Interesse de Malta em Regular Mercados de Previsão

Malta é um dos principais jogadores na indústria global de jogos de azar online e, dentro da Europa, é talvez o regulador que se move mais rapidamente. É por isso que os comentários do Ministro da Economia, Silvio Schembri, sobre o país ativamente explorando um quadro regulatório para mercados de previsão têm implicações massivas. Pode ser o próximo grande movimento da indústria para a nação insular, e para as marcas de mercados de previsão, essa é a notícia que pode revolucionar a indústria. Os mercados de previsão são legais nos EUA, embora haja muitas controvérsias legais e processos judiciais contra eles por ultrapassarem as linhas da aposta esportiva.

Na Europa, o ambiente é muito mais hostil. Grandes marcas como Kalshi e Polymarket são bloqueadas em várias regiões, no Reino Unido elas estão sujeitas às leis de jogos de azar, e não há um quadro de regulamentação transfronteiriço para esses produtos. O acesso é tolerado em algumas jurisdições, mas a regulamentação está longe de ser direta. Isso deixa uma lacuna, e uma que uma jurisdição influente como Malta pode definitivamente abrir, o que sem dúvida provocará que outras principais jurisdições europeias esclareçam suas posições legais sobre mercados de previsão.

Posição de Malta sobre Mercados de Previsão

Os comentários foram feitos durante a abertura de novos escritórios da Blockchain.com em Malta, fortalecendo o papel do país como um hub estratégico de ativos digitais. A empresa, uma das primeiras plataformas de criptomoedas na Europa, está se estabelecendo em Malta, o país que foi um dos primeiros a introduzir leis de criptomoedas em 2018. Como parte da UE, Malta pode estender esses serviços a países europeus por meio de quadros como Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA). Isso cria um conjunto uniforme de regras que pode ser transportado através das fronteiras da UE, algo como um “passaporte” de licença única, se você quiser.

O Ministro da Economia Schembri aproveitou a oportunidade para falar sobre as aspirações do país além da regulamentação de blockchain, e sugeriu que o governo está considerando regular mercados de previsão. Esses foram descritos como uma área com grande momentum global, com oportunidades para inovação, desde que sejam apoiados por quadros legislativos claros e prospectivos.

Schembri também mencionou a importância de por que Malta tem a vantagem aqui para quebrar o gelo com esses produtos. Foi um dos primeiros a adotar a regulamentação de blockchain e um pioneiro-chave na indústria de jogos de azar online da UE.

Como Malta Revolucionou os Jogos de Azar Online na UE

Hoje em dia, Malta é reconhecida como uma jurisdição de jogos de azar online líder, regulamentada pela Autoridade de Jogos de Azar de Malta. Ela licencia cassinos online e casas de apostas esportivas que operam em toda a Europa e fornecedores de jogos, soluções de plataforma B2B e outros fornecedores de sistemas tecnológicos. Tudo começou em 2004, quando Malta introduziu seu Quadro de Jogos de Azar Remoto, um dos primeiros do tipo. Os jogos de azar online eram, na época, ignorados ou proibidos em outros países da UE, mas pule para frente 10 anos e quase todas as principais jurisdições estabeleceram seu próprio quadro.

Os operadores e fornecedores de jogos de azar licenciados em Malta não visam geralmente o mercado doméstico. Malta foi vista como uma entrada perfeita para a UE, onde os operadores podiam obter licenças locais e então espalhar seu produto por todos os países europeus. Embora hoje não seja tão comum quanto era, muitos países da UE agora exigem licenças e permissões locais, mesmo para operadores com base em Malta. Ainda assim, a Autoridade de Jogos de Azar de Malta é considerada uma jurisdição de topo, e está continuamente reformando sua legislação de jogos de azar online para impulsionar os padrões internacionais de segurança do jogador e jogos justos.

Situação dos Mercados de Previsão na Europa

Os mercados de previsão são um novo território para a grande maioria dos países da UE. Não há um quadro uniforme para esses produtos em todo o continente, e muitos os bloquearam ou ignoraram – muito como cassinos online e casas de apostas esportivas há 20+ anos. Grandes empresas como Robinhood querem conquistar a Europa, e você tem os likes de Kalshi e Polymarket oferecendo seus serviços, mas esses podem ser limitados, ou no pior caso, os países bloqueiam os operadores, então os usuários não podem acessar os mercados de previsão.

Regulamentação de Jogos de Azar

No Reino Unido, os mercados de previsão são supervisionados pela Comissão de Jogos de Azar do Reino Unido. Eles não são tratados como derivativos financeiros ou bolsas, mas como produtos de apostas, e os operadores precisam de licenças para acessar. Eles não precisam obter uma licença de operador de jogos de azar ou se registrar como uma casa de apostas esportivas, mas em vez disso, são classificados como bolsas de apostas. Os mercados de previsão podem, portanto, obter licenças de apostas intermediárias para operar no Reino Unido.

