ACDC публикует итоговый анализ рисков рынков прогнозов перед промежуточными выборами

Anti-Corruption Data Collective опубликовала итоговый анализ перед промежуточными выборами 2 ноября 2026 года. Согласно отчету, на выборах в Конгресс было поставлено более $431 млн на Kalshi, Polymarket и Polymarket US. Данные актуальны по состоянию на 29 октября 2026 года и охватывают 28 845 рынков по выборам в Палату представителей и Сенат.

В полном отчете «Игра на демократии — отчет 4: обновление к промежуточным выборам и глобальная картина» из этой суммы исключены выборы губернаторов и мэров, выборы на уровне штатов и референдумы. На Kalshi приходится более $286 млн от общего объема ставок на выборы в Конгресс. Сделки на каждой из трех платформ представлены по всем выборам в Конгресс, а, по данным ACDC, число рынков в 61 раз превышает количество рынков, предлагавшихся для выборов в Конгресс в 2024 году.

Изменение цен и рынки с заранее известным исходом

Изучив 15 985 рынков прогнозов на выборы в Конгресс с действующими книгами заявок, ACDC выяснила, что в 96% случаев цену можно было сдвинуть на пять центов, потратив не более $3 500 — максимальной суммы личного взноса на предвыборную кампанию, указанной в отчете. В 66% рынков изменение отображаемой цены на пять центов обходилось менее чем в $100, а объем торгов на 90% рынков не достигал $10 000.

Исследователи также изучили самый дорогой для изменения рынок в каждой из 470 гонок с действующей книгой заявок. В 90% этих гонок изменение цены на таком рынке на пять центов обходилось менее чем в $25 000.

По подсчетам ACDC, на рынках прогнозов по выборам в Конгресс, отнесенных к категории «с заранее известным исходом», было поставлено $25,5 млн. Речь идет о рынках, где люди, работающие в предвыборных штабах или связанные с ними, могут узнать ответ раньше широкой публики. Число рынков, связанных с упоминаниями и поддержкой кандидатов, растет по мере того, как штабы проводят митинги и активизируют кампании перед выборами.

Научный сотрудник ACDC Мишель Кендлер-Кретч прокомментировала, как следует интерпретировать эти цены во время подсчета голосов: «Когда завтра начнут поступать результаты подсчета, общественности и СМИ следует помнить, что вероятности на рынках прогнозов подвержены манипуляциям и не должны считаться безошибочными».

Концентрация средств в кошельках и подозрительные транзакции

На Polymarket ACDC насчитала 89 453 уникальных кошелька, торговавших на рынках промежуточных выборов в Конгресс: всего таких рынков было 7 397, и на каждый обычно приходилось по 48 участников. Согласно последнему анализу, на 1% крупнейших кошельков приходилось 75% объема торгов — в августе этот показатель составлял 68%. На 50% кошельков с наименьшим объемом приходилось 0,2% ставок.

Согласно отчету, 79% сделок совершались либо владельцами счетов с крупным капиталом, которые торговали на многих рынках на сумму более $1 млн, либо алгоритмическими трейдерами, работавшими регулярно и круглосуточно.

Чтобы выявить подозрительные сделки с последующей обратной покупкой или продажей, ACDC отбирала случаи, когда кошелек покупал контракт как минимум на $500 по цене 95 центов или выше, продавал почти все контракты в течение шести часов и в итоге получал прибыль менее 1%. По результатам проверки выявлена 591 такая серия сделок, совершенная 544 отдельными кошельками Polymarket на 22 рынках. Через эти транзакции прошло $618 395, а общая прибыль составила $34.

Средняя сумма сделки составляла $1 046, а средняя продолжительность цикла покупки и продажи — девять минут; 44% таких циклов занимали менее пяти минут, ни один кошелек не торговал сам с собой, а 92% кошельков совершили ровно одну такую серию сделок. ACDC охарактеризовала это поведение как признак фиктивной торговли или отмывания денег, отметив при этом, что возможны и другие объяснения.

По данным ACDC, на десяти рынках, где на такие транзакции приходилось не менее 70% объема торгов, воспринимаемая вероятность исхода «Да» была ниже 4%; во всех случаях речь шла о кандидатах-аутсайдерах.

Рекомендации ACDC

По мнению ACDC, новые инструменты прозрачности Kalshi признают наличие проблем, связанных с низкой активностью торгов на рынках прогнозов перед выборами, но не дают значимых новых данных о манипулировании ценами, иностранном вмешательстве и фиктивной торговле. Платформам рекомендуется убрать рынки по кандидатам-аутсайдерам, предлагать только рынки со значительным спросом и отказаться от рынков по вопросам, ответы на которые изначально могут быть известны заранее.

ACDC рекомендует ввести договорные запреты, не позволяющие сотрудникам и подрядчикам предвыборных штабов пользоваться рынками прогнозов, связанными с любыми выборами, принять кодексы поведения для волонтеров, а также законодательно закрепить за штатами полномочия в отношении рынков прогнозов.

Отчет оставляет принятие дальнейших решений о конструкции рынков, правилах для предвыборных кампаний и распределении полномочий за платформами, политическими партиями, предвыборными штабами и законодателями, к которым обращены эти рекомендации.