Churchill Downs получает $500 млн Term Loan B, продлевает сроки погашения долгов до 2031 г.

Churchill Downs Incorporated объявила 28 сентября 2026 г. что закрыла поправку, продлевающую срок погашения её оборотного кредитного соглашения и кредитного займа A с 2029 по 2031 г., а также закрыла новый старший обеспеченный Term Loan B на $500 млн, погашаемый в 2033 г.

Поправка к кредитному соглашению

Поправка изменяет существующее старшее обеспеченное кредитное соглашение компании, базирующейся в Луисвилле, штат Кентукки. Наряду с продлением срока погашения оборотного кредита и кредитного займа A, компания заявила, что поправка вносит и другие изменения в существующее кредитное соглашение.

Заемы по измененному соглашению имеют процентную ставку, основанную на SOFR плюс спред, где размер спреда определяется общим коэффициентом чистого финансового рычага CDI.

Условия Term Loan B 2033 г.

Новый Term Loan B имеет совокупный основной размер $500 млн, является старшим обеспеченным и погашается в 2033 г. Он имеет процентную ставку SOFR плюс 175 базисных пунктов и был выпущен по цене 99,875 % от номинала.

CDI заявила, что планирует использовать чистый доход от Term Loan B 2033 г. для погашения существующих займов Term Loan B, для погашения оборотных займов, для финансирования сопутствующих транзакционных расходов и издержек, а также для оборотного капитала и прочих общих корпоративных целей.

Выкуп облигаций 2027 г. и сентябрьский график

18 сентября 2026 г. CDI выпустила условное уведомление о выкупе своих старших облигаций с купоном 5,50 % погашаемых в 2027 г. Выкуп запланирован на 19 октября 2026 г., и компания заявила, что планирует финансировать сумму выкупа из своего оборотного кредитного соглашения.

Закрытие завершает долговую сделку, которую компания запустила 14 сентября 2026 г., когда она объявила о предложении $500 млн Term Loan B, погашаемом в 2033 г. При запуске CDI заявила, что планирует использовать чистый доход для погашения существующих займов Term Loan B, частичного выкупа облигаций 2027 г., финансирования сопутствующих сборов и расходов, а также для оборотного капитала и общих корпоративных целей. В пресс‑релизе о запуске отмечалось, что завершение займа зависит от рыночных и обычных условий, а также от типовых регуляторных условий в сфере азартных игр.

CDI установила цену займа 17 сентября 2026 г. по ставке SOFR плюс 175 базисных пунктов и 99,875 % от номинала. В релизе о ценообразовании компания заявила, что планирует выпустить условное уведомление о выкупе облигаций 2027 г., с выкупом через 30 дней после выпуска уведомления, и отметила, что Term Loan B 2033 г. подпадает под типовые регуляторные условия в сфере азартных игр.

Операционная деятельность и заявленная позиция по финансовому рычагу

CDI управляет объектами живых и исторических скачек, онлайн‑ставочными сервисами и региональными игровыми казино. Трасса Churchill Downs является местом проведения Kentucky Derby и серии чемпионатов Thoroughbred.

В 23 сентября 2026 года инвесторская презентация описывает три сегмента. Live and Historical Racing включает Churchill Downs Racetrack, восемь развлекательных площадок в Кентукки с примерно 5 330 машинами исторических гонок, восемь площадок в Вирджинии с примерно 4 715 машинами и Rockingham Grand Casino, находящийся в стадии строительства в Нью-Гэмпшире, открытие которого ожидается в середине 2027 года. Wagering Services and Solutions включает онлайн‑платформу ставок на скачки TwinSpires и Exacta, которая поставляет технологию машин исторических гонок в объекты CDI и третьим сторонам. Региональный игровой сегмент состоит из десяти полностью принадлежащих объектов в девяти штатах с примерно 14 340 игровыми автоматами и видеолотерейными терминалами и около 360 настольных игр, а также совместного предприятия, в котором CDI владеет 61 % в Rivers Casino Des Plaines в Иллинойсе и совместного предприятия, в котором CDI владеет 50 % в Miami Valley Gaming в Огайо.

В презентации указано, что чистый финансовый рычаг CDI по банковскому ковенанту составлял 3,7 × на 30 июня 2026 г., при целевом уровне компании 3,0 × или ниже после планируемой продажи игровых активов. Отмечается выручка за последние двенадцать месяцев в размере $3,0 млрд и скорректированный EBITDA в $1,2 млрд за второй квартал 2026 г.

CDI заявила в презентации, что планирует стратегическую продажу девяти полностью принадлежащих региональных игровых объектов с предполагаемым ежегодным скорректированным EBITDA от $280 млн до $300 млн: Calder Casino во Флориде, Terre Haute Casino Resort в Индиане, Hard Rock в Айове, Oxford в Мэне, Ocean Downs в Мэриленде, Harlow’s и Riverwalk в Миссисипи, Del Lago в Нью‑Йорке и Presque Isle Downs в Пенсильвании. Компания заявила, что намерена использовать выручку от продажи для снижения финансового рычага, целенаправленного реинвестирования в трассу Churchill Downs и проекты живых и исторических скачек с высокой доходностью, а также для финансирования выкупа акций.

Выкуп облигаций 2027 г. запланирован на 19 октября 2026 г. Календарь отношений с инвесторами CDI указывает конференц‑звонок по результатам третьего квартала 2026 г., запланированный на 29 октября 2026 г. в 09:00 по восточному времени (EDT).