Mas isso limita o que os mercados de previsão podem oferecer. Em outras regiões europeias, há casos sobre mercados de previsão que caem sob a regulamentação financeira e são classificados como contratos de eventos ou derivativos financeiros. Mas os mercados de previsão não são explicitamente descritos na legislação.

Bloqueios Diretos

França, Itália, Espanha, Alemanha e (a mais estrita) Bélgica todos ativamente bloquearam sites de mercados de previsão selecionados. Em 2025 e 2026, até agora, as leis de jogos de azar foram endurecidas e vimos um aumento no número de operadores que reformam suas leis de jogos de azar completamente ou introduzem novas medidas para combater o mercado negro. Desde alianças de compartilhamento de dados transfronteiriços até bloquear sites de apostas, muitas jurisdições estão fechando essas lacunas regulatórias que os sites de jogos de azar ilegais usam para entrar em seus mercados.

Os mercados de previsão, no entanto, não são cassinos online ou casas de apostas esportivas. Há definitivamente comparações a serem feitas com os produtos de apostas esportivas oferecidos em sites de apostas, mas esses não são gerenciados da mesma maneira. Eles provavelmente refletem mais as bolsas de apostas, com as funcionalidades de negociação peer-to-peer, como o Reino Unido os classificou. Mas eles não são exatamente bolsas de apostas.

Controvérsias dos Mercados de Previsão nos EUA

2025 foi um grande ano para os mercados de previsão nos EUA. Logo antes disso, a CFTC licenciou a Kalshi, e isso trouxe uma onda de mercados de previsão tentando passar pelos mesmos canais legais para seguir o exemplo. Os mercados de previsão são regulamentados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e podem obter Mercados de Contratos Designados que atendem aos princípios da Lei de Troca de Commodities. Eles são, portanto, regulamentados em nível federal e, portanto, tecnicamente legais em todos os 50 estados.

Mas 2025 também viu os mercados de previsão, como o retorno do Polymarket, lançar contratos de eventos esportivos estilo. Um grande lançamento veio logo antes da temporada de apostas esportivas da NFL começar, com contratos esportivos flexíveis estilo parlay e mais opções para apostadores esportivos. Os principais sites de apostas esportivas nos EUA, que se opunham fortemente aos mercados de previsão, mudaram de posição quando a FanDuel, Fanatics e DraftKings lançaram seus próprios mercados de previsão. O público americano permanece bastante dividido sobre os sites, com a maioria pensando que são uma forma alternativa de apostas esportivas, e assim levantam preocupações sobre sua disponibilidade em todo o país.

Legisladores em vários estados entraram em confronto com os mercados de previsão, processando a Kalshi e o Polymarket, entre outros, por suas ofertas. Muitos desses processos judiciais de mercados de previsão ainda estão em andamento, à medida que os tribunais tentam determinar se eles são protegidos por lei federal ou se deliberadamente ultrapassam as fronteiras da apostas esportivas e, portanto, devem ser regulamentados por autoridades de jogos de azar estaduais.

O Potencial em Expansão dos Mercados de Previsão

Os mercados de previsão varreram os EUA nos últimos um ano e meio, e o momentum está apenas aumentando. Em 2025, a Kalshi fez cerca de $263,5 milhões em receita de taxas, principalmente de contratos esportivos, e o volume de negociação anual foi estimado em cerca de $9 a $10 bilhões ao longo do ano. A Super Bowl gerou $1,76 bilhão em apostas legais nos sites de apostas esportivas, e os mercados de previsão foram estimados para gerar uma mão de pouco mais de $1 bilhão.

O dinheiro que essas bolsas, muitas delas com apenas alguns anos, estão fazendo é fenomenal. Mas a grande pergunta para os operadores e legisladores europeus é se os mercados de previsão podem replicar esse sucesso fora dos EUA. As preferências de apostas, esportes populares e a acessibilidade e competitividade geral dos mercados de apostas esportivas legais em toda a Europa são muito diferentes dos EUA.

• Seriam eles uma alternativa para as pessoas em estados sem apostas esportivas legais?
• É o formato de apostas mais adequado às preferências de apostas americanas?
• Poderiam os mercados de previsão competir em países com 20+ opções de apostas legais?

A indústria de apostas esportivas legais nos EUA é muito jovem e parece muito diferente de muitos mercados europeus. Na verdade, basta comparar com Ontário, que agora tem mais de 80 sites de apostas, isso é cerca de 4x mais do que os estados com o maior número de operadores legais e ativos. Muitos países europeus têm mercados semelhantes, com mais opções, e isso levanta a questão de quão eficaz um mercado de previsão poderia ser – ou se os mercados de previsão seriam vistos como uma tendência de novidade que só decola devido à popularidade nos EUA.

Malta, parece, está ansiosa para descobrir. Ainda é muito teórico agora, mas nas próximas semanas e meses – sabendo como Malta se move rapidamente com base na experiência – isso pode ser uma das maiores histórias em desenvolvimento do ano.