Spadek przychodów DraftKings w II kwartale ze względu na korzystne dla klientów wyniki i wyższe wydatki promocyjne

DraftKings (DKNG ) zamknął II kwartał z parą liczb wskazujących na przeciwne kierunki: klienci zawarli zakłady o wartości 13,1 mld dolarów za pośrednictwem produktów Sportsbook i Predictions w ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 r., co oznacza wzrost o 15% w stosunku do roku poprzedniego, podczas gdy przychody spadły o 5% do 1,443 mld dolarów z 1,513 mld dolarów. W sprawozdaniu za II kwartał, opublikowanym 6 sierpnia 2026 r., spółka przypisała spadek przychodów korzystnym dla klientów wynikom sportowym i wyższym wydatkom promocyjnym związanym z pozyskiwaniem nowych klientów na obu produktach.

Wynik netto według GAAP wyniósł stratę netto w wysokości 67,6 mln dolarów, czyli 0,14 dolarów za akcję, w porównaniu z zyskiem netto w wysokości 157,9 mln dolarów w tym samym kwartale 2025 r. Skorygowany zysk EBITDA, który jest preferowanym miernikiem spółki, wyniósł 114,6 mln dolarów, co oznacza spadek w stosunku do 300,6 mln dolarów w roku poprzednim. Wydatki na sprzedaż i marketing wzrosły do 322,5 mln dolarów z 233,2 mln dolarów, a skorygowana kwota wykazuje 19,9 mln dolarów wydatków na rzecz lobbingu i prawne w kwartale, które sprawozdanie określa jako prace nad legalizacją iGaming i inicjatywą dotyczącą zakładów sportowych.

Pomimo tego spółka utrzymała swoje prognozy na cały rok. “Nasza podstawowa działalność pozostaje na drodze do wygenerowania około 1 mld dolarów skorygowanego zysku EBITDA w tym roku, co daje nam elastyczność finansową, aby zainwestować w znaczącą okazję, jaką widzimy w Predictions”, powiedział Alan Ellingson, dyrektor finansowy DraftKings, w sprawozdaniu. Prognozy na rok obejmują przychody w wysokości 6,5-6,9 mld dolarów i skorygowany zysk EBITDA w wysokości 700-900 mln dolarów, co nie uległo zmianie od czasu ich ustalenia 7 maja 2026 r.

II kwartał DraftKings według liczb

• Wolumen konsumpcyjny sportowy: 13,1 mld dolarów, wzrost o 15% z 11,5 mld dolarów w II kwartale 2025 r.
• Przychody: 1,443 mld dolarów, spadek o 5% z 1,513 mld dolarów
• Marża netto sportowa: 6,8%, spadek z 8,7%
• Przychody sportowe: 891,9 mln dolarów, spadek o 10,6%
• Przychody z iGaming: 461,9 mln dolarów, wzrost o 7,5%
• Średnia liczba unikalnych płacących miesięcznie: 3,6 mln, wzrost o około 9%
• Średni przychód na unikalnego płacącego miesięcznie: 132 dolary, spadek o około 13%
• Skorygowany zysk EBITDA: 114,6 mln dolarów, spadek z 300,6 mln dolarów
• Strata netto: 67,6 mln dolarów (0,14 dolarów za akcję), w porównaniu z zyskiem netto w wysokości 157,9 mln dolarów w roku poprzednim
• Przychody za pierwsze półrocze: 3,089 mld dolarów, wzrost o 5,8% z 2,921 mld dolarów

Jak korzystne dla klientów wyniki przekształcają wzrost obrotu w spadek przychodów

Własne definicje sprawozdania wiążą cały kwartał. Wolumen konsumpcyjny sportowy to suma rozliczonych zakładów i transakcji klientów za pośrednictwem Sportsbook i Predictions; przychody sportowe to to, co te zakłady generują dla domu; marża między nimi to marża netto, która spadła do 6,8% z 8,7%. Kiedy faworyci wygrywają, operator wypłaca więcej z puli, a kwartał może odnotować rekordowy wolumen obrotu wraz ze spadkiem przychodów. To jest arytmetyka, którą DraftKings zgłosił: 15% więcej pieniędzy zakładanych, prawie dwa punkty procentowe mniej z nich zatrzymanych, przed dodatkowymi kosztami promocji napędzających ten nowy wolumen.

