予測市場の法的戦争：州による禁止と反訴

スポーツベッティングの世界では、最近の予測市場の影響を無視することは難しい。予測市場は、アメリカ人の間で、ギャンブラーから、州と連邦の両方の立法府まで、対立的な意見を引き起こしている。後者は、予測市場が増加する検査と訴訟に直面している場所である。しかし、収益の数字を見ると、スポーツベッティングブランドが予測市場に参加していること、他の国や管轄区域への拡大から、予測市場はここに残るようです。

しかし、予測市場はまだ非常に論争的である。KalshiやPolymarketのようなプラットフォームでの取引量は増加し続けており、スポーツベッティングや金融の出来事だけに限定されていない。最近、ハメネイや米伊交渉に関連する論争的な地政学的市場、またはそれ以前のベネズエラの前大統領ニコラス・マドゥロに関する市場は、インサイダー取引の疑いを引き起こした。また、戦争、死、テロ関連のイベントの結果に基づくイベント契約は、非倫理的であるとみなされ、立法府はこれらの取引プラットフォームを標的にしている。しかし、予測市場が現在直面している訴訟や脅威に戻ってみよう。

予測市場の歴史

訴訟、論争的なインサイダー取引や停止命令、ブロックされたサイトは、業界の存在を妨げている。ただし、予測市場は、議論の的となっている。アメリカのベッティング業界におけるその規模と、突然、代替ベッティングサイトからメインストリームのスポーツベッティングオプションに変化した短い時間枠である。

現在、米国の規制されたオペレーターであるKalshiや、米国で人気のある暗号通貨取引プラットフォームであるPolymarketがある。予測市場の最初のものは、2014年にニュージーランドで設立されたPredictItで、2019年までに年間取引量は2億5000万株に達した。その後、他の予測市場が続いたが、2022年頃に米国の連邦政府当局によって非合法とみなされ、停止された。しかし、2025年に規制が変更され、予測市場は規制された金融商品として運営されることが許可され、米国で再び運営されることが許可された。

予測市場の規制

予測市場の規制について最も重要なことは、商品先物取引委員会（CFTC）という連邦政府機関によって運営されていることである。これらのプラットフォームは、金融商品としてリストされており、イベント契約（予測市場）は、金融取引商品として分類される。Kalshiのようなオペレーターは、米国で運営するためのライセンスを取得する必要がある。これらのライセンスは、指定取引市場ライセンスと呼ばれ、CFTCのサイトで所有者を確認することができる。

予測市場は、連邦レベルで規制されているため、技術的にすべての50州で合法である。スポーツベッティングが合法である州（ミズーリを含む39州）では、ギャンブル当局がオペレーターの税金を課し、ギャンブル商品がプレイヤーに提供される方法についての立法を設けることができる。しかし、予測市場についてはそうではない。予測市場は、州のギャンブル税を支払わないし、州の当局（スポーツベッティングが合法である州）には答えず、州にはこれらのプラットフォームが提供できるものについてほとんどの場合、発言権がない。

州によっては、プレイヤーのプロップス、大学の試合のベット、または入出金の制限について厳格な規則がある。予測市場はこれらの規制をすべて回避する。ギャンブルがまだ合法化されていない州では、予測市場は、スポーツにベットするための合法的な、しかし、直接的ではない手段である。

KalshiとPolymarketに対する訴訟

現在の問題について話そう。KalshiとPolymarketは、米国で最大の予測市場の2つであり、最も厳しく検査を受け、最も多くの集団訴訟、停止命令、州によるサイトブロックを受けている。

米国中で、Kalshi、Polymarket、Crypto.comに対する停止命令が出されている。対立は、以下の州が予測市場にプレイヤーを提供することを停止するように命じた結果になった。

• テネシー
• ニュージャージー
• オハイオ
• アリゾナ
• イリノイ
• ニューヨーク
• モンタナ
• メリーランド
• ミシガン

一部の州は、プラットフォームに対して全面的な訴訟を起こしている。KalshiとPolymarketは、以下の州と対立している。

• マサチューセッツ州司法長官（Kalshi）：2025年9月
• テネシー州スポーツ賭博協議会（Kalshi）：2026年1月
• ネバダ州ギャンブル管理委員会（KalshiとPolymarket）：2026年2月
• カリフォルニア州の集団訴訟（Kalshi）：2026年3月

主な攻撃点は、プラットフォームが無免許のスポーツベットを提供していることである。集団訴訟は、Kalshiがイランの指導者アリ・ハメネイの退任に関する勝ち金の支払いを拒否したと主張するトレーダーによって行われた。

