Churchill Downs обеспечивает Term Loan B на $500 млн, продлевает сроки погашения долга до 2031 г.

Churchill Downs Incorporated объявила 28 сентября 2026 г., что она завершила поправку, продлевающую срок погашения её кредитной линии с оборотным кредитом и кредитом A с 2029 до 2031 г., и закрыла новый старший обеспеченный Term Loan B на $500 млн, подлежащий погашению в 2033 г.

Поправка к кредитному соглашению

Поправка изменяет существующее старшее обеспеченное кредитное соглашение компании, базирующейся в Луисвилле, штат Кентукки. Наряду с продлением срока погашения оборотного кредита и кредита A, компания заявила, что поправка вносит и ряд других изменений в текущее кредитное соглашение.

Заемные средства по изменённому соглашению начисляются по процентной ставке, основанной на SOFR плюс спред, где размер спреда определяется общим коэффициентом чистого финансового рычага CDI.

Условия Term Loan B 2033 г.

Новый Term Loan B имеет суммарный основной долг $500 млн, является старшим обеспеченным и погашается в 2033 г. Процентная ставка составляет SOFR плюс 175 базисных пунктов, а выпуск был осуществлён по цене 99,875 % от номинала.

CDI заявила, что планирует использовать чистый доход от Term Loan B 2033 г. для погашения существующих займов по Term Loan B, для погашения текущих оборотных займов, для финансирования сопутствующих транзакционных сборов и расходов, а также для оборотного капитала и прочих общих корпоративных целей.

Выкуп облигаций 2027 г. и сентябрьский график

18 сентября 2026 г. CDI выпустила условное уведомление о выкупе своих старших облигаций с купоном 5,50 % и сроком погашения в 2027 г. Выкуп запланирован на 19 октября 2026 г., и компания заявила, что намерена профинансировать сумму выкупа за счёт своей оборотной кредитной линии.

Закрытие завершает долговую сделку, которую компания запустила 14 сентября 2026 г., объявив о предложении Term Loan B на $500 млн с погашением в 2033 г. При запуске CDI заявила, что планирует использовать чистый доход для погашения существующих займов по Term Loan B, частичного выкупа облигаций 2027 г., финансирования сопутствующих сборов и расходов, а также для оборотного капитала и общих корпоративных целей. В пресс‑релизе о запуске отмечалось, что завершение кредита зависит от рыночных и обычных условий, а также от типовых регуляторных условий в сфере азартных игр.

CDI оценила кредит 17 сентября 2026 г. по ставке SOFR плюс 175 базисных пунктов и цене 99,875 % от номинала. В пресс‑релизе о ценообразовании компания заявила, что планирует выпустить условное уведомление о выкупе облигаций 2027 г., с выкупом через 30 дней после выпуска уведомления, и указала, что Term Loan B 2033 г. подпадает под типовые регуляторные условия в сфере азартных игр.

Операционная деятельность и заявленная позиция по финансовому рычагу

CDI управляет объектами живых и исторических скачек, онлайн‑платформами ставок, а также региональными казино. Его трасса Churchill Downs является местом проведения Kentucky Derby и серии Thoroughbred Championship.

В инвесторской презентации от 23 сентября 2026 г. описываются три сегмента. Сегмент «Живые и исторические скачки» включает трассу Churchill Downs, восемь развлекательных объектов в Кентукки с примерно 5 330 историческими игровыми автоматами, восемь объектов в Вирджинии с примерно 4 715 машинами и казино Rockingham Grand, находящееся в стадии строительства в Нью-Хэмпшире и планируемое к открытию в середине 2027 г. Сегмент «Сервисы ставок и решения» включает онлайн‑платформу ставок на скачки TwinSpires и компанию Exacta, поставляющую технологию исторических игровых автоматов в объекты CDI и третьим сторонам. Региональный игровой сегмент состоит из десяти полностью принадлежащих компаний объектов в девяти штатах с примерно 14 340 игровыми автоматами и видеолотерейными терминалами и около 360 настольными играми, а также совместного предприятия, в котором CDI владеет 61 % в Rivers Casino Des Plaines в Иллинойсе и совместного предприятия с долей 50 % в Miami Valley Gaming в Огайо.

В презентации указано, что чистый финансовый рычаг по банковскому ковенанту CDI составлял 3,7× на 30 июня 2026 г., при целевом уровне компании 3,0× или ниже после запланированных продаж игровых активов. Отмечается выручка за последние двенадцать месяцев в размере $3,0 млрд и скорректированная EBITDA в $1,2 млрд за второй квартал 2026 г.

В презентации CDI заявила, что преследует стратегическую продажу девяти полностью принадлежащих региональных игровых объектов с оценочной ежегодной скорректированной EBITDA от $280 млн до $300 млн: Calder Casino во Флориде, Terre Haute Casino Resort в Индиане, Hard Rock в Айове, Oxford в Мэне, Ocean Downs в Мэриленде, Harlow’s и Riverwalk в Миссисипи, Del Lago в Нью‑Йорке и Presque Isle Downs в Пенсильвании. Компания заявила, что планирует использовать выручку от продажи для снижения рычага, целенаправленного реинвестирования в трассу Churchill Downs и проекты живых и исторических скачек с высокой доходностью, а также для финансирования выкупа акций.

Выкуп облигаций 2027 г. запланирован на 19 октября 2026 г. Календарь отношений с инвесторами CDI указывает конференц‑звонок по результатам третьего квартала 2026 г., запланированный на 29 октября 2026 г. в 9:00 AM EDT.