Интерес Мальты к регулированию рынков предсказаний

Мальта является одним из крупнейших игроков в мировой индустрии iGaming, а в Европе, пожалуй, самым быстро движущимся регулятором. Именно поэтому заявления министра экономики Сильвио Шембри о том, что страна активно изучает возможность создания регуляторной базы для рынков предсказаний, имеют огромные последствия. Это может стать следующим крупнейшим отраслевым шагом для островного государства, а для брендов рынков предсказаний это та новость, которая может революционизировать индустрию. Рынки предсказаний легальны в США, хотя вокруг них много юридических споров и судебных дел из-за слишком близкого сходства со спортивными ставками.

В Европе среда гораздо более враждебна. Крупные бренды, такие как Kalshi и Polymarket, заблокированы в нескольких регионах, в Великобритании они подпадают под законы об азартных играх, и для этих продуктов не существует трансграничной регуляторной базы. Доступ терпим в некоторых юрисдикциях, но регулирование далеко не простое. Это создает пробел, который такая влиятельная юрисдикция, как Мальта, определенно может заполнить, что, без сомнения, подтолкнет другие крупные европейские юрисдикции к прояснению своей правовой позиции в отношении рынков предсказаний.

Позиция Мальты в отношении рынков предсказаний

Эти заявления прозвучали во время открытия новых офисов Blockchain.com на Мальте, что укрепляет роль страны как стратегического центра цифровых активов. Компания, одна из первых криптоплатформ в Европе, обосновывается на Мальте, стране, которая была одной из первых юрисдикций, введших законы о криптовалютах еще в 2018 году. Будучи частью ЕС, Мальта может распространять эти услуги на европейские страны через такие механизмы, как Регламент о рынках криптоактивов (MiCA). Это создает единый набор правил, который может применяться через границы ЕС, что-то вроде единого лицензионного «паспорта», если хотите.

Министр экономики Шембри воспользовался возможностью, чтобы рассказать о стремлениях страны, выходящих за рамки регулирования блокчейна, и намекнул, что правительство рассматривает возможность регулирования рынков предсказаний. Они были описаны как область с быстрой глобальной динамикой, предоставляющая возможности для инноваций, при условии, что они поддерживаются четкими и дальновидными законодательными рамками.

Шембри также упомянул о важности того, почему Мальта имеет здесь преимущество для прорыва с этими продуктами. Она была одним из самых ранних регуляторов блокчейна и ключевым пионером в индустрии iGaming ЕС.

Как Мальта произвела революцию в iGaming в ЕС

В настоящее время Мальта признана ведущей юрисдикцией в сфере iGaming, регулируемой Управлением по азартным играм Мальты (MGA). Она лицензирует онлайн-казино и букмекерские конторы, работающие по всей Европе, а также поставщиков игр, B2B-платформенные решения и других поставщиков технологических систем. Все началось в 2004 году, когда Мальта представила свою систему регулирования удаленного гемблинга, одну из первых в своем роде. В то время онлайн-гемблинг в других странах ЕС либо игнорировался, либо был объявлен незаконным, но прошло 10 лет, и почти все крупные юрисдикции создали свои собственные системы.

Операторы и поставщики iGaming, лицензированные на Мальте, как правило, не ориентируются на внутренний рынок. Мальта рассматривалась как идеальный вход в ЕС, где операторы могли получить местные лицензии, а затем распространить свой продукт на все европейские страны. Хотя сегодня это не так распространено, как раньше, многие страны ЕС теперь требуют местных лицензий и разрешений, даже для операторов, базирующихся на Мальте. Тем не менее, Управление по азартным играм Мальты считается ведущей юрисдикцией, и оно постоянно реформирует свое законодательство в сфере iGaming, чтобы продвигать международные стандарты безопасности игроков и честной игры.

Статус рынков предсказаний в Европе

Рынки предсказаний — новая территория для подавляющего большинства стран ЕС. Не существует единой регуляторной базы для этих продуктов на всем континенте, и многие либо заблокировали, либо проигнорировали рынки предсказаний — совсем как онлайн-казино и букмекерские конторы более 20 лет назад. Крупные компании, такие как Robinhood, хотят покорить Европу, и есть такие игроки, как Kalshi и Polymarket, предлагающие свои услуги, но они могут быть ограничены, или, в худшем случае, страны блокируют операторов, и пользователи не могут получить доступ к рынкам предсказаний.

Регулирование азартных игр

В Великобритании рынки предсказаний находятся в ведении Комиссии по азартным играм Великобритании. Они не рассматриваются как финансовые деривативы или биржи, а как продукты для ставок, и операторам для доступа нужны лицензии. Им не нужно получать лицензию оператора азартных игр или регистрироваться как букмекерская контора, вместо этого они классифицируются как биржи ставок. Таким образом, рынки предсказаний могут получить лицензии на посредническую деятельность в азартных играх для работы в Великобритании.

