Robinhood планирует расширение на европейский рынок с помощью предсказательных рынков

Желание Robinhood расширить свою деятельность на европейский рынок с помощью предсказательных рынков может стать причиной значительных изменений в спортивных ставках на континенте. Электронная торговая платформа, которая облегчает торговлю акциями, криптовалютами, фьючерсными контрактами и управлением богатством, уже нашла большую базу пользователей в США. И теперь, следующий рубеж ожидает: Европа.

Официальные переговоры уже начались с Великобританией и Европой о том, как вывести контракты на события за пределы США, и это происходит в рамках более широкого европейского расширения Robinhood. С июля Robinhood предлагает токенизированные американские акции по всей ЕС и ЕЭЗ, с новыми предложениями криптовалют и продуктов, чтобы закрепить свою позицию на рынке ЕС/ЕЭЗ.

Привнесение предсказательных рынков в Европу

Если прохождение через Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и федеральное законодательство показалось трудным, то Европа будет еще более сложной территорией для Robinhood. В конце сентября генеральный директор Robinhood Влад Тенев объявил, что предсказательные рынки Robinhood пересекли отметку в 4 миллиарда заключенных контрактов – из них 2 миллиарда пришлись на третий квартал. Хаб предсказаний, как вы его найдете на Robinhood, имеет контракты на события, которые поставляются компанией Kalshi – с которой Robinhood сотрудничает с марта. Это выигрыш для обеих компаний, поскольку у Robinhood есть большая база пользователей, а у Kalshi есть репутация одной из лучших предсказательных платформ в Америке.

Рекордный наплыв только начался, и это только начало бума предсказательных рынков в США, который начался с момента начала регулярного сезона НФЛ. Kalshi запустила широкий спектр контрактов на события НФЛ и продуктов в стиле ставок на студенческий футбол. Это включает в себя контракты на несколько событий с 2 или более требованиями к событиям. В терминах спортивных ставок это ваши парлеи.

Ажиотаж вокруг предсказательных рынков в США

Ажиотаж вокруг этих предсказательных рынков как альтернативы спортивным ставкам растет экспоненциально, побив рекордные показатели предсказательных рынков во время выборов в США. Большие игроки, такие как FanDuel и Underdog, также заявили о своем интересе в запуске своих предсказательных рынков. И CFTC, которая регулирует финансовые деривативы (к которым относятся контракты на события и предсказательные рынки), дала зеленый свет для многих новых продуктов, которые скоро появятся на рынке. Она даже одобрила возвращение Polymarket, мощной платформы предсказательных рынков, основанной на криптовалюте.

Европа, которая имеет вкус к спортивным ставкам и интерес к альтернативным платформам ставок, является естественным расширением для таких компаний, как Robinhood.

Юридические проблемы, с которыми сталкивается Robinhood в Европе

В рамках американского законодательства контракты на события считаются фьючерсами и регулируются CFTC. В Европе законодательство о играх фрагментировано и варьируется от страны к стране, что делает трудным для Robinhood простое расширение своих услуг по всему континенту. В некоторых юрисдикциях предсказательные рынки попадают в одну и ту же правовую категорию, что и финансовые деривативы. Это потребует полной лицензии финансового рынка. В других они классифицируются как игровые продукты, для которых необходимо получить соответствующие лицензии на игры и стандарты защиты игроков должны быть соблюдены.

Учитывая сложность, легко представить, что Robinhood потребуется разная стратегия лицензирования в каждой стране. Это, в свою очередь, замедлит расширение и увеличит затраты на соблюдение требований для Robinhood при запуске такого продукта. Например, Комиссия по азартным играм Великобритании считает контракты на события игровыми продуктами, когда они связаны с результатами, такими как политика или нефинансовые реальные события.

Франция выразила юридическую неоднозначность относительно Polymarket, с некоторыми продуктами, склоняющимися к игровым продуктам, и другими более соответствующими финансовым деривативам. Федеральный регулятор азартных игр в Германии считает контракты на события, не связанные со спортом, незаконными. Только спортивные события с проверяемыми результатами разрешены, а не спортивные продукты не лицензированы.

Позиция Robinhood в Европе

Robinhood знакома с европейским рынком, и в июле она установила свой первый европейский хаб в Литве. Она получила лицензию на финансовую брокерскую деятельность категории А и лицензию на предоставление услуг по криптовалютам. Это фактически дало Robinhood доступ к Европе в рамках унифицированного регулирования MiCA (Рынки криптоактивов). До этого, в 2024 году Robinhood успешно вошла на британский рынок, хотя и с ограниченным предложением услуг.

