Bally’s erwägt Verkauf des Las‑Vegas‑Ballpark‑Projekts

Bally’s Corporation (BALY ) ist bereit, die erste Phase ihrer geplanten Las‑Vegas‑Entwicklung neben dem neuen Ballpark der Athletics selbst zu bauen, sofern kein Käufer das Projekt vor dem Treffen der Las‑Vegas‑Stadionbehörde am 20. August 2026 erwirbt. Eine mit der Situation vertraute Person teilte dem Las Vegas Review‑Journal am 18. August 2026 mit, dass ein Käufer Interesse an Bally’s‑Rechten an dem $1.1 billion, multi-phase project gezeigt habe, das auf 26 von 35 Acres des ehemaligen Tropicana‑Hotelgeländes errichtet werden würde.

Zum Zeitpunkt des Morgens am 18. August 2026 sei noch kein Abschluss in Aussicht, sagte die Quelle, und ein Vertrag müsste vor der Vorstandssitzung der Stadionbehörde vereinbart werden, um Phase 1 für eine Eröffnung im Jahr 2028 neben dem A’s‑Ballpark im Zeitplan zu halten. Sollte keine Einigung zustande kommen, beabsichtigt Bally’s, die Entwicklung selbst voranzutreiben. Das Unternehmen hat seine Pläne für Phase 1 abgeschlossen: ein mehrstöckiges Podium in der nordwestlichen Ecke des Geländes mit drei Ebenen Parkplätzen, gekrönt von einem Plaza mit Einzelhandels-, Unterhaltungs- und Gastronomieangeboten, das den Haupteingang des Stadions integriert. Spätere Phasen sehen ein 2.500‑Sitz‑Theater, einen Hotelturm, ein Casino und zusätzlichen Einzelhandelsraum vor.

Bally’s ist zuversichtlich, dass es über die von seinen Partnern zugesagten finanziellen Mittel verfügt, um die erste Phase zu finanzieren, sagte die Quelle. Einige Genehmigungen wurden bereits eingeholt, weitere folgen, und das Unternehmen wartet auf die Genehmigung der Federal Aviation Administration für seine Pläne. Steve Hill, Vorsitzender der Stadionbehörde und Präsident sowie CEO der Las Vegas Convention and Visitors Authority, sagte in einer LVCVA‑Sitzung in der Woche vor der Vorstandssitzung, dass er erwarte, dass Vertreter der A’s, Bally’s und des Vermieters Gaming and Leisure Properties ein Update zum nordwestlichen Plaza präsentieren.

“Wir haben die A’s und Bally’s GLPI um einen definitiven Plan in Bezug auf den Eingang zum Stadion gebeten”, sagte Hill. “Wir halten es für wichtig, dass der Plan das im Gesetz verankerte Prinzip wahrt, dass das Stadion ein erstklassiges, weltklasse Stadion sein muss.”

Das gemeldete Käuferinteresse kam vier Tage, nachdem Bally’s seinen verspäteten Quartalsbericht für das zweite Quartal bei der Securities and Exchange Commission am 14. August 2026 eingereicht hatte. In dieser Einreichung erklärte das Unternehmen, dass es nicht davon ausgehe, die Liquiditätsuntererhaltsanforderung, die an seine revolvierende Kreditlinie geknüpft ist, bzw. die Leverage‑Covenant der Einrichtung nach Wiederinbetriebnahme zu erfüllen, ohne neue Finanzierung. Das Management kam zu dem Schluss, dass die Bedingungen “substantielle Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens aufwerfen, als laufendes Unternehmen weiter zu bestehen.”

Wie die Covenant‑Ausnahmeregelung von Bally’s funktioniert

Im Mai 2026 verzichteten die Kreditgeber und der administrative Agent im Rahmen von Bally’s revolvierender Kreditlinie unter Vorbehalt auf die Einhaltung der konsolidierten Nettoverschuldungs‑Covenant, und zwar für jedes Geschäftsjahr vom 31. März 2026 an, bis das Unternehmen entweder freiwillig die Einhaltung bescheinigt oder sein Konformitätszertifikat für das am 31. März 2027 endende Quartal vorlegt. Der Verzicht gilt nur, solange Bally’s die Mindestanforderung zum Liquiditätsunterhalt erfüllt, und genau diese Anforderung prognostiziert das Unternehmen künftig nicht zu erfüllen, sobald eine geplante Reduzierung der revolvierenden Verpflichtungen wirksam wird.

