landets ambitioner bortom blockchain-reglering, och antydde att regeringen överväger att reglera prediktionsmarknader. Dessa beskrevs som ett område med snabb global momentum, med möjligheter för innovation, förutsatt att de stöds av tydliga och framåtblickande lagstiftningsramar.

Schembri nämnde också vikten av varför Malta har fördelen här att bryta ny mark med dessa produkter. Det var en av de tidigaste adoptörerna av blockchain-reglering, och en nyckelpionjär inom EU:s iGaming-bransch.

Hur Malta revolutionerade iGaming i EU

Numera är Malta erkänt som en ledande iGaming-jurisdiktion, reglerad av Malta Gaming Authority. Den licensierar onlinekasinon och sportbokar som verkar över Europa samt spelleverantörer, B2B-plattformslösningar och andra tekniska systemleverantörer. Allt började 2004, när Malta introducerade sitt Remote Gaming Framework, ett av de första i sitt slag. Onlinehasardspel ignorerades vid den tiden eller gjordes olagliga i andra EU-länder, men hoppa fram tio år och nästan alla större jurisdiktioner hade satt upp sitt eget ramverk.

De iGaming-operatörer och leverantörer som är licensierade på Malta riktar sig generellt inte mot den inhemska marknaden. Malta sågs som en perfekt ingång till EU, där operatörer kunde få lokala licenser och sedan sprida sin produkt till alla europeiska länder. Även om det numera inte är lika utbrett som förr, kräver många EU-länder nu lokala licenser och tillstånd, även för operatörer baserade på Malta. Ändå anses Malta Gaming Authority vara en toppjurisdiktion, och den reformerar kontinuerligt sin iGaming-lagstiftning för att driva internationella standarder för spelarsäkerhet och rättvis spel.

Status för prediktionsmarknader i Europa

Prediktionsmarknader är ny mark för den stora majoriteten av EU-länder. Det finns inget enhetligt ramverk för dessa produkter över hela kontinenten, och många har antingen blockerat eller ignorerat prediktionsmarknader – ungefär som med onlinekasinon och sportbokar för över 20 år sedan. Stora företag som Robinhood vill bryta sig in i Europa, och du har aktörer som Kalshi och Polymarket som erbjuder sina tjänster, men dessa kan vara begränsade, eller i värsta fall blockerar länderna operatörerna så att användare inte kan komma åt prediktionsmarknader.

Spelreglering

I Storbritannien övervakas prediktionsmarknader av UK Gambling Commission. De behandlas inte som finansiella derivat eller börser, utan som spelprodukter, och operatörer behöver licenser för att få tillgång. De behöver inte få en speloperatörslicens eller registrera sig som en sportbok, utan klassificeras istället som betting exchanges. Prediktionsmarknader kan därför skaffa spelbolagslicenser för spelintermediärer för att verka i Storbritannien.

Men detta begränsar vad prediktionsmarknader kan erbjuda. I andra europeiska regioner finns det fall där prediktionsmarknader faller under finansiell reglering och klassificeras som händelsekontrakt eller finansiella derivat. Men prediktionsmarknader beskrivs inte explicit i lagstiftningen.

Direkta blockeringar

Frankrike, Italien, Spanien, Tyskland och (det strängaste) Belgien har alla aktivt blockerat utvalda prediktionsmarknadswebbplatser. Under 2025 och hittills 2026 har spellagarna skärpts och vi har sett ett ökande antal operatörer antingen reformera sina spellagar helt eller införa nya åtgärder för att bekämpa den svarta marknaden. Från gränsöverskridande datautbytesallianser till att slå hårt och blockera skinnwebbplatser, många jurisdiktioner stänger de regulatoriska luckor som svarta marknadens spelwebbplatser använder för att komma in på deras marknader.

