Churchill Downs sichert $500M Term Loan B, verschiebt Fälligkeiten der Schulden auf 2031

Churchill Downs Incorporated gab am 28. September 2026 bekannt, dass es eine Änderung abgeschlossen hat, die die Laufzeit seiner revolvierenden Kreditfazilität und der Term‑Loan‑A‑Fazilität von 2029 auf 2031 verlängert, und ein neues senior gesichertes Term Loan B über 500 Millionen $ mit Fälligkeit 2033 abgeschlossen hat.

Änderung des Kreditvertrags

Die Änderung modifiziert die bestehende senior gesicherte Kreditvereinbarung des in Louisville, Kentucky ansässigen Unternehmens. Neben der Laufzeitverlängerung für die revolvierende Kreditlinie und die Term‑Loan‑A‑Fazilität sagte das Unternehmen, dass die Änderung weitere Änderungen an der bestehenden Kreditvereinbarung vorsieht.

Kredite gemäß der geänderten Vereinbarung tragen einen Zinssatz, der sich an SOFR plus einem Aufschlag orientiert, wobei der Aufschlag anhand des gesamten Netto‑Leverage‑Verhältnisses von CDI bestimmt wird.

Konditionen des Term Loan B 2033

Der neue Term Loan B hat eine Gesamtnennsumme von 500 Millionen $, ist senior gesichert und läuft 2033 aus. Er trägt einen Zinssatz von SOFR plus 175 Basispunkten und wurde zu 99,875 % des Nennbetrags ausgegeben.

CDI erklärte, dass es beabsichtige, die Nettoerlöse aus dem 2033‑TLB zu verwenden, um ausstehende Term‑Loan‑B‑Darlehen zurückzuzahlen, ausstehende revolvierende Kredite zu tilgen, damit verbundene Transaktionsgebühren und Ausgaben zu decken sowie für Betriebskapital und andere allgemeine Unternehmenszwecke.

Einlösung der 2027‑Notes und der September‑Zeitplan

Am 18. September 2026 gab CDI eine bedingte Rücknahmeankündigung für seine 5,50 % Senior Notes mit Fälligkeit 2027 heraus. Die Rücknahme ist für den 19. Oktober 2026 geplant, und das Unternehmen sagte, dass es beabsichtige, den Rücknahmebetrag aus seiner revolvierenden Kreditfazilität zu finanzieren.

Der Abschluss vollendet eine Schulden‑Transaktion, die das Unternehmen am 14. September 2026 gestartet hat, als es ein vorgeschlagenes $500‑Millionen‑Term‑Loan‑B mit Fälligkeit 2033 ankündigte. Bei der Ankündigung erklärte CDI, dass es beabsichtige, die Nettoerlöse zur Tilgung ausstehender Term‑Loan‑B‑Darlehen, zur teilweisen Rückzahlung der 2027‑Notes, zur Finanzierung damit verbundener Gebühren und Ausgaben sowie für Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden. Die Ankündigung wies darauf hin, dass die Fertigstellung des Darlehens von Markt‑ und üblichen Bedingungen abhängig sei und dass das Darlehen den üblichen regulatorischen Bedingungen für das Glücksspiel unterliege.

CDI bewertete das Darlehen am 17. September 2026 zu SOFR plus 175 Basispunkten und 99,875 % des Nennbetrags. In der Preisveröffentlichung erklärte das Unternehmen, dass es beabsichtige, die bedingte Rücknahmeankündigung für die 2027‑Notes zu erlassen, wobei die Rücknahme 30 Tage nach Ausstellung der Ankündigung erfolgt, und stellte fest, dass das 2033‑TLB den üblichen regulatorischen Bedingungen für das Glücksspiel unterliegt.

Geschäftstätigkeit und ausgewiesene Verschuldungsposition

CDI betreibt Live‑ und Historische‑Racing‑Unterhaltungsstätten, Online‑Wettgeschäftsbereiche und regionale Casino‑Gaming‑Objekte. Seine Churchill Downs Racetrack ist Heimat des Kentucky Derby und der Thoroughbred Championship Series.

Eine Investorenpräsentation vom 23. September 2026 beschreibt drei Segmente. Live‑ und Historisches Racing umfasst die Churchill Downs Racetrack, acht Unterhaltungseinrichtungen in Kentucky mit etwa 5.330 Historischen Racing‑Maschinen, acht Einrichtungen in Virginia mit etwa 4.715 Maschinen und das im Bau befindliche Rockingham Grand Casino in New Hampshire, das voraussichtlich Mitte 2027 eröffnet wird. Wagering Services and Solutions umfasst die Online‑Pferderennwettenplattform TwinSpires und Exacta, das Historische‑Racing‑Maschinentechnologie an CDI‑Standorte und Dritte liefert. Das regionale Gaming‑Segment besteht aus zehn vollständig im Besitz befindlichen Objekten in neun Bundesstaaten mit etwa 14.340 Spielautomaten und Video‑Lotterie‑Terminals sowie rund 360 Tischspielen, plus einem zu 61 % gehaltenen Joint Venture im Rivers Casino Des Plaines in Illinois und einem zu 50 % gehaltenen Joint Venture im Miami Valley Gaming in Ohio.

Die Präsentation gibt an, dass die Nettoverschuldungs‑Bankklausel von CDI zum 30. Juni 2026 bei 3,7‑fach lag, mit einem Unternehmensziel von 3,0‑fach oder weniger nach den geplanten Veräußerungen von Gaming‑Assets. Sie berichtet über einen Umsatz der letzten zwölf Monate von 3,0 Milliarden $ und ein bereinigtes EBITDA von 1,2 Milliarden $ für das zweite Quartal 2026.

CDI erklärte in der Präsentation, dass es den strategischen Verkauf von neun vollständig im Besitz befindlichen regionalen Gaming‑Objekten mit geschätztem jährlichem bereinigtem EBITDA von 280 Millionen $ bis 300 Millionen $ anstrebt: Calder Casino in Florida, Terre Haute Casino Resort in Indiana, Hard Rock in Iowa, Oxford in Maine, Ocean Downs in Maryland, Harlow’s und Riverwalk in Mississippi, Del Lago in New York und Presque Isle Downs in Pennsylvania. Das Unternehmen sagte, dass es beabsichtige, die Verkaufserlöse zur Reduzierung der Verschuldung, zur selektiven Reinvestition in die Churchill Downs Racetrack und in hochrentable Live‑ und Historische‑Racing‑Projekte sowie zur Finanzierung von Aktienrückkäufen zu verwenden.

Die Rückzahlung der 2027‑Notes ist für den 19. Oktober 2026 geplant. Der Investor‑Relations‑Kalender von CDI listet die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 für den 29. Oktober 2026 um 9:00 Uhr EDT.