エボークの収益は平坦、46Mポンドの義務の増加が半年間の利益を削る

エボーク、ウィリアムヒル、888、ミスターグリーンのロンドン上場親会社は、2026年8月12日に、ゲーム課税の増加により、調整後収益が前年比9.5%減少したことを受けて、前半期の収益を89億7500万ポンドと報告した。

2026年6月30日終了の6ヶ月間の調整後EBITDAは1億5020万ポンドで、前年比9.5%減少した。報告EBITDAは12%減少して1億2480万ポンドとなり、グループは7,020万ポンドの税引前損失を記録した。調整後では、グループは1,900万ポンドの税引後利益を記録した。

これらの結果は、2026年4月1日に施行された英国遠隔ゲーム課税の増加を受けて、最初の完全な報告期間となります。エボークの損益計算書における課税額は、前年比4,640万ポンド増加して2億3340万ポンドとなり、その増加は主に英国オンライン、ルーマニア、イタリアで発生しました。同社は、よりターゲットを絞ったマーケティング支出の削減、プロモーションの効率化、運営コストの削減により、課税額の増加の半分以上を相殺したと述べています。

ウィリアムヒルが英国＆アイルランドのオンラインを牽引し、888は利益を生み出すために管理される

グループの収益は89億7500万ポンドで、前年比0.3%減少した。同社は、約270の少ない賭け店を除外した場合、前年比2%増加した。

英国＆アイルランドのオンライン部門が目玉であった。同部門の収益は3.5%増加して34億8100万ポンドとなり、ギャンブル収益は6.7%増加し、ウィリアムヒルの収益は二桁増加した。一方、888の収益は減少した。同部門の調整後EBITDAは28.3%増加して7億700万ポンドとなった。

国際収益は1.9%減少して29億3800万ポンドとなった。イタリアは21%増加し、デンマークは13%増加したが、スペイン、ルーマニア、他の市場での収益減少により相殺された。同部門の調整後EBITDAは20.9%減少して6億760万ポンドとなった。小売収益は2.6%減少して24億560万ポンドとなり、小売調整後EBITDAは5.4%増加して3億120万ポンドとなった。同社は2026年5月に約200の店舗を閉鎖し、半期末には1,024の店舗を運営していた。

マーケティング費用は18.5%減少して11億580万ポンドとなった。

レバレッジは5.6倍に上昇

純負債は2026年6月30日時点で189億9400万ポンドとなり、2025年末の186億2700万ポンドから増加した。レバレッジは5.2倍から5.6倍に上昇した。同社は、2026年半期に回転信用枠からさらに3億8000万ポンドを引き出し、2億ポンドの枠のうち1億5700万ポンドを引き出している。同社は2026年5月に満期となるウィリアムヒルの未担保債務の最後の1億050万ポンドを返済した。

顧客残高を除く現金は10億560万ポンドで、総額約15億ポンドの流動性を持っていた。基礎自由現金流量は8億500万ポンドであった。中間配当は宣言されなかった。取締役会の既定の方針は、レバレッジが3倍以下になるまで配当を停止することである。

イントラロット投票から5日後

これらの結果は、エボークの将来を決定する取引の真っ只中で発表された。2026年6月5日、取締役会は、イントラロットによる全株式取得を勧告した。同社の株主は、エボークの株1株につき0.537の新しいイントラロット株を取得する。同取引は2026年4月下旬に予定されている。

取引は、2025年11月に英国政府が課税を発表した後にエボークが開始した戦略的レビューから生まれた。同社の株主は2026年8月17日にスキームに投票する。

提出文書の数字が制約するもの

中間報告書は、取締役会の勧告の背後にあるバランスシートの計算を明らかにしている。エボークは、340万4000ポンドの調整後EBITDAに対して約180億ポンドの借入金を持っている。同社の逆ストレステストによると、EBITDAがさらに18%減少しても、最低しきい値に達する前に流動性が最小しきい値に達することはない。

取締役会は、イントラロット取引が完了しない場合、エボークが必要な収益性とキャッシュフローを達成できるかどうかについて、重大な不確実性があることを指摘した。同取引が完了した場合、現在の取締役会は、イントラロットが同社をどのように運営するかについての可視性がないことを指摘した。

課税の圧力はまだ終わっていない。エボークの提出文書によると、2027年4月から適用される新しいオンラインベッティング課税は、年間1億2500万ポンドから1億3500万ポンドの増加となる見込みである。

イントラロットの取引資金は、2028年7月に満期となる2つの債務を返済するために設計されている。同社の負債は、2022年のウィリアムヒル買収の結果である。同社は、2026年8月17日の投票で、同社の将来を決定する。