Интерес Мальты в регулировании предсказательных рынков

Мальта является одним из крупнейших игроков в глобальной индустрии iGaming, и в Европе она, возможно, является наиболее быстро движущимся регулирующим органом. Поэтому комментарии министра экономики Сильвио Скембри о том, что страна активно исследует нормативную базу для предсказательных рынков, имеют огромные последствия. Это может стать следующим крупным шагом в индустрии для нации-острова, и для брендов предсказательных рынков это может стать новостью, способной революционизировать индустрию. Предсказательные рынки легальны в США, хотя есть много юридических споров и дел против них за слишком близкое приближение к линиям спортивных ставок.

В Европе среда гораздо более враждебна. Большие бренды, такие как Kalshi и Polymarket, заблокированы в нескольких регионах, в Великобритании они подпадают под законы о играх, и нет рамок для этих продуктов. Доступ терпим в некоторых юрисдикциях, но регулирование далеко не прямое. Это оставляет пробел, и такой влиятельной юрисдикции, как Мальта, можно его открыть, что, безусловно, заставит другие крупные европейские юрисдикции прояснить свои юридические позиции по предсказательным рынкам.

Позиция Мальты по предсказательным рынкам

Комментарии были сделаны во время открытия новых офисов Blockchain.com на Мальте, укрепляя роль страны как стратегического хаба цифровых активов. Компания, одна из первых криптовалютных платформ в Европе, устанавливает себя на Мальте, стране, которая была среди первых юрисдикций, введших криптовалютные законы в 2018 году. Как часть ЕС, Мальта может расширить эти услуги на европейские страны через рамки, такие как Markets in Crypto-Assets (MiCA). Это создает единый набор правил, который можно перенести через границы ЕС, что-то вроде единого лицензионного “паспорта”, если хотите.

Министр экономики Скембри воспользовался возможностью, чтобы поговорить о стремлениях страны за пределами регулирования блокчейна, и предложил, что правительство рассматривает регулирование предсказательных рынков. Они были описаны как область с быстрым глобальным импульсом, с возможностями для инноваций, если они поддерживаются четкими и перспективными законодательными рамками.

Скембри также упомянул о важности того, почему Мальта имеет преимущество здесь, чтобы проложить путь с этими продуктами. Она была одной из первых, кто принял регулирование блокчейна, и ключевым пионером в индустрии iGaming ЕС.

Как Мальта революционизировала iGaming в ЕС

В настоящее время Мальта признана ведущей юрисдикцией iGaming, регулируемой Мальтийской игровой властью. Она лицензирует онлайн-казино и спортбукмекеров, которые работают по всей Европе, и поставщиков игр, решения платформ B2B, и другие технологические системы поставщиков. Все началось в 2004 году, когда Мальта ввела свою рамку дистанционного гейминга, одну из первых в своем роде. Онлайн-игры в то время либо игнорировались, либо были запрещены в других странах ЕС, но если пропустить 10 лет, почти все крупные юрисдикции установили свою собственную рамку.

Операторы и поставщики iGaming, лицензированные на Мальте, обычно не ориентируются на внутренний рынок. Мальта была рассмотрена как идеальный вход в ЕС, где операторы могли получить местные лицензии и затем распространить свой продукт на все европейские страны. Хотя сейчас это не так широко распространено, как раньше, многие страны ЕС теперь требуют местных лицензий и разрешений, даже для операторов, базирующихся на Мальте. Тем не менее, Мальтийская игровая власть считается лучшей юрисдикцией, и она постоянно реформирует свою законодательство об iGaming, чтобы продвигать международные стандарты безопасности игроков и честной игры.

Состояние предсказательных рынков в Европе

Предсказательные рынки – это новая территория для большинства стран ЕС. Нет единой рамки для этих продуктов на континенте, и многие либо заблокировали, либо проигнорировали предсказательные рынки – как и онлайн-казино и спортбукмекеры 20+ лет назад. Большие компании, такие как Robinhood, хотят проникнуть в Европу, и вы получаете такие компании, как Kalshi и Polymarket, которые предлагают свои услуги, но они могут быть ограничены или, в худшем случае, страны блокируют операторов, чтобы пользователи не могли получить доступ к предсказательным рынкам.

Регулирование игр

В Великобритании предсказательные рынки находятся под надзором Комиссии по азартным играм Великобритании. Они не рассматриваются как финансовые деривативы или биржи, а как продукты ставок, и операторам необходимо получить лицензии, чтобы получить доступ. Им не нужно получать лицензию оператора игр или регистрироваться как спортбукмекер, а вместо этого они классифицируются как биржи ставок. Предсказательные рынки могут поэтому получить лицензии на посредничество в играх, чтобы работать в Великобритании.