Prediktionsmarknader är dock inte onlinekasinon eller sportbokar online. Det finns definitivt jämförelser att göra med sportspelsprodukterna som erbjuds på spelwebbplatser, men dessa hanteras inte på samma sätt. De reflekterar förmodligen betting exchanges närmare, med peer-to-peer-handelsfunktioner, som Storbritannien har klassificerat dem. Men de är inte heller exakt betting exchanges.

Kontroverser kring amerikanska prediktionsmarknader

2025 var ett stort år för prediktionsmarknader i USA. Strax innan dess licensierade CFTC Kalshi, och detta medförde en våg av prediktionsmarknader som försökte gå genom samma juridiska kanaler för att följa efter. Prediktionsmarknader regleras av Commodity Futures Trading Association (CFTC) och de kan få Designated Contract Markets som följer principerna i Commodity Exchange Act. De regleras således på federal nivå och är därför tekniskt sett lagliga i alla 50 delstater.

Men 2025 såg också prediktionsmarknader, som den återvändande Polymarket, lansera sportliknande händelsekontrakt. En stor lansering kom strax innan NFL-spelsäsongen startade, med flexibla parlay-liknande sportkontrakt och fler alternativ för sportspelare. De riktiga pengarnas sportbokar i USA, som starkt motsatte sig prediktionsmarknader, ändrade inställning när FanDuel, Fanatics och DraftKings alla lanserade sina egna prediktionsmarknader. Den amerikanska allmänheten är ganska splittrad kring webbplatserna, där de flesta anser att de är en alternativ form av sportspel, och därför väcker de oro över deras nationella tillgänglighet.

Lagstiftare i flera delstater gick i direkt konflikt med prediktionsmarknader, stämde Kalshi och Polymarket, bland andra, för deras erbjudanden. Många av dessa prediktionsmarknadsstämningar pågår fortfarande, då domstolarna försöker avgöra om de är skyddade av federal lag, eller om de medvetet korsar in i sportspel och därför bör regleras av delstatens spelmyndigheter.

Prediktionsmarknadernas blomstrande potential

Prediktionsmarknader har svept över USA under det senaste halvåret, och momentumet byggs bara upp. Under 2025 tjänade Kalshi in cirka 263,5 miljoner dollar i avgiftsintäkter, mestadels från sportkontrakt, och den årliga handelsvolymen uppskattades till cirka 9 till 10 miljarder dollar under året. I år genererade Super Bowl 1,76 miljarder dollar i lagliga spel på sportbokar, och prediktionsmarknader uppskattades generera ett omsättningsbelopp på drygt 1 miljard dollar.

De pengar som dessa börser, många av dem bara några år gamla, tjänar är fenomenala. Men den stora frågan för europeiska operatörer och lagstiftare är om prediktionsmarknader kan replikera den framgången utanför USA. Spelpreferenser, populära sporter och den övergripande tillgängligheten och konkurrenskraften på lagliga sportspelsmarknader i Europa är väldigt olika från USA.

• Är de ett alternativ för människor i delstater utan lagligt sportspel?
• Passar spelformatet bättre för amerikanska spelpreferenser?
• Kan prediktionsmarknader konkurrera i länder med 20+ lagliga spelalternativ?

Amerikas lagliga sportspelsindustri är mycket ung, och den ser väldigt annorlunda ut från många europeiska marknader. Jämför det faktiskt bara med Ontario, som nu har över 80 spelwebbplatser, det är ungefär 4 gånger fler än delstaterna med flest aktiva (och lagliga) operatörer. Många europeiska länder har liknande större marknader, med fler alternativ, och det väcker frågan om hur effektiv en prediktionsmarknad skulle kunna vara – eller om prediktionsmarknaderna skulle ses som en nymodig trend som bara tar fart på grund av amerikansk popularitet.

Malta verkar vara angeläget om att ta reda på det. Det är fortfarande mycket ett teoretiskt drag just nu, men under de kommande veckorna och månaderna – med kunskap om hur snabbt Malta rör sig från erfarenhet – kan detta vara en av årets största utvecklande nyheter.