Tabcorp提升FY26盈利，McLachlan支持澳大利亚广告改革

Tabcorp首席执行官Gillon McLachlan对澳大利亚新通过的赌博广告限制表示支持。

这些评论随同[Tabcorp的FY26业绩发布]一起提交至澳大利亚证券交易所（ASX）。

McLachlan，前AFL主管、现正处于TAB运营商转型中期，称该广告方案（于2026年8月19日经议会通过，主要于2027年1月1日开始实施）是对其收入主要来源于赛马媒体、零售场所和账户投注，而非免费电视体育广告的业务而言，可管理的一系列变更。

赛马业务剥离缓解了Tabcorp的冲击

该改革方案由总理办公室详细说明，规定在上午6点至晚上8点30分的广播电视上，每小时赌博广告最多三则，并在该时段的现场体育赛事期间全面禁播；在学校接送时段禁止广播电台播放赌博广告；禁止名人和运动员参与赌博推广；并取消体育场馆和运动服装上的投注品牌标识。在线赌博广告仅限已登录的成年人，并可选择退出。

该方案中有两项对Tabcorp的损益影响大于标题所列禁令。专属赛马节目、频道和在线赛马服务不受限制，因而SKY Racing广播平台在FY26产生了3.778亿美元的媒体收入，同比增长1.9%，基本保持完整。此外，已有合同的赞助安排可根据过渡条款延续至2031年12月31日，这一点在Gaming.net的《澳大利亚改革禁令体育赌博广告，但从2031年起》中有所报道。根据[FY26投资者演示]，Tabcorp媒体部门的电视和广播广告销售贡献了4400万美元，占部门收入的12%。

转型背后的数字

• 集团收入: 26.363亿美元，较FY25增长0.8%
• 集团重要项目前的EBITDA: 4.317亿美元，增长10.3%；利润率上升140个基点至16.4%
• 重要项目前的净利润（NPAT）: 7110万美元，增长43.6%；法定净利润为4630万美元
• 全年股息: 每股3.0分，增长50%，相当于调整后每股收益的58%派息
• 净债务: 5.33亿美元（截至2026年6月30日）；报告的杠杆率为1.2倍，目标低于2.5倍
• 国内投注营业额: 138.614亿美元，增长0.9%，其中体育投注增长8.3%，赛马下降1.1%

盈利提升来源于成本控制和许可证改革，而非收入增长。基础运营费用下降0.8%，投注与媒体部门（收入24.547亿美元） EBITDA增长9.9%至3.618亿美元，这得益于维多利亚州改革后的投注与博彩许可证全年实施，以及新零售商业模式第一阶段带来的2200万美元额外EBITDA，该模式已在3000多家场所上线，覆盖网络营业额的97%。负责监管四个司法管辖区内127,600台电子博彩机的Integrity Services，其EBITDA提升12.0%至6990万美元。

McLachlan接下来正在构建的业务

该业绩公布距Tabcorp宣布收购投注技术提供商BetMakers的协议仅十六天。FY26报告称，此交易旨在于第二年末实现3000万美元的成本协同效应，第二年起每股收益（EPS）实现增幅，第三年起实现两位数的增幅，合并后杠杆率为1.6倍。预计将在FY27第三季度完成交易。

在本土方面，公司于2026年7月就全国投注（National Tote）达成行业协议，计划在春季赛马嘉年华期间推出，前提是获得剩余监管批准，并将在2026年9月启动营销活动。其TAB LIVE现场投注产品已获得联邦通信监管机构以及新南威尔士州、维多利亚州和昆士兰州当局的批准，并于2026年8月在100多家零售场所投入运营。

Tabcorp在FY27的下一步计划

最终股息将于2026年8月31日除权，付款日期为2026年9月22日。对于FY27，Tabcorp指引国内投注营业额增长大致与FY26（不计FIFA世界杯）持平，运营费用增长保持在3.0%至3.5%的一般通胀水平，资本支出最高可达1.6亿美元，其中约6500万美元用于下一代零售终端，折旧及摊销费用在2.25亿美元至2.35亿美元之间。公司还表示，仍在配合AUSTRAC的持续调查，同时加大对金融犯罪能力的投入。

EVENT_TIME提示: 已于2026-08-25T22:47:00Z（澳大利亚东部标准时间8月26日）向ASX提交，依据ASX公告API。