米州での成長を受け、Playtechが2026年の調整後EBITDA見通しを引き上げ

Playtechは2026年11月10日、2026年7月1日から10月31日までの取引が予想を上回ったと発表し、取引状況の最新報告で2026年の調整後EBITDA見通しを3億ユーロ超に引き上げた。ギャンブル技術を提供する同社は、米州での成長継続が業績を押し上げたとする一方、米国での競争、ブラジル市場の閉鎖、英国での増税が2027年にはより大きな影響を及ぼすと警告した。

Playtechは9月の上半期決算で、通期の調整後EBITDAが2億7,000万ユーロを超えるとの見通しを示していた。同社によると、その決算発表以降に予想を更新したアナリスト7人の平均コンセンサスは2億7,900万ユーロだった。Playtechは、継続事業の基礎的な取引状況を示す指標として調整後EBITDAを用いており、営業利益と投資収益を含む。

米州での成長と新たなサプライヤーとの競争

最高経営責任者（CEO）のMor Weizerは、Hard Rock Digitalとの提携を原動力とする米国事業が好調を維持し、利益とキャッシュフローに大きく貢献したと述べた。また、男子FIFAワールドカップ後には、メキシコとコロンビアも恩恵を受けた。

上半期の数値からは、こうした成長の規模がうかがえる。Playtechによると、米国とカナダのB2B売上高は前年同期比161％増の5,690万ユーロとなった。主にフロリダ州でHard Rock Bet向けに提供したPast Motor Racing（PMR）搭載ゲームが寄与した。中南米のB2B売上高は14％増の9,990万ユーロで、メキシコとコロンビアが主なけん引役となった。

PMR製品は、2027年に向けた競争上のリスクにもなる。Playtechによると、上半期にHard Rock Digitalとの提携でいち早く市場に参入したことが業績に大きく寄与し、下半期もPMRの売上高は堅調だった。フロリダ州での業績はすでに、より持続可能な水準へ正常化すると予想されていたが、2027年には競合する外部サプライヤーがPlaytechの顧客支出シェアに、これまで以上に大きな影響を及ぼすと見込まれている。

2027年に向けたブラジルと英国のリスク

Playtechは、ブラジルで最近生じた政治・規制上の動きによる3カ月分の影響を、2026年の調整後EBITDAで吸収する見通しだ。現在の市場閉鎖が解除されなければ、2027年には影響がさらに大きくなると予想される。

上半期決算には、すでに英国の賭博税による初期的な影響が表れている。リモートゲーミング税は2026年4月に21％から40％へ引き上げられ、Playtechはその影響を引き続き全面的に負担している。2027年には税率引き上げ後の1年間を通じた影響が生じるうえ、他の欧州市場でも増税が見込まれる。英国のB2B売上高は上半期に8％減の5,900万ユーロとなった。Playtechはこの減少について、賭博税引き上げの初期的な影響に加え、顧客固有の変化が要因だと説明した。具体的には、顧客1社がセルフサービス式賭博端末を自社運営に切り替えたことや、別の顧客との契約変更が含まれる。

Playtechによると、同じアナリストらの2027年の調整後EBITDAコンセンサスは2億6,600万ユーロで、新たな2026年見通しを下回った。それでもWeizerは、基礎事業への自信は変わらないと述べた。また、規制済み市場と規制整備が進む市場で事業を拡大し、中期目標の上限達成を目指していくとした。

2027年の焦点は、メキシコ、コロンビアなどの規制済み市場での拡大によって、PMRの顧客支出シェアへの圧力、長期化する可能性のあるブラジル市場の閉鎖、そして英国の賭博税引き上げが通年で及ぼす影響を相殺できるかどうかだ。