サイトのブロックと禁止

一部の州当局は、サイトをブロックするために措置を講じている。立法は州裁判所によって覆されているが、予測市場を違法なスポーツベッティングサイトとして分類することに失敗した後、ドメインをブロックするために進んでいる。

• マサチューセッツ：2026年にKalshiをブロック
• ネバダ：2026年にKalshiとPolymarketをブロック
• テネシー：2026年にKalshi、Polymarket、Crypto.comをブロック、ただし、これは覆されている。

ユタ州は現在、KalshiとPolymarketを禁止するための措置を講じている。反ギャンブル法を拡大し、予測市場オペレーターを対象とするためにこれらの法律を拡張している。

予測市場の反訴

KalshiとPolymarketは、集団訴訟に対して何もしないままにしておくことはない。Kalshiは、ユタ州、テネシー州、コネチカット州、ネバダ州、マサチューセッツ州に対して訴訟を起こし、制限や禁止に対して抗議している。Polymarketも、マサチューセッツ州に対して訴訟を起こし、州の規制姿勢に異議を唱えている。明らかに、最大の反対者は、ネバダ州、ニューヨーク州、マサチューセッツ州である。これらの州は、予測市場にとって最大のスポーツベッティング市場を表している。

ほとんどの場合、問題は予測市場のリアルワールド契約ではなく、特にスポーツオファーに関するものである。一般の人々にとっては、予測市場はスポーツベッティングと同じであると考えている。予測市場の性質、ピアツーピア取引メカニズム、取引および販売要素は、スポーツベッティングとして定義される可能性がある。ただし、スポーツイベントの結果に基づく取引または株式の交換としても定義される可能性がある。

スポーツブックの拡大

スポーツブックは、予測市場を批判する最初の行列に立っていた。これは、市場への直接的な脅威であり、顧客を奪い、スポーツベッティングブランドが合法的に立っていない州で収益ストリームを開拓していた。しかし、状況は変化した。FanDuelはCMEグループと提携し、2025年後半に予測市場を立ち上げることを計画している。これに続いて、Fanaticsが予測市場を立ち上げた。次に、DraftKingsが予測市場を立ち上げ、FanDuelが予測市場を導入した。

これらのプラットフォームは、金融、ビジネス、政治、株式市場を提供しているが、主にピアツーピアスポーツ取引を提供しており、KalshiやPolymarketと同じ機能を備えている。ベッティング会社のアイデアは、連邦規制されたプラットフォームを使用して、スポーツベッティングがまだ合法化されていない州や、スポーツベッティングが合法化されているが、厳格な独占または部族契約があるため、オペレーターがアクセスすることがほとんどできない州に入ることができるというものである。

DraftKings、FanDuel、Fanaticsがすべて予測市場アプリに投資していることは、予測市場を裏付けている。米国の他のオペレーターは、予測市場に対する姿勢を変えていないが、予測市場を取り巻く論争を考えると、DraftKingsや他の会社が予測市場に賭けていることは明らかである。しかし、予測市場に関する規制変更や修正があった場合、予測市場が利益を得ることは驚くことではない。

彼らはすでに競争力のあるスポーツブックを持っており、予測市場は、スポーツベッティングが合法化されていない州からのトラフィックを引き付けるためにある。予測市場が州レベルで課税されたり、スポーツ製品を削除しなければならなかったり、スポーツ製品を提供するために地元のスポーツブックと提携しなければならなかったりしても、DraftKings、FanDuel、Fanaticsにとって損失にはならない。

今後

このサーガは新しいニュースのように感じられないが、KalshiとPolymarketのマサチューセッツ、ネバダなどのブロックは最近の出来事である。これらは、訴訟や命令ではなく、選択された州で予測市場にアクセスできない顧客に直接影響を与えるものである。州による予測市場オペレーターに対するこれらの措置は、運営者や立法府にとって、注目を集めることになる。

これは、州と連邦政府の間の戦いであり、さまざまなシナリオが展開される可能性がある。連邦裁判所が予測市場の側に立って州の権限を覆す可能性がある。あるいは、予測市場は運営を続けることができるが、スポーツ製品を削除しなければならない。あるいは、スポーツ製品は州内でライセンスされなければならない。あるいは、スポーツ製品は関連するスポーツブックと提携しなければならない。

予測市場は、ヨーロッパ、ブラジル、他の管轄区域に徐々に拡大している。予測市場をどのように統合し、海外での法的絡みや取り決めがあるかどうかを見てみることは、予測市場の是非を判断するのに役立つ。ひとつだけは確かである。戦いが続くにつれて、予測市場の景色は、徐々に変化していくことになる。