NetEase Q2:n liikevaihto nousee 7,9% kun voitto laskee investointitappioiden takia

NetEase (NTES ) ilmoitti korkeammasta toisen neljänneksen liikevaihdosta ja alhaisemmasta tuloksesta kolmen kuukauden ajalta, joka päättyi 30. kesäkuuta 2026, ja julkaisi 20. elokuuta 2026 auditointia edeltävät tulokset, jotka osoittivat nettoliikevaihdon 30,1 miljardia RMB (US$4,4 miljardia), 7,9 % kasvun vuoden 2025 vastaavasta neljänneksestä, sekä osakkeenomistajille kohdistuvan nettotuloksen 7,0 miljardia RMB (US$1,0 miljardia), mikä on vähemmän kuin vuoden aiemmin 8,6 miljardia RMB.

Pelit ja niihin liittyvät lisäarvopalvelut, yhtiön ydinosasto, tuottivat neljänneksen liikevaihdosta 25,0 miljardia RMB (US$3,7 miljardia), 9,7 % kasvun edellisvuoteen verrattuna. NetEase selitti vuosittaisen kasvun itse kehitettyjen pelien paremmasta liikevaihdosta, mainiten Fantasy Westward Journey -franchisen ja Where Winds Meet -pelin, samalla kun se huomautti pienestä peräkkäisestä laskusta edellisvuoden neljänneksen 25,7 miljardia RMB:sta johtuen joidenkin itse kehitettyjen ja lisensoitujen pelien pienemmästä osuudesta. Verkkopelitoiminta muodosti noin 97,7 % osaston liikevaihdosta kyseisenä neljänneksenä.

Voiton lasku jäi operatiivisen tuloksen alapuolelle. Bruttovoitto nousi 17,5 % edellisvuodesta 21,2 miljardia RMB (US$3,1 miljardia), kun kustannukset laskivat 8,9 miljardia RMB:sta 9,8 miljardiin, mikä johtui alhaisemmista tulonjakosopimuksista ja tuotantokustannuksista. Liiketoiminnan tulos kasvoi 12,1 miljardia RMB:sta 9,1 miljardiin edellisen vuoden vastaavassa neljänneksessä. Käänteentekevä tekijä oli yhtiön investointikirjan muutos: investointirivi kääntyi 3,0 miljardia RMB (US$435,3 miljoonaa) nettotappioksi edellisen vuoden 328,4 miljonia RMB:n nettotuloksesta, mikä johtui omaisuuserien käypäarvon alenemisesta ja neljänneksen aikana tehtyistä arvonalennusvarauksista. Valuuttatuloksetkin kääntyivät 436,5 miljonia RMB:n nettotappioksi 114,0 miljonia RMB:n nettovoitosta, ja tehokas verokanta nousi 25,5 %:iin 14,7 %:sta.

„Vahva suorituskykymme vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla heijastaa pelaajien kasvavaa innostusta sekä uusiin että vakiintuneisiin peleihimme, korostaen kykyämme luoda omaperäisiä ja virkistäviä kokemuksia, joilla on pitkäaikainen vetovoima“, sanoi William Ding, NetEase‑toimitusjohtaja ja -hallituksen jäsen, tiedonannossa.

Pelejä lukuun ottamatta Youdaon liikevaihto nousi 3,5 % edellisvuodesta 1,5 miljardia RMB (US$216,2 miljoonaa) oppimispalveluiden myötä, neljänneksellä, jolloin tytäryhtiö lanseerasi Confucius 4:n, suuren kielimallin, jonka yhtiön mukaan se tarjoaa vahvempaa matemaattista päättelykykyä alhaisemmilla inferenssikustannuksilla kuin edellinen versio. NetEase Cloud Musicin liikevaihto pysyi vakaana 2,0 miljardia RMB (US$291,4 miljoonaa), kasvun myötä tilauspohjaisissa jäsenyyspalveluissa, kun taas innovatiiviset liiketoiminnot ja muut segmenteistä laskivat 3,5 % 1,6 miljardia RMB (US$241,6 miljoonaa) e‑kauppaliiketoiminnan supistumisen vuoksi.

Vuoden 2026 kesäkuun 30. päivään päättyneelle kuudelle kuukaudelle nettoliikevaihto oli 60,7 miljardia RMB (US$8,9 miljardia), 7,0 % kasvu vuoden 2025 vastaavasta ajanjaksosta, kun taas osakkeenomistajille kohdistuva nettotulos oli 17,7 miljardia RMB (US$2,6 miljardia), mikä on vähemmän kuin vuoden aiemmin 18,9 miljardia RMB.