Но это ограничивает то, что предсказательные рынки могут предложить. В других европейских регионах есть дела о предсказательных рынках, подпадающих под финансовое регулирование, и классифицируемых как контракты на события или финансовые деривативы. Но предсказательные рынки не явно описаны в законодательстве.

Полные блокировки

Франция, Италия, Испания, Германия и (самая строгая) Бельгия все активно заблокировали выбранные сайты предсказательных рынков. В 2025 и 2026 годах до сих пор законы о играх ужесточились, и мы видели растущее число операторов, которые либо реформировали свои законы об играх полностью, либо ввели новые меры, чтобы разгромить черный рынок. От соглашений о обмене данными между странами до жесткого подавления и блокировки сайтов скинов, многие юрисдикции закрывают те нормативные лазейки, которые сайты черного рынка игр используют, чтобы проникнуть на их рынки.

Предсказательные рынки, однако, не являются онлайн-казино или онлайн-спортбукмекерами. Существуют определенные сравнения с продуктами спортивных ставок, предлагаемыми на сайтах ставок, но они не управляются одинаково. Они, вероятно, отражают биржи ставок более точно, с функциями пиринговой торговли, как классифицировала их Великобритания. Но они не являются точно биржами ставок.

Споры вокруг предсказательных рынков в США

2025 год был большим для предсказательных рынков в США. Правильно перед этим CFTC лицензировала Kalshi, и это вызвало волну предсказательных рынков, пытающихся пройти через те же юридические каналы, чтобы последовать их примеру. Предсказательные рынки регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и могут получить назначенные контрактные рынки, которые соответствуют принципам Закона о биржевой торговле. Они, таким образом, регулируются на федеральном уровне, и, следовательно, технически легальны во всех 50 штатах.

Но 2025 год также увидел предсказательные рынки, такие как возвращающийся Polymarket, запустить контракты на спортивные события. Большой запуск произошел прямо перед сезоном NFL ставок, с гибкими парлейными спортивными контрактами и большим количеством вариантов для спортивных ставок. Реальные спортивные букмекеры в США, которые твердо выступали против предсказательных рынков, изменили свою позицию, когда FanDuel, Fanatics и DraftKings все запустили свои собственные предсказательные рынки. Американская общественность остается довольно разделенной по поводу этих сайтов, с большинством, думающих, что они являются альтернативной формой спортивных ставок, и, следовательно, вызывают беспокойство о их общедоступности.

Законодатели в нескольких штатах вступили в конфликт с предсказательными рынками, подавая в суд на Kalshi и Polymarket, среди других, за их предложения. Многие из этих дел о предсказательных рынках все еще продолжаются, поскольку суды пытаются определить, защищены ли они федеральным законом или намеренно переходят в спортивные ставки и, следовательно, должны регулироваться государственными органами по контролю за играми.

Бумный потенциал предсказательных рынков

Предсказательные рынки пронеслись через США за последний год и половину, и импульс только нарастает. В 2025 году Kalshi заработала около 263,5 миллионов долларов в виде дохода от комиссий, в основном от спортивных контрактов, и годовой объем торговли оценивался примерно в 9-10 миллиардов долларов за год. Суперкубок этого года принес 1,76 миллиарда долларов в виде легальных ставок в спортивных букмекерах, и предсказательные рынки были оценены в размере около 1 миллиарда долларов.

Деньги, которые эти обмены, многие из которых только несколько лет назад были созданы, зарабатывают, являются феноменальными. Но большой вопрос для европейских операторов и законодателей заключается в том, могут ли предсказательные рынки повторить этот успех за пределами США. Предпочтения ставок, популярные виды спорта и общая доступность и конкурентоспособность легальных спортивных рынков по всей Европе сильно отличаются от США.

• Являются ли они альтернативой для людей в штатах без легальных спортивных ставок?
• Более ли подходит формат ставок американским предпочтениям ставок?
• Могут ли предсказательные рынки конкурировать в странах с 20+ легальными вариантами ставок?

Легальная индустрия спортивных ставок в США очень молода, и она выглядит очень по-другому, чем многие европейские рынки. На самом деле, сравните ее с Онтарио, который теперь имеет более 80 сайтов ставок, что примерно в 4 раза больше, чем штаты с наибольшим количеством живых (и легальных) операторов. Многие европейские страны имеют аналогично более крупные рынки, с большим количеством вариантов, и это вызывает вопрос о том, насколько эффективен может быть предсказательный рынок – или будут ли предсказательные рынки рассматриваться как модная тенденция, которая взлетает только из-за популярности в США.

Мальта, кажется, хочет выяснить это. Это все еще очень теоретический шаг в настоящее время, но в ближайшие недели и месяцы – зная, как быстро Мальта движется по опыту – это может стать одной из самых больших развивающихся историй года.