Robinhood Olhando para a Europa com Expansão de Mercados de Previsão

A intenção da Robinhood de expandir para a Europa com seus mercados de previsão é um movimento que pode trazer uma onda de mudanças nas apostas esportivas em todo o continente. A plataforma de negociação eletrônica, que facilita negociações de ações, criptomoedas, contratos futuros e gestão de patrimônio, já encontrou uma grande base de usuários nos EUA. E agora, o próximo desafio aguarda: a Europa.

Já começaram as conversas formais com o Reino Unido e a Europa sobre como trazer os contratos de eventos para o exterior, e isso acontece durante a expansão mais ampla da Robinhood na Europa. Desde julho, a Robinhood oferece ações tokenizadas dos EUA em toda a UE e EEA, com novas ofertas de criptomoedas e produtos para firmar sua presença nos mercados da UE/EEA.

Trazendo Mercados de Previsão para a Europa

Se passar pela CFTC e legislação federal parecia difícil, a Europa será um terreno muito mais difícil para a Robinhood. No final de setembro, o CEO da Robinhood, Vlad Tenev, anunciou que os mercados de previsão da Robinhood ultrapassaram 4 bilhões de contratos negociados – com 2 bilhões desses apenas no terceiro trimestre. O Hub de Previsão, como você o encontraria na Robinhood, tem contratos de eventos fornecidos pela Kalshi – com quem a Robinhood está em parceria desde março. É um ganha-ganha para ambas as empresas, pois a Robinhood tem uma grande base de usuários, enquanto a Kalshi construiu seu nome como um dos melhores mercados de previsão dos EUA.

A corrida recorde é apenas o início da febre dos mercados de previsão nos EUA, que começou com a onda de apostas na NFL quando a temporada regular começou. A Kalshi lançou uma ampla gama de contratos de eventos da NFL e produtos de apostas da NCAAF. Isso inclui contratos de eventos múltiplos com 2 ou mais requisitos de eventos. Em termos de apostas esportivas, esses são seus parlays.

Hype em Torno dos Mercados de Previsão nos EUA

A hipe agora em torno desses mercados de previsão como uma alternativa às apostas esportivas está crescendo exponencialmente, superando os números recordes dos mercados de previsão durante as eleições nos EUA. Grandes jogadores como FanDuel e Underdog também expressaram interesse em lançar seus próprios mercados de previsão. E a CFTC, que regula derivativos financeiros (sob os quais os contratos de eventos e mercados de previsão são classificados), deu sinal verde para que muitos novos produtos cheguem ao mercado. Ela até aprovou o retorno do Polymarket, um poderoso mercado de previsão de criptomoedas.

A Europa, que é um continente com gosto por apostas esportivas e curiosidade para explorar plataformas de apostas alternativas, é uma extensão natural para os likes da Robinhood.

Desafios Legais que a Robinhood Enfrenta na Europa

Dentro do quadro dos EUA, os contratos de eventos são considerados futuros e regulamentados pela CFTC. Na Europa, as leis de jogos de azar são fragmentadas e variam de país para país, tornando difícil para a Robinhood simplesmente estender seus serviços por todo o continente. Em alguns jurídicos, os mercados de previsão caem na mesma categoria legal que os derivativos financeiros. Isso exigiria uma licença de mercado financeiro completa. Em outros, eles são classificados como produtos de jogos de azar, para os quais as licenças de jogos de azar relevantes devem ser obtidas e padrões de proteção ao jogador devem ser atendidos.

Dada a complexidade, é fácil imaginar que a Robinhood precisará de estratégias de licenciamento diferentes em cada país. Isso, por sua vez, desacelera a expansão e também aumentará os custos de conformidade para a Robinhood operar tal produto. Por exemplo, a Comissão de Jogos de Azar do Reino Unido considera os contratos de eventos como produtos de jogos de azar quando estão relacionados a resultados como política ou eventos do mundo real não financeiros.

A França expressou uma ambiguidade legal em relação ao Polymarket, com alguns produtos inclinados para produtos de jogos de azar e outros mais alinhados com derivativos financeiros. O regulador federal de jogos de azar na Alemanha considera ilegais os contratos de eventos não esportivos. Apenas eventos esportivos com resultados verificáveis são permitidos, e produtos não relacionados a esportes não são licenciados.

Ponta de Lança da Robinhood na Europa

A Robinhood está familiarizada com o mercado europeu, e em julho, ela estabeleceu seu primeiro hub europeu na Lituânia. Ela obteve uma licença de corretagem financeira de Categoria A e uma licença de prestação de serviços de ativos criptomoedas. Isso efetivamente deu à Robinhood acesso à Europa, sob a regulamentação unificadora da MiCA (Mercados de Ativos Criptomoedas). Antes disso, em 2024, a Robinhood entrou com sucesso no mercado do Reino Unido, embora apenas com uma oferta limitada de serviços.