Но это ограничивает то, что могут предложить рынки предсказаний. В других европейских регионах есть случаи, когда рынки предсказаний подпадают под финансовое регулирование и классифицируются как событийные контракты или финансовые деривативы. Но рынки предсказаний прямо не описаны в законодательстве.

Прямые блокировки

Франция, Италия, Испания, Германия и (самая строгая) Бельгия — все активно блокировали определенные сайты рынков предсказаний. В 2025 и 2026 годах на данный момент законы об азартных играх ужесточились, и мы видим, как все больше операторов либо полностью реформируют свои законы об азартных играх, либо вводят новые меры для борьбы с черным рынком. От альянсов по обмену трансграничными данными до жестких мер и блокировки сайтов-клонов многие юрисдикции закрывают те регуляторные лазейки, которые используют сайты нелегального гемблинга для выхода на свои рынки.

Однако рынки предсказаний — это не онлайн-казино и не онлайн-букмекерские конторы. Определенно можно провести сравнение с продуктами для спортивных ставок, предлагаемыми на сайтах для ставок, но они управляются не так. Вероятно, они больше похожи на биржи ставок, с функциями торговли по принципу P2P, как их классифицировали в Великобритании. Но они также не являются в точности биржами ставок.

Споры вокруг рынков предсказаний в США

2025 год стал важным годом для рынков предсказаний в США. Незадолго до этого CFTC выдала лицензию Kalshi, и это вызвало волну попыток других рынков предсказаний пройти те же юридические каналы, чтобы последовать их примеру. Рынки предсказаний регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и они могут получить статус Designated Contract Markets, соответствующий принципам Закона о товарных биржах. Таким образом, они регулируются на федеральном уровне и, технически, легальны во всех 50 штатах.

Но 2025 год также стал годом, когда рынки предсказаний, такие как возвращающийся Polymarket, запустили событийные контракты в стиле спортивных событий. Крупный запуск произошел прямо перед началом сезона ставок на НФЛ, с гибкими спортивными контрактами в стиле пари и большим количеством вариантов для бетторов. Легальные букмекерские конторы в США, которые решительно выступали против рынков предсказаний, изменили свою позицию, когда FanDuel, Fanatics и DraftKings запустили собственные рынки предсказаний. Американская общественность остается довольно разделенной в отношении этих сайтов, большинство считает их альтернативной формой спортивных ставок, что вызывает обеспокоенность по поводу их доступности по всей стране.

Законодатели в нескольких штатах вступили в прямую конфронтацию с рынками предсказаний, подав в суд на Kalshi и Polymarket, среди прочих, из-за их предложений. Многие из этих судебных процессов все еще продолжаются, поскольку суды пытаются определить, защищены ли они федеральным законом или же они намеренно пересекают границу со спортивными ставками и, следовательно, должны регулироваться государственными органами по контролю за азартными играми.

Растущий потенциал рынков предсказаний

Рынки предсказаний захлестнули США за последние полтора года, и динамика только нарастает. В 2025 году Kalshi заработала около 263,5 млн долларов комиссионных доходов, в основном от спортивных контрактов, а годовой объем торгов оценивался примерно в 9-10 млрд долларов за год. На Супербоул в этом году было сделано легальных ставок на 1,76 млрд долларов в букмекерских конторах, а рынки предсказаний, по оценкам, сгенерировали объем ставок чуть более 1 млрд долларов.

Деньги, которые зарабатывают эти биржи, многим из которых всего несколько лет, феноменальны. Но главный вопрос для европейских операторов и законодателей заключается в том, смогут ли рынки предсказаний повторить этот успех за пределами США. Предпочтения в ставках, популярные виды спорта, а также общая доступность и конкурентоспособность легальных рынков спортивных ставок в Европе сильно отличаются от США.

• Являются ли они альтернативой для людей в штатах, где нет легальных спортивных ставок?
• Подходит ли формат ставок больше для американских предпочтений?
• Могут ли рынки предсказаний конкурировать в странах с 20+ легальными вариантами ставок?

Легальная индустрия спортивных ставок Америки очень молода и сильно отличается от многих европейских рынков. Фактически, просто сравните ее с Онтарио, где сейчас более 80 сайтов для ставок, что примерно в 4 раза больше, чем в штатах с наибольшим количеством действующих (и легальных) операторов. Во многих европейских странах рынки аналогично больше, с большим количеством вариантов, и это поднимает вопрос о том, насколько эффективным может быть рынок предсказаний — или же рынки предсказаний будут восприняты как новомодный тренд, который набирает обороты только из-за популярности в США.

Мальта, кажется, стремится это выяснить. Пока что это очень теоретический шаг, но в ближайшие недели и месяцы — учитывая, как быстро Мальта действует, судя по опыту — это может стать одной из самых значительных развивающихся историй года.