Churchill Downs erzielt im dritten Quartal einen Rekordumsatz von 696 Mio. US-Dollar und erhöht die Dividende um 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) veröffentlichte die Ergebnisse für das dritte Quartal, das am 30. September 2026 endete, am 28. Oktober 2026. Das in Louisville ansässige Unternehmen meldete nach eigenen Angaben einen Rekord beim Nettoumsatz von 696 Mio. US-Dollar und beim CDI zurechenbaren Nettogewinn von 80 Mio. US-Dollar. Zudem erhöhte es die Dividende um 7 % und legte ein neues, vom Vorstand genehmigtes Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 750 Mio. US-Dollar auf.

Der Nettoumsatz belief sich auf 696 Mio. US-Dollar und lag damit laut Unternehmensangaben um 13 Mio. US-Dollar beziehungsweise 2 % über den 683 Mio. US-Dollar des Vorjahresquartals. Der CDI zurechenbare Nettogewinn stieg von 38 Mio. US-Dollar um 42 Mio. US-Dollar. Der CDI zurechenbare verwässerte Gewinn je Aktie betrug 1,15 US-Dollar gegenüber 0,54 US-Dollar. Das bereinigte EBITDA, eine vom Unternehmen zur Bewertung der Segmentleistung verwendete Nicht-GAAP-Kennzahl, erreichte 264 Mio. US-Dollar und lag damit um 2 Mio. US-Dollar beziehungsweise 1 % über den 262 Mio. US-Dollar. Auch diesen Wert bezeichnete das Unternehmen als Rekord.

Das Unternehmen erklärte, dass der Vorjahresvergleich durch eine Wertminderungsaufwendung nach Steuern in Höhe von 35 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit den Glücksspielrechten von Chasers beeinflusst worden sei. Teilweise ausgeglichen worden sei diese durch einen Anstieg sonstiger Aufwendungen und Erstattungen nach Steuern um 2 Mio. US-Dollar. Ohne Berücksichtigung dieser Posten sei der bereinigte, CDI zurechenbare Nettogewinn um 9 Mio. US-Dollar gestiegen. Dies führte das Unternehmen auf einen Anstieg der Erträge aus nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen nach Steuern um 4 Mio. US-Dollar, einen vorwiegend durch das Betriebsergebnis bedingten Anstieg um 3 Mio. US-Dollar nach Steuern, einen Rückgang des Zinsaufwands nach Steuern um 1 Mio. US-Dollar sowie einen Rückgang der Erträge von United Tote und dessen Einrichtung in New Hampshire nach Steuern um 1 Mio. US-Dollar zurück, die einem nicht beherrschenden Anteil zugerechnet wurden.

In den neun Monaten bis zum 30. September 2026 belief sich der Nettoumsatz auf 2.339 Mio. US-Dollar gegenüber 2.260 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der CDI zurechenbare Nettogewinn betrug 404 Mio. US-Dollar gegenüber 332 Mio. US-Dollar. Der CDI zurechenbare verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 5,73 US-Dollar gegenüber 4,55 US-Dollar, das bereinigte EBITDA bei 998 Mio. US-Dollar gegenüber 958 Mio. US-Dollar und der bereinigte, CDI zurechenbare Nettogewinn bei 413 Mio. US-Dollar gegenüber 382 Mio. US-Dollar.

Segmententwicklung

Der Umsatz des Segments Live- und historische Rennen betrug 315 Mio. US-Dollar gegenüber 305 Mio. US-Dollar, während das bereinigte EBITDA des Segments von 116 Mio. US-Dollar auf 111 Mio. US-Dollar sank. Das Unternehmen erklärte, der Umsatzanstieg um 10 Mio. US-Dollar gehe auf einen Zuwachs von 11 Mio. US-Dollar an seinen historischen Rennspielstätten mit Glücksspielautomaten (HRM) in Kentucky zurück, darunter 7 Mio. US-Dollar an den Standorten im Südwesten des Bundesstaats, sowie auf einen Anstieg um 1 Mio. US-Dollar bei Churchill Downs Racetrack. Dem standen Rückgänge um jeweils 1 Mio. US-Dollar an den HRM-Standorten in Virginia und den Standorten in New Hampshire gegenüber.

