Fertitta Esittää 17,6 Miljardin Dollarin Tarjouksen Caesars Entertainmentin Oston

Caesars on viihdannut tarjouksia mahdollisesta ostoehdokkaasta useita kuukausia, ja Fertitta Entertainment liitettiin maapohjaisen kasinoyhtiön kanssa ensimmäisen kerran maaliskuussa. Nyt on vihdoin tullut julki, että Fertitta on sopinut Caesarsin oston 17,6 miljardin dollarin kertakauppahinnasta. Tämä tarkoittaa 5,7 miljardia dollaria osakkeiden omistajille ja 11,9 miljardia dollaria velkaa. Mutta siellä on vielä tilaa myöhäiselle draamalle tässä eeppisessä sagassa. Vaikka Caesarsin hallitus on hyväksynyt kauppen, heillä on sopimuksensa mukaan aikaa 11. heinäkuuta asti etsiä parempaa tarjousta.

Fertitta Entertainment omistaa Las Vegasin Golden Nugget -kasino-franchisingin ja NBA:n Houston Rocketsin, sekä monia muita yrityksiä. Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun he ovat harkitsevat lähestymistä Caesarsiin mahdollisen yhteistyön vuoksi. Vuonna 2018 nämä kaksi yhtiötä kohtasivat, kun Fertitta osti osakkeita Caesarsista. Mutta vuonna 2020 Eldorado Resorts astui kuvaan ja osti Caesarsin. Nyt näyttää siltä, että Fertitta on menossa ostamaan Caesarsin, ja se antaisi ryhmälle valtavan valvonnan Las Vegasin Stripillä, jolla Caesarsilla on 8 suurta lomakeskusta.

17,6 Miljardin Dollarin Kauppa Caesarsin Oston

Fertitta on sopinut maksamaan Caesarsille 31 dollaria osakkeelta, ja tämän 17,6 miljardin dollarin kaupan osakeomistajien osuus on arvioitu 5,7 miljardiin dollariin. Tämä tarkoittaa noin 184 miljoonaa osaketta Caesarsissa, plussa/miinus. Tämä raha käytetään ostamaan osakkeiden omistajien osuudet, ja se on kuvaus kaikista käteisostoksista, jotka on hyväksynyt Caesarsin hallitus, joka edustaa Caesarsia. Pieni tarkastelu osakkeiden markkinoilla, ja juuri nyt Caesars Entertainment Inc (CZR) osakkeet on arvioitu noin 29 dollariin – mikä on melko suuri hyppy vuoden alun matalasta tasosta, joka oli alle 18 dollarin osakkeelta, ja se oli menneisyyden hinta helmikuun puolivälissä.

Kaupan ehto on, että Fertitta ottaa haltuun Caesarsin ja tulee enemmistöomistajaksi, mutta lopullinen tavoite on ottaa 100 % yrityksestä ja tehdä siitä yksityinen. Caesars oli ensin julkinen yhtiö vuonna 1970, kun se oli Caesars World, ja myöhemmin se ostettiin Harrah’s Entertainmentilta. Vuorostaan Harrah’s otettiin yksityiseksi Apollo ja TPG:n kanssa vuonna 2010, ja se nimettiin uudelleen Caesars Entertainmentiksi vuonna 2012. Vuonna 2014 Caesars Entertainment listattiin uudelleen NASDAQ:iin, kun osa yhtiöstä palasi julkisiin markkinoihin. Yhtiö, joka kamppaili velalla ja kilpailulla markkinassa, joka siirtyi enemmän verkkopalveluihin, lisättiin S&P 500:aan maaliskuussa 2021. Mutta seuraavien 4,5 vuoden aikana se oli alennettu vuonna 2025 pienempiin indekseihin, kuten S&P SmallCap 600.

Caesars Entertainmentin Nykytila

Asioita on, Caesars tarvitsee uudelleenjärjestelyä ja raaka-aineiden uudelleenjakoa. Se on yksi suurimmista maapohjaisista kasinoyhtiöistä Yhdysvalloissa, ja se on edelleen kiistatta suurin pelaaja Las Vegasissa, mutta se on rasittunut pysyvällä velkapaketteilla. Yhtiö on yrittänyt muotoilla toimintaa pysyäkseen taloudellisesti vakaana ja panostaa takaisin peruskaupallisiin kasinotoimintoihin. Mutta tämä on johtanut varallisuuden myyntiin, ja se on hajottanut kiinteistörahastonsa, ja myynyt osuuksia muissa liiketoimissa rahojen keräämiseksi. Nämä ovat, kiistatta, vain kaivaneet syvemmän reiän Caesarsille päästäkseen siitä ulos.

