塔布公司达成约束性协议收购投注技术公司BetMakers

塔布公司（Tabcorp Holdings）已签署了一份具有约束力的计划实施协议，以收购100%的投注技术供应商BetMakers Technology Group的股份，每股支付0.24澳元现金，交易价值约为2.83亿澳元，企业价值约为2.67亿澳元，公司于2026年8月10日在澳大利亚证券交易所（ASX）宣布。

该报价代表了BetMakers在2026年8月7日（公告前最后一个交易日）收盘价0.165澳元的45.5%溢价，以及其一个月成交量加权平均价格的41.1%溢价，根据BetMakers自己的ASX公告。BetMakers董事会一致推荐股东投票赞成该协议，持有约10%股份的董事计划投票赞成该协议。

此次收购是塔布公司首席执行官吉隆·麦克拉克兰（Gillon McLachlan）任职期间的首次重大并购行动，他表示该协议加速了公司在多个领域的战略发展。

“收购BetMakers将加速我们的战略发展，BetMakers在过去两年中经历了重大转变，建立了令人印象深刻的投注技术和才华横溢的团队，”麦克拉克兰在塔布公司的公告中表示。“利用这些优势将提高我们的技术能力，加速我们的产品雄心，特别是我们的独特媒体和配对服务。”

BetMakers首席执行官杰克·亨森（Jake Henson）将此次收购视为规模扩张：“将塔布公司的权利、内容和关系与BetMakers的平台、数据和B2B投注服务结合起来，将为我们的客户创造更完整、更有吸引力的全球服务，并为我们的员工带来激动人心的未来。”

塔布公司将收购什么

BetMakers是一家在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的B2B投注技术集团，提供固定赔率和 pari-mutuel投注平台、数据服务和赛马内容，业务遍及30多个国家。其Global Tote业务——配对托管、国际池和混合软件，以及零售投注硬件——在2025财年产生了约60%的收入，其Global Betting Services业务——博彩技术业务——贡献了约40%，根据塔布公司的公告。其新的Apollo和GTX平台是塔布公司想要吸收而不是自己建设的技术核心。

对于塔布公司来说，战略逻辑是通过其TAB投注品牌和Sky Racing媒体业务：用BetMakers的成熟技术栈替换现有的投注平台，加速公司所说的技术现代化，继其彩票和KENO业务分拆之后。

该协议本身显示了这已经进行了多久。双方的保密协议可追溯到2025年10月15日，一个用于共享竞争敏感信息的清洁团队协议于2026年5月13日签署，这意味着在周一签署之前，交易工作已经进行了几个月。

交易背后的数字

• 0.24澳元现金每BetMakers股份，股东可以选择最多25%的总对价以新塔布公司股份的形式支付
• 2.83亿澳元的预计股权价值；2.67亿澳元的预计企业价值
• 45.5%的溢价，相对于BetMakers在公告前最后一个交易日的收盘价；41.1%的溢价，相对于其一个月成交量加权平均价格
• 3000万澳元的年度成本协同效应，预计在收购后的第二年实现
• 6.1倍的企业价值/EBITDA，包括全部协同效应，相对于BetMakers未经审计的1400万澳元EBITDA
• 28.3万澳元的违约金，在特定情况下由任一方支付
• 1.9倍的杠杆比率，相对于塔布公司的目标，通过周期以下2.5倍

塔布公司预计该交易将从第二年开始为每股收益带来增长，并从第三年开始实现两位数的每股收益增长。现金部分将由现有现金和未使用的债务融资工具提供，该协议无需融资条件，这是BetMakers董事会在其推荐中提到的一个要点，除了该方案无需塔布公司股东批准，并且不需要进一步的尽职调查。

该方案如何从签署到完成

该收购是按照澳大利亚公司法作为一项安排方案进行的：一个由法院监督的过程，BetMakers股东将对该交易进行投票，而不是出售给传统的收购要约。选择接受股份的股东可以选择以25%、50%、75%或100%的总对价以新塔布公司股份的形式支付；如果选择超过25%的总对价，则按比例缩减。以每股1.00澳元的最低价格计算，塔布公司最多将发行7070万新股份（占已发行股份的3.1%）。

完成该收购的条件包括BetMakers股东在安排会议上的批准、法院批准、澳大利亚竞争和消费者委员会的清除、以及游戏和赛马监管机构的同意。独立专家还必须得出结论，该方案符合股东的最佳利益，董事会的推荐仅在没有更好提议的情况下有效——塔布公司对任何竞争性出价拥有五个工作日的匹配权。一个包含独立专家的报告的方案书预计将在2026年晚些时候发送给BetMakers股东，方案会议计划于2026年12月举行，完成预计将在塔布公司2027财年的第三季度。