In Virginia wurde der Nettorückgang von 6 Mio. US-Dollar an den Standorten in Zentral-Virginia, der vor allem auf den stärkeren Wettbewerb zurückgeführt wurde, teilweise durch einen Nettoanstieg von 4 Mio. US-Dollar an den Standorten in Nord-Virginia und einen Zuwachs von 1 Mio. US-Dollar am Standort des Unternehmens in West-Virginia ausgeglichen. Der Rückgang in New Hampshire war auf die Schließung des vorübergehenden Standorts Casino Salem während des Baus des neuen Rockingham Grand Casino zurückzuführen.

Der Rückgang des bereinigten EBITDA des Segments um 5 Mio. US-Dollar setzte sich aus einem Minus von 6 Mio. US-Dollar an den HRM-Standorten in Virginia, einem Rückgang um 4 Mio. US-Dollar infolge einer einmaligen Erstattung aus einer Betriebsunterbrechungsversicherung für einen Standort in Nord-Virginia, die im Vorjahresquartal eingegangen war, und einem Minus von 1 Mio. US-Dollar in New Hampshire zusammen. Teilweise ausgeglichen wurden diese Rückgänge durch einen Anstieg um 6 Mio. US-Dollar an den HRM-Standorten in Kentucky. Den Rückgang in Zentral-Virginia führte das Unternehmen vor allem auf den stärkeren Wettbewerb und eine neue Steuerbelastung von 5 Mio. US-Dollar zurück, die mit Live-Renntagen unter der am 1. Juli 2026 in Kraft getretenen Steuerregelung für Pferderennen und HRM verbunden war. Nach Angaben des Unternehmens profitieren die Standorte in Virginia weiterhin von einer landesweiten Senkung der HRM-Steuer auf Spieleinsätze, die im Rahmen derselben Regelung am 1. Juli 2025 in Kraft getreten ist.

Der Umsatz des Segments Wettservices und -lösungen belief sich auf 126 Mio. US-Dollar gegenüber 127 Mio. US-Dollar. Den Rückgang führte das Unternehmen auf sein Sportwettengeschäft zurück. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg vor allem aufgrund eines Zuwachses im Pferderennsportgeschäft von 46 Mio. US-Dollar auf 48 Mio. US-Dollar. Das Wettvolumen bei TwinSpires Horse Racing erreichte im Quartal 485 Mio. US-Dollar gegenüber 472 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen wies darauf hin, dass darin die über Velocity und nationale Partner generierten Wetteinsätze nicht enthalten sind.

Der Glücksspielumsatz betrug 273 Mio. US-Dollar gegenüber 266 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen verwies auf Zuwächse an seinen vollständig eigenen Standorten in New York, Pennsylvania und Maine. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg von 123 Mio. US-Dollar auf 128 Mio. US-Dollar. Die Beteiligungen trugen zu einem Anstieg um 3 Mio. US-Dollar bei, den das Unternehmen der starken Entwicklung von Rivers Des Plaines in Illinois und Miami Valley Gaming in Ohio zuschrieb. Die vollständig eigenen Glücksspielstandorte steuerten weitere 2 Mio. US-Dollar bei, vor allem der Standort in New York. Die Kategorie „Alle übrigen“ verzeichnete einen Umsatz von 2 Mio. US-Dollar und einen Verlust beim bereinigten EBITDA von 23 Mio. US-Dollar; beide Werte entsprachen dem Vorjahr.

Kapitalmanagement

Am 3. August 2026 schloss das Unternehmen die zuvor angekündigte Übernahme von 49 % der United Tote Company von NYRA Content Management Solutions, LLC, einer Tochtergesellschaft der New York Racing Association (NYRA), ab. Im Zuge der Transaktion stimmte NYRA zu, den Vertrag über Totodienstleistungen mit United Tote bis 2035 zu verlängern.