2010: Yksityinen pääoma ostaa Caesarsin ja lataa sen velalla

Caesars Entertainment otettiin yksityiseksi Apollo ja TPG:n kanssa, ja se latautui velalla, josta tuli pitkäaikainen taloudellinen taakka.

2015: Konkurssisuojan uudelleenjärjestely aloitetaan

Caesars haki konkurssisuojaa toimintayksikkönsä puolesta, ja se yritti järjestellä uudelleen miljardeja dollareita velkaa, jotka olivat kertyneet yksityisen pääoman kaupasta.

2017: Konkurssin jälkeinen uudelleenjärjestely saatiin päätökseen

Yhtiö poistui konkurssista, kun se vähensi velkaa ja jakoi velvoitteita toimintayksikön ja kiinteistöyhtiön välillä, mutta velka pysyi korkeana.

2020: Eldorado Resorts osti Caesarsin

Eldorado Resorts osti Caesarsin, mutta se peri yhdistetyn velan molemmista yhtiöistä, ja se loi yhden suurimmista velkaantuneista kasinoyhtiöistä Yhdysvalloissa.

2020-2021: Kauppa VICI Propertiesin kanssa saatiin päätökseen

Caesars myi kiinteistömaansa VICI Propertiesille ja vuokrasi sen välittömästi takaisin, ja se keräsi miljardeja dollareita käteistä, jota käytettiin velan vähentämiseen, mutta se tarkoitti, että Caesars joutui vuokraamaan kiinteistönsä kasinoilleen.

2021: Varallisuuspohjainen strategia muuttui yhtiön perusmalliksi

Caesars siirtyi pois kiinteistöomistuksesta ja keskittyi toimintayksikköön, ja se käytti käteisvirtoja ja varallisuuden myyntiä vähentääkseen hitaasti velkaansa.

2021: World Series of Poker (WSOP) myytiin

WSOP, yksi parhaista pokeribrändeistä, myytiin NSUS Groupille, ja se tuotti lisää likviditeettiä, ja se salli Caesarsin säilyttää isäntäoikeudet lisenssisopimuksien kautta.

2022-2024: Velan uudelleenjärjestely ja maturiteetin pidentäminen

Caesars uudelleenjärjesti osan velkaansa, ja se siirsi maturiteetteja eteenpäin, ja se hyödynsi markkinanikkareita vähentääkseen lähiaikaisen maksupaineen.

2023-2025: Fokus siirtyi peruskaupallisiin kasinotoimintoihin ja digitaalisiin pelitoimintoihin

Yhtiö priorisoi korkean marginaalisen Strip-omaisuutta ja verkkourheiluverkkotoimintaa parantamaan käteisvirtojen vakautta ja tukemaan jatkuvaa velanhoitoa.

Vaikka siirrytään nykyiseen tilanteeseen, maapohjaiset kasinotoiminnat ja verkkotoiminnat ovat edelleen kamppailemassa kannattaakseen liiketoimintaa. Caesars oli ehdokkaana alakaupungin NYC-kasinolle, mutta suunnitelma hylättiin lopulta, kun se ei saanut julkista tukea. Verkkokasinotoiminta parani, kun yhtiö lanseerasi sisäisen pelikehitysstudion, mutta Caesars on edelleen tiukassa asemassa ja tarvitsee taloudellista tukea.

Miten Fertitta Voisi Muuttaa Vegas Stripiä

Fertitan pitkän aikavälin suunnitelma on palauttaa Caesars Entertainment entiseen loistoon, yksityisenä yhtiönä, joka voi yhdistää voimansa Fertitan muiden yritysten kanssa. Yksityinen omistajuus antaisi Fertitalle mahdollisuuden keskittyä kiinteistöjen parantamiseen, strategiseen uudelleenjärjestelyyn alisuorittavista liiketoimista, ja tekemään suurempia muutoksia ilman tarvetta täyttää osakkeenomistajien odotuksia. Ei tarvitse maksaa heidän osinkojaan eikä vaatia heidän hyväksyntäänsä uusien tuotteiden lanseeraamiseksi tai olemassa olevien muuttamiseksi.

