カルシーパープスが10億ドルを突破：予測市場の巨人はスポーツを超えて進化するか？

米国のベッティングシーンで二大予測市場パワーハウスのひとつであるKalshiは、”パープス”（perps）と呼ばれる新しい製品を立ち上げました。この新しい製品は、永久継続する先物取引またはスワップで、金融市場や株式に関する価格の上昇または下降を予測し、5倍のレバレッジを使用して賭けを増やすことができます。なぜこれがスポーツベッティングにとって重要なのでしょうか？それは、現在のKalshiやPolymarketを取り巻く法的状況と、これらの新しい金融製品がCFTC（商品先物取引委員会）に承認されているという事実によるものです。

これは、予測市場がスポーツ市場から金融市場への方向性の変化を示唆しています。特にKalshiの場合、スポーツ関連の市場で広く知られているこの予測市場は、新しいパープスの導入により、その方向性が変化する可能性があります。実際、スポーツ関連の契約はKalshiの市場のほとんどを占めていますが、これは近いうちに変化するかもしれません。パープスの導入から1週間以内に、Kalshiのパープスは10億ドルの取引量を超え、スポーツ関連の市場に大きな競争をもたらしています。

カルシーパープスとは

カルシーパープスは2023年5月29日に立ち上げられ、1週間以内にプラットフォームは10億ドル以上の取引量を記録しました。これは、カルシーパープスのために驚くべき受け入れであり、金融製品に対する需要を強調しています。このトレンドでは、パープスはスポーツ関連の市場を上回る可能性があります。また、カルシーの将来についても興味深い質問を提起しています。スポーツ関連の契約を取り巻く法的状況が激化した場合、カルシーは金融主導の市場を代替案として探索する可能性があります。

パープスは新しいものではありませんが、カルシーのパープスと同様のスワップの違いは、後者が公式にCFTCに承認されていることです。カルシーパープスは規制されており、したがって米国のベッティング公衆から主流の関心を引き付けるでしょう。関心は確かにあります。カルシーは、パープス市場の取引量が1週間で10億ドルを超えたことを記録しました。これらは多くの約束を持ちますが、スポーツ契約から大きな側面です。永久的な賭け、決済日のない賭け、金融および株式関連であり、これらの製品はレバレッジを使用できます。アメリカ人にとって、これはスポーツとは関係のない、新しいタイプの賭けです。

パープスとは

カルシーパープスは5月末に立ち上げられ、すでに顧客から大量の注目を集めていますが、これはカルシーによって発明された新しい製品ではありません。パープスは、1992年にノーベル賞を受賞することになるロバート・シラーによって最初に紹介されました。基本的に、これらは永久継続する先物市場、または決済日のない市場です。価格や変数が継続的に変化する賭けに対して、ヘッジを組むという考えが基になっています。資本は、賭けと使用するレバレッジに比例して変動し、これは永久的に続くか、またはポジションが清算されるまで続きます。現在、パープスは最も暗号化通貨に関連しています。基本的な原則は、例えば暗号化通貨を使用する場合、ポジションを開き、資本を賭けます。暗号化通貨をショート（下落することを予測）するか、ロング（上昇することを予測）するか、選択できます。

レバレッジと潜在的な利益/損失

次にレバレッジが来ます。これは、パープスの潜在的な利益または損失を高める乗数です。顧客は、選択されたレバレッジのポジションを選択するか、プラットフォームに応じて独自のレバレッジを選択できます。資本を賭けるとき、その有効なポジションは次のようになります。

資本[$] x レバレッジ[%] = 有効ポジション

変数（最も一般的には暗号化通貨の価格）に賭けるとき、ロングポジションまたはショートポジションを取ることができます。ロングポジションは価格が上昇することを予測し、ショートポジションは価格が下落することを予測します。

資本は、暗号化通貨の価格の変動率とレバレッジに比例して継続的に変動します。

永久先物取引への関心

パープスは、スポーツベッティングやカジノゲームには使用できない、純粋な金融製品です。これが、カルシーがこの機能を今導入した理由です。

パープススワップは、暗号化通貨や派生商品の取引所で人気がありますが、連邦法の外側で運営していました。しかし、CFTCが米国で永久先物取引契約を承認し、カルシーがビットコインパープスを取引することを許可する命令を発したことで、状況は完全に変わりました。

カルシーパープスと法的論争

パープスは、スポーツとはまったく関係ありません。2025年は、予測市場が初めてブームを迎えた年で、多くの新しい市場が米国に参入し、スポーツベッティングに密接に関連していました。スーパーボウルの記録的な予測市場の開始で始まり、その後カルシーはパーレイスタイルの契約を立ち上げ、さらに多くの市場がスポーツ契約のバンドワゴンに乗りました。

年末までに、ファナティクス、ファンダール、ドラフトキングスなどのスポーツブックは、すでに予測市場を立ち上げていたか、立ち上げる準備をしていました。

法的観点から見ると、問題はスポーツ市場です。これらは、連邦政府が規制する金融派生商品と州が規制するスポーツベッティング（またはスポーツベッティングの禁止）の間の境界線を越えています。

パープスが予測市場を支配する可能性

これはまだ推測の段階ですが、カルシーの新しいパープス機能に流れ込むお金の量は、単純に驚くべきものです。これは、予測市場の金融製品側への一歩であり、他のプラットフォームも近いうちに探索するかもしれません。なぜなら、予測市場に対する訴訟や事件が続き、スポーツ市場を制限または撤回しなければならない可能性があるからです。

カルシーのスポーツボリュームは、総収入の約70%を占め、スポーツシーズンや選挙周期によって50%から90%の間で変動しています。

もしも新しいパープス機能がなければ、カルシーはすでに米国で地に足をつけています。ただし、これはまだ一時的なブームかもしれません。あるいは、規制された暗号化通貨の永久先物取引オプションの興奮です。しかし、関心が続けば、これはスポーツ市場が法的な戦いによって制限されたり、課税されたり、制約されたりした場合、カルシーが新しい垂直に注力できる強力な新しい分野になる可能性があります。