Am 25. September 2026 schloss das Unternehmen die achte Änderung seiner vorrangig besicherten Kreditfazilität ab. Dadurch wurden die Laufzeiten der revolvierenden Kreditfazilität und des Term Loan A von Juli 2029 auf September 2031 verlängert und eine Anpassung des Credit Spreads um 10 Basispunkte abgeschafft. Außerdem nahm das Unternehmen einen Term Loan B über 500 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2033 auf. Er wurde zu 99,875 % des Nennbetrags ausgegeben, wird mit dem SOFR zuzüglich 175 Basispunkten verzinst und ist am 25. September 2033 fällig. Einen Teil des Nettoerlöses verwendete das Unternehmen zur Rückzahlung der ausstehenden Verbindlichkeiten aus dem Term Loan B mit Fälligkeit 2028 und der Inanspruchnahmen der revolvierenden Kreditlinie, zur Deckung von Transaktionsgebühren und -kosten sowie zur Bereitstellung von Betriebskapital und für sonstige allgemeine Unternehmenszwecke. Am 19. Oktober 2026 löste das Unternehmen seine Senior Notes mit Fälligkeit 2027 mithilfe von Kreditaufnahmen aus der revolvierenden Kreditlinie mit Fälligkeit 2031 ab.

Am 27. Oktober 2026 beschloss der Vorstand eine jährliche Bardividende von 0,469 US-Dollar je ausstehender Aktie. Dies entspricht einer Erhöhung um 7 % gegenüber dem Vorjahr. Die Zahlung erfolgt am 5. Januar 2027 an die Aktionäre, die zum Geschäftsschluss am 4. Dezember 2026 als Aktionäre eingetragen sind. Das Unternehmen erklärte, dass es damit die Dividende je Aktie zum sechzehnten Jahr in Folge erhöht.

Das Unternehmen kaufte im Laufe des Quartals 570.169 eigene Stammaktien zu einem Gesamtpreis von 48 Millionen US-Dollar zurück und meldete zum Periodenende einen Nettoverschuldungsgrad gegenüber Banken von 3,8x. Am 27. Oktober 2026 genehmigte der Vorstand ein neues Aktienrückkaufprogramm über bis zu 750 Millionen US-Dollar. Die Ermächtigung umfasst die 306 Millionen US-Dollar, die zum Handelsschluss am 27. Oktober 2026 noch unter dem Rückkaufprogramm vom Juli 2025 verfügbar waren; sie kommt nicht zusätzlich zu diesem Betrag hinzu.

Projekte an Veranstaltungsorten und Telefonkonferenz

Zu den Höhepunkten des Quartals zählte die Ankündigung der Thoroughbred Championship Series mit NYRA, die 2027 mit den Kentucky Oaks und dem Kentucky Derby startet. Außerdem erhielt das Unternehmen die Genehmigung, seinen HRM-Standort Rosie’s Collinsville innerhalb von Henry County, Virginia, zu verlegen und auf 150 Automaten zu erweitern.

Der Investitionsplan des Unternehmens für 2026 umfasst das Victory-Run-Projekt auf der Churchill Downs Racetrack, dessen Fertigstellung für April 2028 vorgesehen ist und für das 2026 Ausgaben von 40–45 Millionen US-Dollar geplant sind, sowie den HRM-Standort Rockingham Grand Casino in New Hampshire, der voraussichtlich Mitte 2027 fertiggestellt wird und für den 2026 Ausgaben von 45–50 Millionen US-Dollar vorgesehen sind. Einschließlich weiterer und bereits abgeschlossener Projekte belaufen sich die geplanten Investitionsausgaben für 2026 insgesamt auf 160–180 Millionen US-Dollar.

Eine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen ist für den 29. Oktober 2026 um 9 Uhr Eastern Time angesetzt. Sie kann als Webcast auf der Veranstaltungsseite der Investor-Relations-Abteilung des Unternehmens verfolgt werden; eine Aufzeichnung wird noch am selben Tag spätestens um 12 Uhr Eastern Time online verfügbar sein.