Die Einreichung beschreibt die Gegenmaßnahmen des Unternehmens: Asset‑Monetarisierung, einen Aktienverkauf und Schuldverschreibungsfinanzierungen. Im Juli 2026 unterzeichnete Bally’s ein Term Sheet für ein Darlehen zur Weiterentwicklung seines Bronx‑Projekts und für allgemeine Unternehmenszwecke. Das Term Sheet ist unverbindlich, und die Einreichung erklärt, dass die Parteien auf eine verbindliche Zusage hinarbeiten. Ein struktureller Schutz ist im Schuld‑Stack enthalten: Jede Nichteinhaltung der revolvierenden Kreditlinie hat keine Auswirkungen auf die Schuldendokumente von Bally’s Intralot, da Bally’s Intralot keine der Schulden des Mutterunternehmens garantiert.

Bally’s Kapitalposition in Zahlen

• $1.1 billion: die geschätzten Kosten des mehrphasigen Las‑Vegas‑Projekts, das ein Käufer übernehmen würde
• 26 von 35 Acres: Bally’s Entwicklungsanteil am ehemaligen Tropicana‑Gelände, wobei der Ballpark den Rest belegt
• $800 million: bereits von Bally’s in das geplante $4 billionen‑Bronx‑Resort eingebrachte Summe, das noch nicht mit dem Bau begonnen hat
• $390.2 million: liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 30. Juni 2026, gegenüber $798.4 million am 31. Dezember 2025
• $4.47 billion: langfristige Schulden, netto, in der Bilanz zum 30. Juni 2026
• 2,500 Sitze: das für die späteren Phasen des Las‑Vegas‑Projekts geplante Theater

Bisheriger Verlauf für Bally’s

Das Las‑Vegas‑Gelände gelangte über die Erwerbung der Tropicana Las Vegas im Jahr 2022 in das Portfolio von Bally’s, wobei das Unternehmen sich verpflichtete, das zugrunde liegende Land von Gaming and Leisure Properties für zunächst 50 Jahre zu $10.5 Millionen pro Jahr zu leasen. Der Resort‑Plan gab später neun Acres des Grundstücks für das A’s‑Stadion ab, sodass Bally’s die jetzt von Käufern interessierten 26 Acres behielt.

Seitdem haben sich die Verpflichtungen des Unternehmens über drei große Entwicklungsprojekte hinweg summiert. Im Dezember 2025 erhielt Bally’s eine New‑York‑Glücksspiellizenz für das Bronx‑Projekt, eine Investition, die die Quelle des Review‑Journal als für das Unternehmen sehr attraktiv bezeichnete; Erlöse aus einem Verkauf in Las Vegas könnten zusätzliche Finanzierung dafür bereitstellen. In Chicago, wo Bally’s ein integriertes Resort baut, forderte im August 2026 eine Mehrheit des Stadtrats das Unternehmen auf, den vollständigen Ausbau seines permanenten Casinos wieder aufzunehmen. Und die Gruppe hat über Bally’s Intralot expandiert, dessen Übernahme von Evoke als ein im April 2026 gemeldeter Ansatz von £225 Millionen begann und am 17. August 2026 mit der Zustimmung der Evoke‑Aktionäre zu einer reinen Aktientransaktion endete, nur Tage nach der verspäteten Quartalseinreichung, die die Liquiditätslage des Käufers dokumentierte.

Wie es in Las Vegas weitergeht

Der Vorstand der Stadionbehörde tritt am 20. August 2026 um 15:00 Uhr im Boardroom des South Hall im Las Vegas Convention Center zusammen, laut den veröffentlichten Sitzungsdetails der Behörde. Ein Vertrag, der das Projekt überträgt, müsste vor dieser Sitzung vereinbart werden, um das Ziel einer Eröffnung von Phase 1 im Jahr 2028 zu wahren; andernfalls setzt Bally’s das Vorhaben in eigenem Zeitplan fort, wobei die FAA‑Zulassung noch aussteht. Der längerfristige Auslöser ist im Kreditvertrag verankert: Die Covenant‑Ausnahmeregelung gilt bis Bally’s sein Konformitätszertifikat für das am 31. März 2027 endende Quartal vorlegt, zu welchem Zeitpunkt das Unternehmen seine Asset‑Monetarisierungs‑, Eigenkapital‑ oder Schuld‑Pläne neue Liquidität generieren lassen muss.