Компания запустила более 200 американских акций и ETF для жителей всех 31 стран ЕС/ЕЭЗ, с торговлей без комиссий (хотя есть комиссии за конвертацию валют). Она фактически дала европейцам доступ к американским акциям без необходимости иметь американский брокерский счет. Этот предварительный шаг имеет решающее значение для построения доверия, проверки воды и для Robinhood, чтобы соответствовать европейским политикам АМЛ и KYC. Переход к контрактам на события не будет простым или быстрым делом, но Robinhood – это большой игрок с большими ресурсами.

Есть ли у ЕС аналогичные платформы

Аналогичные, да, но ни один из конкурентов в Европе не имеет именно того, что предлагает Robinhood через Kalshi. Самая большая платформа торговли событиями в Европе – Polymarket, которая популярна для торговли контрактами на политические и геополитические события. Она не полностью легальна в Европе, с регуляторами во Франции, Бельгии и Польше, которые конкретно блокируют доступ к популярной платформе. Однако в Германии Polymarket имеет активную базу пользователей, хотя и с ограниченным предложением продуктов.

Существуют другие платформы предсказательных рынков, основанные на блокчейне, такие как Augur или Gnosis, но они намного меньше. Самым большим конкурентом для Robinhood, вероятно, являются альтернативные сайты ставок, такие как биржи ставок или брокеры. Betfair Exchange уже давно предлагает рынки на политику, спорт и другие события, но она регулируется как игровой продукт, а не финансовая торговля. Платформы, такие как BetFair, Betdaq и Smarkets, не являются классическими сайтами ставок. Они являются пиринговыми биржами ставок, на которых игроки делают ставки друг против друга, а не против дома.

Итак, существуют подобные типы продуктов, включая децентрализованные платформы предсказательных рынков, основанные на блокчейне, такие как Polymarket или Augur; и пиринговые биржи ставок, такие как BetFair или Smarkets. Но если Kalshi войдет в это пространство через Robinhood, она действительно будет стоять в своем классе. И это будет единственный такой продукт в Европе.

Дорога впереди для Robinhood

Что дальше для американской финансовой торговой компании действительно зависит от того, что они хотят предложить, как они могут получить разрешения и является ли это осуществимым.

А) Получить лицензию во всей Европе

Создание полноценной регулируемой финансовой биржи и получение необходимых лицензий на игры, где это уместно, будет идеальным вариантом действий, если Robinhood хочет распространить свои продукты спортивных ставок. Это займет больше всего времени и будет стоить больше всего, что может повлиять на сам продукт. Robinhood может быть вынуждена повысить комиссии за конвертацию или даже внедрить комиссионную модель, чтобы платить высокие европейские налоги на игры.

Б) Белая метка через лицензированных операторов

Другой вариант – партнерство с местными игровыми операторами и предоставление контрактов на события в рамках существующих игровых рамок. Это не плохая сделка для Robinhood, поскольку партнер по спортивным ставкам может эффективно белую метку своих продуктов. Robinhood может даже решить партнерство с несколькими региональными платформами, чтобы получить доступ к разным юрисдикциям через разных операторов.

В) Создать гибридную модель с ограниченным предложением

Если они хотят сохранить полный контроль над своим продуктом, не сотрудничая, но также отказаться от длительной процедуры подачи заявки на лицензию на игры, Robinhood может пойти на компромисс. Она может создать гибридный продукт, который удовлетворяет финансовым и потребительским стандартам защиты, предлагая ограниченные, но допустимые, спортивные продукты. С этим вариантом они фактически создают формулу, которая работает во всей области, удовлетворяя все юрисдикции. Но это может произойти за счет различных продуктов.

Огромный неиспользованный европейский рынок

Какой бы вариант они ни выбрали, будут компромиссы и необходимая бумажная работа, чтобы получить одобрение. Итак, для игроков может потребоваться некоторое время, прежде чем контракты на события Robinhood появятся в Европе. И если они найдут способ, это может не быть таким всесторонним, как продукты в США, сначала. Но все может произойти.

Будучи такой влиятельной и мощной компанией, мы ожидаем, что этот интерес приведет к чему-то значительному, и для Европы ажиотаж вокруг ставок, который сейчас захватил Америку, может быть就在 углу.