Wynn Resorts повідомляє про падіння квартального прибутку на 80% на тлі будівництва в ОАЕ

5 листопада 2026 року Wynn Resorts оприлюднила результати за третій квартал: виручка знизилася на 7,9% — до 1,69 млрд доларів, а чистий прибуток, що припадає на компанію, — на 80,4%, до 17,3 млн доларів. Сукупні грошові внески компанії у спільне підприємство Al Marjan від початку його діяльності сягнули 1,12 млрд доларів.

За квартал, що завершився 30 вересня 2026 року, операційний прибуток знизився до 178,2 млн доларів із 310,5 млн. Керівництво пояснило падіння чистого прибутку переважно скороченням операційного прибутку на 132,3 млн доларів; частково це компенсувало зменшення витрат із податку на прибуток — до 5,6 млн доларів із 61,1 млн.

У квартальному звіті зниження доходів казино на 124,2 млн доларів, або 10,6%, пояснюється передусім скороченням обсягів гри на всіх об’єктах; доходи цієї категорії становили 1,05 млрд доларів. Доходи від інших видів діяльності зменшилися на 3,1% — до 638,6 млн доларів.

Скоригований EBITDAR об’єктів Wynn — показник прибутковості окремих об’єктів, який не враховує відсотки, податки, амортизацію, витрати до відкриття, витрати на утримання об’єктів та інші статті, — знизився до 464,2 млн доларів із 570,1 млн. У презентації фінансових результатів зазначено, що відповідна маржа становила 27,5% проти 31,1% раніше.

На результати тиснуть низький відсоток утримання ставок і скорочення обсягів гри

Скоригований EBITDAR об’єктів Wynn у Лас-Вегасі знизився на 44,6 млн доларів — до 158,8 млн. Відсоток виграшу казино в настільних іграх становив 18,9% — нижче очікуваного Wynn діапазону 22%–26% і показника 23,0%, зафіксованого роком раніше. За оцінкою Wynn, низький показник утримання ставок зменшив квартальний EBITDAR приблизно на 24 млн доларів.

Слабші результати казино контрастували з підвищенням цін на готельні номери в Лас-Вегасі. Середня добова ціна номера зросла на 3,4% — до 522 доларів, а дохід на доступний номер збільшився на 3,2% — до 447 доларів.

У Макао сукупний оборот у VIP-сегменті впав на 23,7% — до 3,265 млрд доларів, а обсяг ставок на столах у масовому сегменті — на 7,4%, до 3,417 млрд доларів. Сукупна маржа скоригованого EBITDAR об’єктів знизилася до 27,8% із 30,8%, що свідчить: квартальний тиск не обмежувався низьким відсотком утримання ставок у Лас-Вегасі.

Encore Boston Harbor працював під час страйку, який розпочався на початку вересня 2026 року. Трудовий конфлікт, що триває, призвів до закриття деяких закладів харчування та напоїв, сприявши падінню доходів цієї категорії на 17,3% — до 15,6 млн доларів — і негативно вплинувши на EBITDAR об’єкта.

Фінансування проєкту Al Marjan триває

У третьому кварталі Wynn внесла 62,2 млн доларів грошима у спільне підприємство, частка компанії в якому становить 40%; за перші дев’ять місяців 2026 року внески сягнули 210,4 млн доларів. Підприємство будує Wynn Al Marjan Island у Рас-ель-Хаймі.

За словами генерального директора Крейга Біллінгса, оздоблювальні роботи на території курорту включають внутрішнє облаштування всіх гостьових номерів перед запланованим відкриттям у вересні 2027 року. Будівництво готельної вежі досягло найвищої точки в грудні 2025 року. Станом на вересень 2026 року в проєкті працювали 442 особи, переважно керівники вищої ланки, старші менеджери й адміністративний персонал; керівників ключових підрозділів у сферах азартних ігор та інших послуг уже призначено.

За оцінками Wynn, на частку компанії в розмірі 40% у фінансуванні Wynn Al Marjan Island та прилеглих проєктів припадає ще від 465 млн до 590 млн доларів обов’язкових грошових внесків, зокрема капіталізовані відсотки та комісії. Компанія очікує, що готель Janu Al Marjan Island і житловий комплекс під управлінням Aman відкриються у 2029 році. Дочірня компанія проєкту має забезпечену кредитну лінію приблизно на 2,4 млрд доларів із відстроченим вибірковим фінансуванням. Wynn не є стороною цієї кредитної угоди, але разом з урядом Рас-ель-Хайми надала гарантію завершення будівництва.

Грошові ресурси та зобов’язання на 2027 рік

На кінець кварталу Wynn мала 1,64 млрд доларів грошових коштів та їхніх еквівалентів, без урахування 150,2 млн доларів короткострокових інвестицій Wynn Macau, а також 10,73 млрд доларів поточної та довгострокової заборгованості. За перші дев’ять місяців 2026 року операційний грошовий потік знизився до 742,2 млн доларів із 874,6 млн, капітальні витрати становили 533,7 млн доларів, а інвестиції в неконсолідовані афілійовані компанії сягнули 257,8 млн доларів.

На 2027 рік Wynn прогнозує внески до капіталу Wynn Al Marjan у розмірі від 475 млн до 525 млн доларів, а також капітальні витрати на проєкти в Макао в межах від 750 млн до 800 млн доларів. Компанія зазначає, що початковий інвестиційний цикл в ОАЕ завершиться того року.

Тепер Wynn доведеться поєднувати нижчі квартальні прибутки об’єктів і скорочення операційного грошового потоку за дев’ять місяців із рештою внесків для проєкту Al Marjan та програмою інвестицій у Макао на 2027 рік. Заплановане відкриття в ОАЕ має ознаменувати завершення початкового інвестиційного циклу, однак масштаб витрат, які ще належить здійснити, означає, що результати роботи наявних курортів матимуть вирішальне значення на цьому завершальному етапі.