Эволюция отказалась от сделки по приобретению Galaxy Gaming после задержек в одобрении

Эволюция отказалась от своей сделки по приобретению Galaxy Gaming примерно за 85 миллионов долларов, тем самым завершив двухлетнюю попытку купить производителя настольных игр в Лас-Вегасе после того, как сделка не смогла получить необходимые одобрения регулирующих органов для ее завершения. Согласно условиям соглашения, шведский поставщик живых казино заплатит Galaxy разрывной сбор в размере примерно 5,23 миллиона долларов и, вместо того, чтобы владеть компанией, продолжит лицензировать ее игры через коммерческое соглашение, предшествующее приобретению.

Транзакция имела срок завершения – “внешнюю дату”, после которой любая из сторон могла отказаться от сделки, – 17 июля 2026 года. Когда эта дата прошла, и с двумя одобрениями регулирующих органов еще не полученными, и с Эволюцией, не желающей отказаться от них, холдинговая компания Эволюции в Мальте направила официальное уведомление о расторжении 21 июля 2026 года. Согласно заявлению Galaxy, эти одобрения были единственными условиями завершения, которые еще не были выполнены; компания, которая заявила за день до этого, что она рассматривает возможность запроса еще одной пролонгации или прекращения сделки, не назвала два регулирующих органа, чье одобрение так и не было получено.

Почему сделка не была завершена

Приобретение в игровой индустрии не завершено, когда стороны подписывают его. Оно завершено, когда регулирующие органы игровой индустрии одобряют смену контроля и считают покупателя подходящим для владения лицензиями цели – и именно этот шаг привел к провалу этой сделки. Первоначально объявлено в июле 2024 года, приобретение неоднократно продлевалось по мере того, как сроки одобрений сдвигались; Эволюция изначально ожидала, что окончательные одобрения будут получены в первом квартале 2026 года, прежде чем обе стороны согласились на июльский срок.

Galaxy не является легким регулирующим бременем. Она владеет 131 игровой лицензией в 28 штатах США и других рынках, и смена ее собственности вызывает проверку пригодности в каждой юрисдикции – медленный, последовательный процесс, который может быть заблокирован одной отстающей комиссией. Проверка также затянулась, пока покупатель решал отдельную проблему регулирования: Эволюция урегулировала дело с регулирующим органом Великобритании за несколько дней до этого, согласившись заплатить 4,75 миллиона фунтов стерлингов после того, как ее контент был обнаружен на нелегальных сайтах, обслуживающих британских игроков.

‘Не значимо’ для Эволюции

Эволюция преуменьшила значение провала сделки. В отчете за второй квартал генеральный директор Мартин Карлесунд заявил, что хотя Galaxy является сильным бизнесом, ее размер означает, что “сделка не значима для Эволюции”, не имея существенного влияния на компанию, ее операции в США или ее долгосрочные амбиции. Он указал на вероятный выход, когда результаты были опубликованы, рассматривая двухлетний процесс как административное бремя, которое компания готова снять.

Стратегическое обоснование для приобретения Galaxy заключалось в том, чтобы включить проприетарные настольные игры цели – брендированные игры, боковые ставки и системы бонусов, раздающиеся на казино-полах и в Интернете – в каталог живых казино Эволюции, углубляя ее проникновение в сегмент физических казино, даже когда она расширяет свою студию в США. Потеря сделки мало что меняет в этом отношении. Обе компании подписали 10-летнее соглашение о продлении лицензии в 2023 году, и Эволюция заявила, что она продолжит распространять контент Galaxy в качестве партнера, а не родительской компании.

Galaxy, которая торгуется на внебиржевом рынке под тикером GLXZ, была более сожалеющей. Президент и генеральный директор Мэтт Ребак заявил, что компания была “разочарована этим результатом”, но обязалась расти самостоятельно, и она сохраняет плату за расторжение, подлежащую оплате в течение двух рабочих дней. Galaxy разрабатывает игры и технологии для физических и онлайн-казино во всем мире, и ее цифровое подразделение позиционирует себя как ведущий лицензиар проприетарных настольных игр для онлайн-операторов.

Что сигнализирует провал сделки

Расторжение происходит на фоне замедления роста Эволюции. Чистый доход во втором квартале снизился на 1,2% год к году до 517,8 миллиона евро, и EBITDA составил 341,0 миллиона евро, поскольку слабость в Азии компенсировала возвращение к росту в Европе и продолжающийся импульс в Латинской Америке. Акции Эволюции, котирующиеся на бирже в Стокгольме, незначительно снизились на этой новости – сдержанная реакция, соответствующая оценке Карлесунда сделки как незначимой. Эволюция насчитывает примерно 870 операторов в качестве клиентов и имеет около 22 900 сотрудников по студиям на четырех континентах.

Для более широкого рынка поставщиков этот эпизод подчеркивает, что время регулирования – а не цена или стратегическая пригодность – стало связывающим ограничением для сделок в игровой индустрии. Эволюция имела деньги и готового продавца; то, чего она не могла создать, – это более быстрое одобрение цепочки игровых комиссий, каждая из которых имеет эффективо право вето на владение лицензированным бизнесом. Galaxy остается независимой, сохраняет свои лицензии и продолжает продавать покупателю, который только что отказался от сделки.