ニューヨーク州のギャンブル法からKalshiを保護することを拒否した裁判官

連邦裁判官は、ニューヨーク州のギャンブル法をKalshiに対して施行するのを停止することを拒否しました。これは、予測市場の運営会社にとって、米国の最大の合法的なスポーツベッティング市場で大きな敗北となりました。米国地区裁判所判事アナリサ・トーレスは、会社の要請を拒否しました。7月7日、2026年の仮令状を拒否しました。これは、訴訟が続いている間、ニューヨーク州の施行を凍結する命令でした。州の規制機関が、会社のスポーツイベント契約を無免許の賭博として扱う道を開きました。

この決定は、Kalshiの全国戦略の核心を切り裂いています。12以上の州で、会社は、連邦登録の取引所を運営し、商品先物取引委員会（CFTC）が監督しているため、州のギャンブル規制機関は、会社がリストするものに対する権限を持たないと主張しています。マンハッタンでは、その主張は失敗しました。

裁判所の理由

「ニューヨーク州のギャンブル法は、Kalshiのスポーツイベント契約に適用され、商品取引所法によって先取されない」と、トーレスは書きました。会社は、勝訴する可能性が高いことを示していないと結論付けました。

彼女の出発点は、業界最大の障害となりました。ギャンブルの規制は、伝統的な州の権力であるため、裁判所は、議会が明確にそう述べない限り、州法を消去しなかったと想定します。注目すべきは、トーレスは、他の裁判所が分裂している問題、つまりKalshiのスポーツ契約が連邦規制のスワップとして資格するかどうかを決定しなかったことです。她は、それらが資格することを仮定し、ニューヨーク州の法律はそれでも存続すると判断しました。

Kalshiの先取の主張の各バージョンについて、裁判官はギャップを見つけました。連邦商品法には、他の州および連邦規制機関の権限を保存する言語が含まれており、これは議会が州のギャンブル規則を剥奪することを意図しなかったことを示す証拠であると彼女は読み取りました。特別な規定により、CFTCは、「ギャンブル」または州法で違法な行為に関連するイベント契約をブロックできます。これは、立法者が州法を存続させることを期待していたことを示すさらに証拠であると彼女は書きました。また、会社は、ニューヨーク州の規則に従うと、CFTCの要件であるトレーダーに平等なアクセスを提供することを強いられることを主張しました。ただし、会社はニューヨーク州の免許を取得することを妨げるものはないと彼女は指摘しました。

トーレスはまた、Kalshiが仮令状を必要とするような不可逆的損害を示していないと判断しました。コンプライアンスコストと潜在的な罰金は、返金できる金銭的損失であると彼女は述べました。また、憲法上の免責の理由で、訴訟からギャンブル委員会を除外しましたが、委員会の役人の訴訟は存続しました。

全国的な闘いの一部

この判決は、すでに最高裁判所に持ち込まれる可能性が高くなった分裂を深めています。Kalshiは、ニュージャージー州で強制執行から身を守る命令を獲得しました。そこでは、連邦控訴裁判所が2026年初めに会社を支持しました。また、テネシー州でも同様の命令を獲得しました。一方、メリーランド州、アリゾナ州、およびオハイオ州の事件を扱った連邦控訴裁判所では、同様の申し立てを却下されました。トーレスは、分裂を認め、ニュージャージー州の控訴裁判所の判決に拘束されていないことを指摘しました。

この状況はさらに複雑になりました。連邦政府は、分類争いにおいてKalshiの側に立っています。CFTCは、2026年4月にニューヨーク州を訴え、イベント契約の規制はワシントンだけが行うべきであると裁判所に宣言するよう求めました。これは、機関が州にギャンブル主張を押し付けるために提起した訴訟の1つです。ニューヨーク州は、最も積極的な州の1つです。州司法長官レティシア・ジェームズは、今年の初めに、消費者に警告を出し、予測市場はギャンブルの安全対策なしで運営されていると述べました。また、同月に、CoinbaseとGeminiを訴え、無免許のスポーツブックを運営していると非難しました。

Kalshiは、同時に複数の戦線で戦っています。ミシガン州の裁判所は、会社にスポーツ契約を停止するよう命じました。カリシは、他の場所では反撃しています。オハイオ州の規制機関を訴え、500万ドルの罰金に異議を唱えています。また、イリノイ州の予測市場税に関する争いに参加しています。

次に何が起こるか

Kalshiはすでに、ニューヨークを担当する連邦控訴裁判所に訴訟を起こす意向を示しています。これにより、会社の契約が金融商品か賭博かどうかを判断する別のテストが行われます。声明の中で、会社は決定に異議を唱え、選択肢を検討していることを述べました。現在、ニューヨーク州は先に進むことができます。ジェームズの事務所は、州裁判所で民事執行措置を追求する予定です。根本的な訴訟は、却下されるべきかどうかについての決定に向けて進みます。

Kalshiは小さな標的ではありません。スポーツ契約は現在、会社の事業のほとんどを支えています。プラットフォームは、2026年6月に約330億ドルの取引高を報告しました。これは、ニューヨークへのアクセスが商業的に重要であることを示しています。

業界全体への実用的メッセージは、連邦登録がKalshiが扱ったのと同じ盾ではないということです。単一の全国ルールブックに頼っているオペレーターは、州ごとにコンプライアンスすることになるのです。これは、会社が避けようとしたパッチワークです。ニューヨーク州の役人は、すぐに勝利を祝いました。州知事キャシー・ホクールは、州の法律と賭ける人は負けると警告しました。