Доход Krafton почти удвоился благодаря успеху Subnautica 2

Krafton сообщила о сильнейшем квартале в своей истории 29 июля 2026 года, с доходом, почти удвоившимся по сравнению с прошлым годом, благодаря успешному запуску Subnautica 2 и продолжающемуся росту бизнеса PUBG, что привело корейского издателя к рекордным показателям. Однако для тех, кто читает за пределами заголовка: значительная часть этого роста не связана с играми вовсе.

Доход во втором квартале вырос на 94,9% по сравнению с прошлым годом и составил ₩1,29 триллиона ($889,1 миллиона), а операционная прибыль увеличилась на 67% до ₩410,9 миллиарда ($283,1 миллиона), оба показателя являются рекордными для второго квартала, согласно отчету Krafton. За первое полугодие 2026 года доход составил ₩2,66 триллиона, а операционная прибыль – ₩972,5 миллиарда, последняя уже равна примерно 92% всей операционной прибыли компании за 2025 год.

Две франшизы, которые делают работу

Subnautica 2 стала катализатором квартала. Подводный экшен-сиквел, разработанный Unknown Worlds студией Krafton, вышел в ранний доступ на Steam 15 мая 2026 года и продал более пяти миллионов копий за 22 дня, удерживая “очень положительную” пользовательскую оценку, что сделало его одной из лучших игр, выпущенных в 2026 году. Доход от всей серии Subnautica, включая оригинальную игру и Below Zero, составил ₩232,5 миллиарда ($160,2 миллиона) в первом полугодии. Запуск помог увеличить квартальный доход от игр на ПК выше ₩500 миллиардов впервые, до ₩560,4 миллиарда, и отправил доход от консолей вверх на 143,3% до ₩23,8 миллиарда.

PUBG осталась более стабильным двигателем. Доход от франшизы в первом полугодии вырос на 25% по сравнению с прошлым годом, что Krafton объясняет “платформенизацией контента”, попыткой превратить стареющий шутер в ротирующую платформу новых режимов и бренд-тай-инов, а не в одну игру. Новые режимы для ПК, включая Xeno Point и кроссовер с PAYDAY, увеличили количество игроков и расходов, в то время как PUBG Mobile и ее индийская версия установили рекорд однодневного дохода на новой косметике и поддержали рост дохода от мобильных устройств на 5,5%, даже несмотря на то, что он упал более чем на треть по сравнению с предыдущим кварталом.

Почему заголовочное число льстит истории

Рост на 94,9% преувеличивает, насколько это история игр. Сегмент “другое” Krafton, который теперь включает ADK, японскую группу рекламы и анимации, приобретенную в 2025 году, принес ₩255 миллиардов, что больше, чем на 5000% больше, чем год назад. Если исключить эту консолидацию, то основной рост от PUBG и Subnautica, хотя и реальный, намного скромнее, чем предполагает верхняя строка.

Приобретенный бизнес также влияет на смесь. Операционная прибыль упала на 26,8% по сравнению с первым кварталом, а доход снизился на 5,9%, поскольку расходы на мобильные устройства снизились, а рекламный блок нес более тяжелые затраты, чем основные игровые операции Krafton. Для издателя, который давно полагается на PUBG для основной части своих доходов, квартал читается не как чистый прорыв, а как компания, покупающая свой путь в новые доходы, пока она ждет своего следующего домашнего хита.

Именно поэтому урегулирование Subnautica имело значение. В конце квартала Krafton урегулировала судебный иск с бывшим руководством Unknown Worlds и согласилась заплатить оспариваемый бонус в размере $250 миллионов, удалив юридический риск как раз в тот момент, когда сиквел начал приносить доход.

На что ставит Krafton дальше

Менеджмент направляет инвесторов на трубопровод. На Gamescom в Кёльне, Германия, который пройдет с 26 по 30 августа 2026 года, Krafton планирует раскрыть пять тайтлов, которые она намерена выпустить к 2027 году: новый проект, построенный на основе IP PUBG, а также No Law, Project Zeta, Age Twisters и Tarae: The Unbound. Компания заявила, что Subnautica 2 останется в открытом развитии примерно два года, прежде чем будет выпущена полностью, отметив, что около половины текущих игроков новых для серии.

“Мы останемся сосредоточенными на основной игровой деятельности Krafton, когда мы начнем переходить в фазу производства новых тайтлов”, – сказал генеральный директор Чангхан Ким, позиционируя платформу PUBG как базу финансирования для более широкого спектра франшиз-IP.

Компания также возвращает наличные, пока строит этот список. Krafton выкупила ₩300 миллиардов акций и выплатила ₩99,6 миллиарда дивидендов в первом полугодии и планирует аннулировать ₩431,5 миллиарда акций, примерно 3,5% от общего количества, с дальнейшим выкупом ₩100 миллиардов, утвержденным для третьего квартала. Реальный тест придет на Gamescom и далее: один хит-сиквел и консолидированный рекламный бизнес подняли этот квартал, но Krafton все еще нуждается в том, чтобы ее трубопровод доказал, что она может построить третий франчайзинговый столп, который стоит на своих ногах.