Mitä Caesarsin osto myös tarkoittaa, on, että Fertitta omistaa lopulta Las Vegas Stripin kiinteistöjä, ja se tekee heistä yhden suurimmista toimijoista tässä 4,2 mailin mittaisessa maakaistassa. Caesars omistaa tällä hetkellä Caesars Palacen, Harrah’s Las Vegasin, LINQin, Paris Las Vegasin, Planet Hollywoodin, Flamingon ja useita muita kasinolomakeskuksia Vegas Stripillä. Nämä ovat myös hyvin sijoitettuina, lähellä Stripin keskustaa, ja antavat kenelle tahansa, joka omistaa Caesarsin, suuren tulivoiman vaikuttaa Vegas Stripiin.

On monia strategioita, jotka voivat auttaa Caesarsia sen nykyisessä asemassa, kuten yhdenmukaistaa hinnoittelustrategioita hotelleissa, luoda enemmän risteymätiloja ja optimoida kulutusta ja lisätä painetta Caesarsin kilpailijoille. Koska Fertitta omistaa jo Landry’sin ja muita suuria ravintola- ja viihdeomaisuutta, he ovat täydellisiä ehdokkaita Caesarsin uudelleenjärjestelyyn tulevaisuuden kannalta. Heidän asiantuntemuksensa ravintola- ja hotellialalla antaa heille mahdollisuuden parantaa näitä alueita Caesarsin ekosysteemissä.

Mahdolliset Sääntelyhankkeet Edessä

Kauppa Caesarsista ei ole vielä lopullinen, tämä on vahva tarjous, jota Caesarsilla on nyt aikaa arvioida, ja etsiä kilpailevia tarjoajia. Nevadan pelitoimintaa valvova lautakunta ja Nevadan pelitoimintakomissio, jotka valvovat lupien myöntämistä ja sääntelyä verkkopelaamiselle ja maapohjaiselle pelaamiselle, tulevat myös vaikuttamaan tähän kauppaan.

Koska he myös vastaavat siitä, että omistajanvaihdokset eivät uhkaa pelaamisen sektorin vakautta Las Vegasissa, olipa se verotuloja, toiminnan jatkuvuutta tai kilpailua. On oltava tasapaino maapohjaisen sektorin kilpailukyvyssä, ja vaikka on muita suuria toimijoita, kuten MGM Resorts International ja Wyn Resorts, on huolenaihe, että Fertitan osto voi antaa Fertitalle liian suuren valvonnan Vegasissa. Heillä on vain yksi muu kasino kaupungissa, Golden Nugget, mutta taloudellinen valta, jonka he tuovat mukanaan, voi vahingoittaa kilpailua.

Toisaalta on otettava huomioon velkapaketti, joka hidastaa suurta vallankumousta, jonka Fertitta suunnittelee Stripillä. Sääntelijöiden on arvioitava Fertitan pitkän aikavälin tavoitteita, varmistaen, että tämä ei ole vain väliaikainen käsienvaihto, kunnes hekin luopuvat ja päättävät myydä. Kuten Harrah’s, Eldorado Resorts ja muut aiemmat Caesarsin omistajat.

Caesarsin “Go Shop” -aikajakso Alkaa

Määräaika 11. heinäkuuta asetettiin tälle tarjoukselle, ja sen aikana Caesars voi teknisesti etsiä kilpailevia tarjouksia. Tänä lyhyenä aikana muut yhtiöt tai sijoittajaryhmät, joilla on kiinnostus Caesarsia kohtaan, ovat viimeinen mahdollisuus esittää tarjous. Mutta jos he haluavat voittaa Tilmann Fertitan, heidän on nostettava 31 dollarin osakkeen ostohintaa, joka on jo yksi suurimmista ostoista Las Vegasin historiassa.

Jos toinen tarjoaja tulee, kuten Carl Icahn, joka on ollut huhujen mukaan kiinnostunut, Fertitalla on mahdollisuus vastata tarjoukseen tai korottaa sitä. Jos kukaan ei voi voittaa tarjousta, tie on avoinna Fertitalle ostaa Caesars Entertainment, ja se merkitsee yhden historian merkittävimmistä ja vallankumouksellisimmista Las Vegasin tarjouskilpailuista.