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Wynn Resorts meldet einen Rückgang des Quartalsgewinns um 80% angesichts des Ausbaus in den Vereinigten Arabischen Emiraten
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Wynn Resorts veröffentlichte am 5. November 2026 die Ergebnisse des dritten Quartals. Der Umsatz sank um 7,9 % auf 1,69 Milliarden US-Dollar und der dem Unternehmen zurechenbare Nettogewinn um 80,4 % auf 17,3 Millionen US-Dollar. Die seit Projektbeginn geleisteten Barbeiträge des Unternehmens an das Joint Venture Al Marjan beliefen sich auf 1,12 Milliarden US-Dollar.
Im Quartal bis zum 30. September 2026 sank das Betriebsergebnis von 310,5 Millionen auf 178,2 Millionen US-Dollar. Das Management führte den Rückgang des Nettogewinns hauptsächlich auf diese Abnahme des Betriebsergebnisses um 132,3 Millionen US-Dollar zurück. Teilweise ausgeglichen wurde sie durch den Rückgang des Ertragsteueraufwands von 61,1 Millionen auf 5,6 Millionen US-Dollar.
Laut der Quartalsmitteilung sank der Casino-Umsatz um 124,2 Millionen US-Dollar beziehungsweise 10,6 %, vor allem aufgrund geringerer Spielvolumina an allen Standorten. Damit belief er sich auf 1,05 Milliarden US-Dollar. Die Umsätze außerhalb des Casinogeschäfts gingen um 3,1 % auf 638,6 Millionen US-Dollar zurück.
Das bereinigte EBITDAR auf Objektebene, eine von Wynn verwendete Ergebniskennzahl auf Standortebene, bei der Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisation, Vorlaufkosten, objektspezifische Aufwendungen und sonstige Posten ausgeklammert werden, sank von 570,1 Millionen auf 464,2 Millionen US-Dollar. In der Ergebnispräsentation wurde die entsprechende Marge mit 27,5 % angegeben, nach 31,1 % zuvor.
Niedrige Hold-Quote und schwächere Spielvolumina belasten die Ergebnisse
Das bereinigte EBITDAR der Las-Vegas-Betriebe sank um 44,6 Millionen auf 158,8 Millionen US-Dollar. Die Gewinnquote bei Tischspielen lag bei 18,9 % und damit unter Wynns erwarteter Spanne von 22 % bis 26 % sowie unter dem Vorjahreswert von 23,0 %. Wynn schätzte, dass die niedrige Hold-Quote das Quartals-EBITDAR um rund 24 Millionen US-Dollar verringerte.
Das schwächere Casino-Ergebnis stand höheren Zimmerpreisen in Las Vegas gegenüber. Der durchschnittliche Tageszimmerpreis stieg um 3,4 % auf 522 US-Dollar, während der Umsatz je verfügbarem Zimmer um 3,2 % auf 447 US-Dollar zunahm.
In Macau sank der kombinierte VIP-Spielumsatz um 23,7 % auf 3,265 Milliarden US-Dollar und der Tischspielumsatz im Massenmarkt um 7,4 % auf 3,417 Milliarden US-Dollar. Die kombinierte Marge des bereinigten EBITDAR auf Objektebene fiel von 30,8 % auf 27,8 %. Das zeigt, dass der Druck im Quartal über die niedrige Hold-Quote in Las Vegas hinausging.
Encore Boston Harbor war während eines Streiks in Betrieb, der Anfang September 2026 begann. Der anhaltende Arbeitskonflikt führte zur Schließung bestimmter Gastronomiebetriebe. Dies trug dazu bei, dass der Umsatz in dieser Kategorie um 17,3 % auf 15,6 Millionen US-Dollar sank, und belastete das EBITDAR des Standorts.
Finanzierung von Al Marjan wird fortgesetzt
Wynn leistete im dritten Quartal Barbeiträge von 62,2 Millionen US-Dollar an das Joint Venture, an dem das Unternehmen zu 40 % beteiligt ist, und in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 weitere 210,4 Millionen US-Dollar. Das Joint Venture entwickelt Wynn Al Marjan Island in Ras Al Khaimah.
Zu den laufenden Ausbauarbeiten im gesamten Resort gehört die Innenausstattung aller Gästezimmer vor der für September 2027 geplanten Eröffnung, sagte CEO Craig Billings. Der Hotelturm erreichte im Dezember 2025 seine endgültige Höhe. Im September 2026 beschäftigte das Projekt 442 Teammitglieder, überwiegend Führungskräfte der oberen Ebene, leitende Manager und Verwaltungsmitarbeiter. Die wichtigen Bereichsleitungen für das Glücksspiel- und das Nicht-Glücksspielgeschäft waren bereits besetzt.
Wynn schätzt seinen verbleibenden Anteil von 40 % an den erforderlichen Barbeiträgen für Wynn Al Marjan Island und die umliegenden Bauvorhaben auf 465 bis 590 Millionen US-Dollar, einschließlich aktivierter Zinsen und Gebühren. Das von Aman betriebene Hotel- und Wohnprojekt Janu Al Marjan Island soll 2029 eröffnet werden. Eine Projekttochter verfügt über eine besicherte Kreditfazilität mit verzögerter Inanspruchnahme in Höhe von rund 2,4 Milliarden US-Dollar. Wynn ist nicht Vertragspartei dieser Kreditfazilität, hat jedoch gemeinsam mit der Regierung von Ras Al Khaimah eine Fertigstellungsgarantie gestellt.
Barmittel und Verpflichtungen für 2027
Wynn beendete das Quartal mit 1,64 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, ohne die kurzfristigen Anlagen von Wynn Macau in Höhe von 150,2 Millionen US-Dollar, sowie mit kurz- und langfristigen Schulden von 10,73 Milliarden US-Dollar. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 sank der operative Cashflow von 874,6 Millionen auf 742,2 Millionen US-Dollar. Die Investitionsausgaben beliefen sich auf insgesamt 533,7 Millionen US-Dollar, und die Investitionen in nicht konsolidierte Beteiligungsunternehmen erreichten 257,8 Millionen US-Dollar.
Für 2027 prognostiziert Wynn Eigenkapitalbeiträge von 475 bis 525 Millionen US-Dollar für Wynn Al Marjan sowie Investitionsausgaben von 750 bis 800 Millionen US-Dollar für Projekte in Macau. Das Unternehmen bezeichnet den Abschluss des Jahres als Ende des ersten Investitionszyklus in den Vereinigten Arabischen Emiraten.
Die Ergebnisse zeigen, dass Wynn die niedrigeren Quartalsergebnisse der Standorte und den geringeren operativen Cashflow der ersten neun Monate mit den noch ausstehenden Beiträgen für Al Marjan und dem Macau-Investitionsprogramm für 2027 in Einklang bringen muss. Mit der geplanten Eröffnung in den Vereinigten Arabischen Emiraten soll der erste Investitionszyklus wie vorgesehen enden. Angesichts des weiterhin erforderlichen hohen Investitionsvolumens kommt der Geschäftsentwicklung der bestehenden Resorts in dieser Schlussphase jedoch entscheidende Bedeutung zu.