Metryki na klienta poruszają się w tym samym kierunku. Płacący wzrosli o 9% do 3,6 mln, a sprawozdanie przypisuje to utrzymaniu się na Sportsbook i pozyskiwaniu nowych klientów za pośrednictwem Predictions, które zostało uruchomione w grudniu 2025 r., podczas gdy średni przychód na płacącego spadł o 13% do 132 dolarów. Nowi klienci pozyskani za pomocą promocji zakładają się, zanim zaczną płacić, a sprawozdanie przypisuje spadek tym samym dwóm czynnikom: wynikom i reinwestycji promocyjnej.

Pierwsze półrocze DraftKings i miejsce Predictions

II kwartał przerwał rentowny okres. DraftKings zgłosił zysk netto w wysokości 21,1 mln dolarów na przychody w wysokości 1,646 mld dolarów w I kwartale 2026 r., co spółka przypisała efektywnej akwizycji klientów, zdrowej aktywności i wyższej marży netto Sportsbook. Jeden kwartał później ten sam czynnik działa w przeciwnym kierunku: dwa kwartały razem pozostawiają spółkę z stratą netto w wysokości 46,5 mln dolarów na przychody, które wzrosły o 5,8%.

Predictions znajduje się po raz pierwszy w nowej linii wolumenu. Produkt, kontrakty zdarzeń handlowanych pod federalną kontrolą towarów, został uruchomiony w grudniu 2025 r., a spółka włączyła swoje transakcje do wolumenu konsumpcyjnego sportowego, który w poprzednich latach mierzył tylko obroty bukmacherskie. Prezes i dyrektor generalny Jason Robins powiedział w sprawozdaniu, że Predictions “już rośnie szybciej, niż oczekiwaliśmy”, i że spółka chce “wygrać tę kategorię w tym sezonie NFL”. Wydatki promocyjne związane z tą akcją, oraz z akwizycją Sportsbook, której spółka przypisuje wzrost płacących, są wymienione jako czynnik spadku przychodów. Stawki konkurencyjne wokół tej kategorii rosną w całej branży: IG Group zgodził się kupić rywala Underdog w transakcji o wartości 1,3 mld dolarów w lipcu 2026 r., a BetMGM odroczył swój cel zysku ze względu na presję rynku predykcyjnego na ekonomię dotychczasowych liderów.

Liczby stopy w sprawozdaniu nie uległy zmianie: zakłady bukmacherskie na urządzeniach mobilnych dostępne w 27 stanach, Waszyngtonie i Portoryko, pokrywając około 53% populacji USA; iGaming w 5 stanach, pokrywając około 11%; a po uruchomieniu w Albertzie, zakłady bukmacherskie i iGaming w kanadyjskich prowincjach reprezentujących około 51% populacji kraju.

Co dalej dla DraftKings

Zarząd odpowie na pytania dotyczące wyników w konferencji prasowej i wideokonferencji 7 sierpnia 2026 r. od godz. 8:30 do 9:15 rano czasu wschodniego, a nagranie będzie dostępne na stronie inwestorów spółki do 30 września 2026 r. Sprawozdanie kwartalne na formularzu 10-Q, które zawiera pełne informacje za skondensowanymi sprawozdaniami, zostanie opublikowane wraz z materiałami konferencyjnymi. Prognozy na rok fiskalny 2026, które spółka utrzymała, obejmują przychody w wysokości 6,5-6,9 mld dolarów i skorygowany zysk EBITDA w wysokości 700-900 mln dolarów, które nie uległy zmianie w obu sprawozdaniach za ten rok.