NetEase:n toinen neljännes numeroina

• Nettoliikevaihto: 30,1 miljardia RMB (US$4,4 miljardia), 7,9 % kasvu edellisvuodesta
• Pelit ja lisäarvopalvelut: 25,0 miljardia RMB (US$3,7 miljardia), 9,7 % kasvu
• Bruttovoitto: 21,2 miljardia RMB (US$3,1 miljardia), 17,5 % kasvu
• Osakkeenomistajille kohdistuva nettotulos: 7,0 miljardia RMB (US$1,0 miljardia); non‑GAAP‑luku 7,7 miljardia RMB (US$1,1 miljardia), joka ei sisällä osakepohjaista korvausta
• Nettotappio investoinneista: 3,0 miljardia RMB (US$435,3 miljoonaa), vastaan 328,4 miljonia RMB:n nettotulo investoinneista samassa neljänneksessä vuonna 2025
• Tehokas verokanta: 25,5 %, noussut 14,7 %:sta edellisen vuoden aikana
• Nettokassa 30. kesäkuuta 2026: 167,5 miljardia RMB (US$24,7 miljardia)

Miksi NetEase:n voitto laski, vaikka liikevaihto kasvoi

Neljänneksen ydintoiminnot liikkui päinvastaiseen suuntaan kuin tulos. Liiketoimintakulut nousivat vain 1,5 % edellisvuodesta 9,1 miljardia RMB:iin, kun liikevaihto kasvoi 7,9 %, ja yhtiön kassavirtalaskelma näyttää investointien käänteen taustalla olevat ei-kassavirtaerät: 2,0 miljardia RMB:n käypäarvon muutokset omaisuuserissä ja muissa sijoituksissa sekä 1,3 miljardia RMB:n arvonalennusmenetykset investoinneista neljänneksen aikana.

Verorivi pahensi tilannetta. NetEase kirjasi 2,5 miljardia RMB:n (US$362,4 miljoonaa) nettotuloverokulun neljännekselle, verrattuna 1,6 miljardia RMB:iin samassa neljänneksessä vuonna 2025, ja yhtiö toteaa, että tehokas verokanta heijastelee sen omia arvioita kunkin neljänneksen verovelvoitteista ja -eduista. Liiketoiminnan tuottama nettokassa pysyi 10,0 miljardia RMB (US$1,5 miljardia), verrattuna 10,9 miljardia RMB:iin vuoden aiemmin.

Neljänes tarkasteltuna NetEase:n ensimmäiseen puoliskoon verrattuna

Peräkkäinen vertailu pehmentää tuloskuvaa. Vuoden 2026 ensimmäinen neljännes, jonka tulokset julkaistiin 21. toukokuuta 2026, sisälsi 30,6 miljardia RMB:n nettoliikevaihdon ja 10,7 miljardia RMB:n osakkeenomistajille kohdistuvan nettotuloksen, neljänneksen, jossa investointitulokset olivat lähes tasaiset ja verokanta 18,9 %. Toisen neljänneksen 7,0 miljardia RMB:n tulos siis heijastelee suurempaa investointi- ja verovaikutusta, eikä pelien liikevaihdon heikkenemistä, sillä peliliikevaihto on kasvanut vuodesta toiseen kummassakin neljänneksessä vuonna 2026.

Tase jatkoi merkittävien pääomatuottojen absorboimista. Nettokassa nousi 167,5 miljardia RMB:iin 30. kesäkuuta 2026, verrattuna 163,5 miljardia RMB:iin 31. joulukuuta 2025, vaikka yhtiö maksoi 8,3 miljardia RMB:n osinkoja ja käytti 3,1 miljardia RMB:n omien ADS:ien ja tytäryhtiöiden osakkeiden takaisinostoihin ensimmäisen puoliskon aikana.

Mitä NetEase suunnittelee seuraavaksi

NetEase:n johto pitää puhelinkonferenssin, jonka samanaikainen web-lähetys alkaa kello 8:00 aamulla itäistä aikaa 20. elokuuta 2026, jossa tuloksia käsitellään ja vastataan kysymyksiin. Puhelinkonferenssin tallenne on saatavilla 27. elokuuta 2026 asti, ja web‑lataus on yhtiön sijoittajasivustolla saatavilla 12 kuukauden ajan.

Tuotepuolella kehityskaari on jo tuottanut yhden julkaisun neljänneksen jälkeen: Sea of Remnants julkaistiin Kiinassa heinäkuussa 2026. Ananta‑ ja Blood Message -pelien kehitys on edennyt suunnitellusti, yhtiö kertoi, laajentaen ohjelmistotarjontaa, joka kattaa useita genrejä ja markkinoita. Gaming.netin raportointi yhtiön laajemmasta julkaisuaikataulusta sisältää Destiny: Rising ja Marvel Mystic Mayhem.