Еволюція відмовляється від угоди з Galaxy Gaming після затримок із затвердженням

Еволюція відмовилася від угоди про придбання Galaxy Gaming за приблизно 85 мільйонів доларів, припинивши дворічну спробу придбати виробника ігрових столів з Лас-Вегаса після того, як угода не отримала необхідного затвердження від органів регулювання азартних ігор. За умовами угоди шведський постачальник живих казино сплатить Galaxy відшкодування у розмірі близько 5,23 мільйона доларів і, замість володіння компанією, продовжить ліцензувати свої ігри через комерційну угоду, яка передує угоді про злиття.

Транзакція мала термін завершення – “зовнішню дату”, після якої будь-яка зі сторін могла відмовитися від угоди. Коли ця дата минула з двома затвердженнями від органів регулювання азартних ігор, які ще не були отримані, і Еволюція не бажала відмовитися від них, холдингова компанія Еволюції у Мальті надала офіційне повідомлення про припинення угоди 21 липня 2026 року. За словами Galaxy, ці затвердження були єдиними умовами завершення, які ще не були виконані; компанія, яка заявила за день до цього, що розглядає можливість подовження терміну або припинення угоди, не назвала двох регуляторів, які не дали свого затвердження.

Чому угода не відбулася

Угода про придбання в галузі азартних ігор не вважається завершеною, коли сторони підписують її. Вона вважається завершеною, коли органи регулювання азартних ігор затверджують зміну контролю і визнають придбувача придатним для володіння ліцензіями компанії, яку придбають – і саме цей крок завадив цій угоді. Спочатку оголошена у липні 2024 року, угода про злиття була продовжена кілька разів через затримки з затвердженнями; Еволюція спочатку очікувала остаточне затвердження в першому кварталі 2026 року, перш ніж сторони погодились на липневий термін.

Galaxy не є легким регуляторним кроком. Вона володіє 131 ліцензією на азартні ігри в 28 штатах США та інших ринках, а зміна її власності викликає перевірку придатності в кожній юрисдикції – повільний, послідовний процес, який може бути зупинений однією відстаючою комісією. Перегляд також затягувався, поки покупець розбирався з окремою регуляторною проблемою: Еволюція врегулювала справу про розслідування ліцензії у Великій Британії за кілька днів до цього, погодившись сплатити 4,75 мільйона фунтів стерлінгів після того, як її контент з’явився на незаконних сайтах, які обслуговували британських гравців.

‘Не суттєво’ для Еволюції

Еволюція знизила значення припинення угоди. У звіті за другий квартал генеральний директор Мартін Карлесунд сказав, що хоча Galaxy є сильною компанією, її розмір означає, що “угода не суттєва для Еволюції”, без жодного суттєвого впливу на компанію, її операції в США чи довгострокові амбіції. Він означив ймовірне припинення, коли результати були оприлюднені, розглядаючи дворічний процес як адміністративне навантаження, яке компанія готова покласти вниз.

Стратегічний випад для володіння Galaxy полягався в тому, щоб втягнути ігри компанії з пропріетарними столами – брендовими іграми, додатковими ставками та системами бонусів, які видаються на казино-столах та онлайн – у живий казино-каталог Еволюції, поглиблюючи свій вплив на сегмент фізичних казино, навіть коли вона розширює свою студію в США. Втрата угоди мало що змінює в цьому плані. Обидві компанії підписали 10-річне продовження ліцензійної угоди у 2023 році, і Еволюція заявила, що продовжить розповсюдження контенту Galaxy як партнер, а не як батьківська компанія.

Galaxy, яка торгується поза біржею під тікером GLXZ, була більш сумною. Президент і генеральний директор Метт Ребек сказав, що компанія була “розчарована цим результатом”, але зобов’язується розвиватися самостійно, і вона зберігає відшкодування у розмірі терміну сплати протягом двох робочих днів. Galaxy розробляє ігри та технології для фізичних та онлайн-казино по всьому світу, а її цифрова частина позиціонує себе як ведучий ліцензіат пропріетарних ігор з столами для онлайн-операторів.

Що означає припинення угоди

Припинення угоди відбувається в момент, коли зростання Еволюції сповільнюється. Чистий доход у другому кварталі зменшився на 1,2% у порівнянні з минулим роком до 517,8 мільйона євро, а EBITDA знизився до 341,0 мільйона євро, оскільки слабкість в Азії компенсувала повернення до зростання в Європі та подальший імпульс в Латинській Америці. Акції компанії на фондовому ринку Стокгольма знизилися лише незначно після новин – реакція, яка відповідала оцінці Карлесунда угоди як незначної. Еволюція нараховує близько 870 операторів як клієнтів і займає близько 22 900 осіб у студіях на чотирьох континентах.

Для ширшого ринку постачальників цей епізод підкреслює, що регуляторний термін – а не ціна чи стратегічна відповідність – став обмежувальним фактором для угод про злиття та поглинання в галузі азартних ігор. Еволюція мала гроші та згодного продавця; чого вона не могла створити, так це швидше затвердження від ланцюга комісій з регулювання азартних ігор, кожна з яких мала ефективо вето щодо власності ліцензованого бізнесу. Galaxy залишається незалежною, зберігає свої ліцензії та продовжує продавати компанії, яка тільки що відмовилася від неї.