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Full House Resorts verzeichnet trotz Umsatzwachstums höheren Nettoverlust im dritten Quartal
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Full House Resorts meldete am 5. November 2026 einen höheren Nettoverlust im dritten Quartal, obwohl der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 78,0 Millionen $ auf 81,8 Millionen $ und damit um 4,9 % stieg. Höhere Betriebserträge wurden durch gestiegene Zinskosten mehr als aufgezehrt, während American Place das Wachstum antrieb und Renovierungsarbeiten das West-Segment belasteten.
Der Nettoverlust erhöhte sich von 7,7 Millionen $ beziehungsweise 0,21 $ je verwässerter Aktie auf 8,6 Millionen $ beziehungsweise 0,24 $ je verwässerter Aktie. Das Betriebsergebnis verbesserte sich von 3,4 Millionen $ auf 4,4 Millionen $, doch der Nettozinsaufwand stieg von 11,1 Millionen $ auf 13,0 Millionen $. Da der Zinsaufwand das Betriebsergebnis überstieg, führte das bessere operative Ergebnis weiterhin zu einem Verlust. Damit schlug sich die verbesserte Geschäftsentwicklung der einzelnen Standorte nicht im Ergebnis unterm Strich nieder.
Das bereinigte EBITDA, das das Unternehmen als bereinigtes Segment-EBITDA abzüglich unternehmensbezogener Kosten und Aufwendungen definiert, sank leicht von 14,8 Millionen $ auf 14,6 Millionen $. Grund dafür war die stark gesunkene Rentabilität des West-Segments, die Verbesserungen im Segment Midwest & South zunichtemachte.
American Place treibt das Wachstum im Segment Midwest & South an
Nach Angaben des Unternehmens stieg der Umsatz von American Place um 9,8 % auf einen Rekordwert für den Standort. Das Casino wird zusammen mit Silver Slipper und Rising Star dem Segment Midwest & South zugerechnet, dessen Umsatz um 6,4 % von 58,3 Millionen $ auf 62,1 Millionen $ stieg. Das bereinigte Segment-EBITDA, mit dem das Unternehmen die Rentabilität seiner Segmente misst, erhöhte sich um 18,0 % von 11,6 Millionen $ auf 13,6 Millionen $. Das Wachstum ging von allen drei Standorten aus.
Lee sagte, dass der Umsatzanstieg von 10,0 % bei Rising Star auch zu einem höheren Betriebsgewinn geführt habe. Bei Silver Slipper änderte die Geschäftsleitung ihre Marketingstrategie und kontrollierte die Ausgaben der einzelnen Abteilungen. Dadurch verbesserten sich die Margen, und der Betriebsgewinn stieg deutlich.
„Seit der Eröffnung im Februar 2023 sind Umsatz und Gewinn von American Place in jedem Quartal gegenüber dem jeweiligen Vorjahreszeitraum gestiegen“, sagte Lee. Er erwartet, dass die provisorische Anlage in den kommenden Quartalen weiter wächst und das permanente Casino von American Place etwa zwei Jahre nach der Ankündigung eröffnet wird.
Renovierungsarbeiten belasten das West-Segment
Der Umsatz des West-Segments stieg um 1,2 % von 18,0 Millionen $ auf 18,2 Millionen $, das bereinigte Segment-EBITDA sank jedoch von 3,2 Millionen $ auf 1,0 Millionen $. Das Geschäft in Colorado wuchs trotz schwerer Waldbrände in der Umgebung, die im Juli 2026 das Besucheraufkommen beeinträchtigten, während die Ergebnisse der Grand Lodge während umfangreicher Renovierungsarbeiten zurückgingen. Zudem hatte das Quartal 2025 von einer Anpassung der Rückstellung für Glücksspielsteuern im Colorado-Geschäft profitiert, was den Ergebnisvergleich zusätzlich beeinflusste.
Die Renovierungsarbeiten in der Grand Lodge umfassen die Cottage-Suiten, das Hauptrestaurant und einen Großteil der Tagungsräume. Gleichzeitig bleibt der Strand am Lake Tahoe vorübergehend geschlossen. Das Unternehmen rechnet mit einem Abschluss der Arbeiten Ende 2027.
Bei Chamonix/Bronco Billy’s stieg der Umsatz in den Bereichen Tischspiele, Speisen und Getränke, Hotel und Einzelhandel. Lee beschrieb Maßnahmen zur Gewinnsteigerung. Dazu gehören geänderte Öffnungszeiten einiger Angebote außerhalb des Glücksspielbereichs, gezielteres digitales Marketing, Reinigung und Wäscherei in Eigenregie sowie Bemühungen, das Tagungs- und Kongressgeschäft auszubauen.
Das vertraglich vereinbarte Sportwettengeschäft, das stationäre und Online-Sportwettenangebote in Colorado, Indiana und Illinois umfasst, erzielte einen Umsatz von 1,51 Millionen $ und ein bereinigtes Segment-EBITDA von 1,42 Millionen $. Im Vorjahreszeitraum hatten die entsprechenden Werte 1,63 Millionen $ beziehungsweise 1,54 Millionen $ betragen.
Schuldenkosten bleiben ein zentraler Faktor
Zum 30. September 2026 verfügte Full House über liquide Mittel in Höhe von 45,7 Millionen $, darunter 30,7 Millionen $ an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie der noch nicht in Anspruch genommene Teil der revolvierenden Kreditlinie. Die Schulden bestanden hauptsächlich aus vorrangigen besicherten Anleihen über 450 Millionen $, die 2028 fällig werden und derzeit zum Nennwert vorzeitig zurückgezahlt werden können, sowie aus 25 Millionen $, die aus einer revolvierenden Kreditlinie über 40 Millionen $ in Anspruch genommen wurden. Die Laufzeit der Kreditlinie wurde vom 15. August 2027 auf den 15. November 2027 verlängert.
Das Quartal verdeutlicht die angespannte Finanzlage von Full House: American Place und Kosteneinsparungen an anderen Standorten verbessern die operative Entwicklung, doch der Zinsaufwand übersteigt das Betriebsergebnis weiterhin deutlich. Damit bleibt das Verhältnis zwischen den Zuwächsen auf Standortebene und den Finanzierungskosten entscheidend für die künftigen Ergebnisse. Die Eröffnung des permanenten Casinos von American Place und der Abschluss der Renovierung der Grand Lodge sind zugleich längerfristige Meilensteine.
