进化公司放弃收购银河游戏交易，原因是审批延迟

进化公司 已放弃了其大约 8500 万美元的收购 银河游戏 的交易，结束了为期两年的收购努力，因为该交易未能获得所需的游戏监管机构批准。根据协议的条款，瑞典的真人赌场供应商将向银河游戏支付约 523 万美元的违约金，而不是拥有该公司，将继续通过商业安排许可其游戏。这种安排是在收购之前就已有的。

该交易有一个截止日期，即“外部日期”，在此日期之后，任何一方都可以放弃交易。当截止日期到来时，还有两个游戏监管机构的批准尚未获得，进化公司不愿意放弃这些批准，于是其马耳他控股实体于 2026 年 7 月 21 日正式通知终止协议。根据银河游戏的说法，这些批准是唯一尚未满足的关闭条件；该公司曾表示，前一天它正在考虑是否寻求另一个延期或自己终止该交易，但并未提及哪两个监管机构未能给予批准。

为什么交易没有完成

游戏收购并不是当双方签署协议时就完成的，而是当游戏监管机构批准所有权变更并认为买方适合持有目标公司的许可证时才算完成——而这正是本次交易失败的原因。 首次宣布于 2024 年 7 月，收购协议因审批延迟而 多次延期；进化公司曾预计在 2026 年第一季度获得最终批准，然后双方同意 7 月的截止日期。

银河游戏并不是一个轻松的监管任务。它在 28 个美国州和其他市场持有 131 个游戏许可证，所有权变更会在每个管辖区触发适合性审查——这是一个缓慢的、连续的过程，单个滞后委员会可以阻塞审查过程。审查也因买方处理自己的监管问题而拖延：进化公司 解决了英国许可调查，同意支付 475 万英镑，因为其内容出现在未经许可的网站上，为英国玩家提供服务。

对进化公司“并不重要”

进化公司淡化了交易的失败。在其 第二季度报告 中，首席执行官马丁·卡尔松德表示，尽管银河游戏是一家强大的企业，但由于其规模，“该交易对进化公司来说并不重要”，对公司、其美国业务或长期雄心壮志没有任何重大影响。他曾 预示可能放弃该交易，当结果公布时，他将两年过程视为行政负担，公司准备放弃。

收购银河游戏的战略理由是将目标公司的专有桌面游戏——在赌场和在线交易的品牌游戏、边注和奖励系统——纳入进化公司的真人赌场目录，深化其对物理赌场市场的渗透，即使其扩大美国工作室网络。失去这笔交易并没有改变这一点。两家公司于 2023 年签署了为期 10 年的许可协议，进化公司表示将继续作为合作伙伴分发银河游戏的内容，而不是作为其母公司。

银河游戏公司在场外交易市场以 GLXZ 的股票代码进行交易，对此结果表示遗憾。总裁兼首席执行官马特·雷巴克表示，公司对此结果“感到失望”，但致力于独立发展，并将获得违约金，该金将在两个工作日内支付。银河游戏公司为全球的物理和在线赌场开发游戏和技术，其数字部门自称为在线运营商的领先专有桌面游戏许可方。

交易失败的意义

终止协议的消息传出之际，进化公司的增长势头正在减缓。第二季度净收入同比下降 1.2% 至 5.178 亿欧元，EBITDA 边际下降至 3.41 亿欧元，因为亚洲的疲软抵消了欧洲的复苏和拉丁美洲持续的增长势头。该公司在斯德哥尔摩上市的股票对此消息仅略微下跌——这是一个与卡尔松德对该交易的看法相符的反应，即该交易对进化公司来说并不重要。进化公司拥有大约 870 名运营商客户，并在四个大陆的工作室中雇用了大约 22,900 人。

对于更广泛的供应商市场来说，本次事件凸显了监管时机——而不是价格或战略契合度——已经成为游戏行业并购的约束因素。进化公司有现金和愿意出售的卖方；然而，它无法加速来自一系列游戏委员会的批准，每个委员会都对谁拥有持牌业务拥有有效的否决权。银河游戏公司保持独立，保留其许可证，并继续向刚刚放弃的买方出售产品。