A empresa lançou mais de 200 ações e ETFs dos EUA para residentes em todos os 31 países da UE/EEA, com negociação sem comissão (embora haja taxas de conversão de moeda). Ela essencialmente deu aos europeus acesso às ações dos EUA sem a necessidade de ter uma conta de corretagem dos EUA. Este passo preliminar é crucial para construir confiança, testar as águas e para a Robinhood se adequar às políticas de AML e KYC europeias. Mover para contratos de eventos não será uma tarefa fácil ou rápida, mas a Robinhood é um grande jogador com grandes recursos.

A UE Já Tem Plataformas Semelhantes?

Sim, mas nenhuma das concorrentes na Europa tem exatamente o que a Robinhood oferece via Kalshi. A maior plataforma de negociação de eventos na Europa é o Polymarket, que é popular para negociação de contratos de eventos políticos e geopolíticos. No entanto, não é totalmente legal na Europa, com reguladores na França, Bélgica e Polônia bloqueando especificamente o acesso à plataforma popular. No entanto, na Alemanha, o Polymarket tem uma base ativa de usuários, embora com uma oferta de produtos limitada.

Há outras plataformas de mercados de previsão baseadas em blockchain, como Augur ou Gnosis, mas essas são operações muito menores. A maior concorrência para a Robinhood é provavelmente os sites de apostas alternativos, como casas de apostas ou corretoras. A Betfair Exchange já oferece mercados sobre política, esportes e outros eventos, mas é regulamentada como um produto de jogos de azar, não como negociação financeira. Plataformas como BetFair, Betdaq e Smarkets não são os clássicos sites de apostas. São exchanges de apostas peer-to-peer, nas quais os apostadores fazem apostas uns contra os outros, em vez de contra a casa.

Portanto, há tipos semelhantes de produtos, incluindo mercados de previsão descentralizados de blockchain, como Polymarket ou Augur; e exchanges de apostas peer-to-peer, como BetFair ou Smarkets. Mas se a Kalshi entrasse nesse espaço através da Robinhood, realmente estaria em uma classe à parte. E seria o único produto desse tipo na Europa.

O Caminho à Frente para a Robinhood

O que vem a seguir para a empresa de negociação financeira dos EUA realmente depende do que eles querem oferecer, como podem obter as permissões e se é factível.

A) Obter Licenças em Toda a Europa

Construir uma bolsa de valores regulamentada e obter as licenças de jogos de azar necessárias, onde apropriado, seria o curso de ação ideal, se a Robinhood quiser distribuir seus produtos de apostas esportivas. Isso levaria o mais tempo e custaria mais, o que pode afetar a própria oferta. A Robinhood pode ser forçada a aumentar as taxas de conversão ou até integrar algum tipo de modelo de comissão para pagar os altos impostos de jogos de azar europeus.

B) Branca por meio de Operadores Licenciados

Outra opção é parceriar com operadores de jogos de azar locais e servir esses contratos de eventos dentro de estruturas de jogos de azar existentes. Não é um mau negócio para a Robinhood, pois um parceiro de apostas esportivas poderia efetivamente branquear seus produtos. A Robinhood pode até decidir parceriar com várias plataformas regionais para ganhar acesso a diferentes jurisdições por meio de operadores diferentes.

C) Criar um Modelo Híbrido com Oferta Limitada

Se quiserem manter o controle total de seu produto sem parcerias, mas também evitar o longo processo de solicitação de licenças de jogos de azar, a Robinhood pode fazer um compromisso. Ela pode criar um produto híbrido que atenda aos padrões financeiros e de proteção ao consumidor, enquanto oferece produtos esportivos limitados, mas permitidos. Com essa opção, elas estão efetivamente criando uma fórmula que funciona em toda a região, atendendo a todas as jurisdições. Mas pode vir com o custo de vários produtos.

Mercado Europeu Inexplorado Massivo

Independentemente da opção que eles perseguem, haverá compensações e papelada necessária para ser aprovada. Portanto, para os jogadores, pode levar algum tempo antes que os contratos de eventos da Robinhood cheguem à Europa. E se encontrarem uma maneira, pode não ser tão abrangente quanto os produtos dos EUA no início. Mas qualquer coisa pode acontecer.

Como uma empresa tão influente e poderosa, esperamos que esse interesse se torne algo notável, e para a Europa, a febre de apostas que está tomando a América agora pode estar logo ali.