Эволюция сигнализирует о возможном отказе от сделки по приобретению Galaxy Gaming

Evolution, шведский поставщик живых казино,似乎 готов отказаться от сделки по приобретению американского производителя настольных игр Galaxy Gaming за примерно 85 миллионов долларов — сделки, которую он преследовал в течение двух лет, — после того, как генеральный директор Мартин Карлесунд сообщил инвесторам, что срок закрытия соглашения истекает сегодня, 17 июля 2026 года, что позволяет любой из сторон расторгнуть соглашение. Этот сигнал прозвучал вместе с результатами второго квартала, которые показали снижение групповой выручки, хотя Европа вернулась к росту впервые за несколько кварталов.

Карлесунд не звучал как человек, ожидающий закрытия. Два года прошли, он сказал инвесторам, и Эволюция потратила значительное время и ресурсы на выполнение требований для завершения покупки. Затем он снизил значение последствий: “Galaxy — отличная компания; однако, из-за ее размера, сделка не имеет существенного значения для Эволюции. Результат не окажет существенного влияния на наш существующий бизнес, наши операции в США или наши долгосрочные амбиции”.

Эволюция согласилась купить Galaxy в июле 2024 года, предложив 3,20 доллара за акцию наличными — премию в 124% — за бизнес, который она оценила примерно в 85 миллионов долларов, или примерно 124 миллиона долларов, включая долг. Galaxy, базирующаяся в Лас-Вегасе, лицензирует проприетарные казино-игры и ставки, такие как 21+3 и Lucky Ladies, как для наземных, так и для онлайн-операторов. Для Эволюции привлекательность заключалась в более глубоком проникновении на рынок настольных игр в США, чтобы дополнить ее доминирующие живые студии.

То, чего она никогда не получила, — это одобрение. Сделка по приобретению не закрывается, когда стороны подписывают; она закрывается, когда регулирующие органы по играм одобряют изменение контроля и признают покупателя подходящим. Акционеры Galaxy поддержали сделку, и регулирующие органы Миссисипи одобрили ее в ноябре 2025 года, но остальные государственные одобрения в США не были получены вовремя. Первоначальная цель середины 2025 года сдвинулась, две стороны перенесли крайнюю дату на 17 июля 2026 года, и эта дата теперь наступила без последних разрешений.

Внутри цифр

За второй квартал Эволюция сообщила о чистой выручке в размере 517,8 миллиона евро, что на 1,2% меньше, чем год назад, но на 2,4% больше в постоянной валюте — зарегистрированное снижение было вызвано в основном колебаниями валют. EBITDA осталась на уровне 341 миллиона евро, что соответствует марже в 65,9%, и квартальная прибыль увеличилась до 251,4 миллиона евро. За первое полугодие выручка достигла 1,03 миллиарда евро.

Живые казино остались двигателем, генерируя 437,3 миллиона евро, в то время как слоты и игры с генератором случайных чисел компании принесли 80,5 миллиона евро. Эта линия слотов выросла на 14% год к году — ее первый двузначный рост за примерно три года, что является признаком того, что бренды RNG группы наконец-то набирают вес после медленного периода. Эволюция также продолжала возвращать денежные средства акционерам, выкупив 5,14 миллиона акций, что составляет примерно 2,58% ее акций, за 303,2 миллиона евро в течение квартала.

Смешанная карта по регионам

Региональная картина была неравномерной. Европа, которая долгое время была тормозом, выросла на 3,5% квартал к кварталу до 173 миллионов евро, что положило конец нескольким кварталам снижения, хотя она все еще находилась примерно на 4% ниже уровня предыдущего года. Руководство связало это с спросом на шоу-игры и_native-язычные столы, одновременно предупреждая, что низкая канализация — доля игрового процесса, текущего на лицензированных сайтах, — остается проблемой, поскольку европейские правительства повышают налоги на игры и ужесточают правила. Это сжатие повлияло на операторов и поставщиков по всему региону, от Rank Group до шведских игровых компаний.

Северная Америка выросла на 9,5% год к году до 81 миллиона евро, благодаря запуску Monopoly Live в четырех штатах, второму студию в Мичигане и расширенному присутствию в Альберте после того, как канадская провинция открыла свой регулируемый коммерческий рынок. Латинская Америка стала выдающейся, увеличившись на 26,3% до 47,5 миллиона евро, благодаря перезапуску аргентинской студии и локализованной версии своей игры Ice Fishing для Бразилии. Азия осталась слабым местом, снизившись на 8,9% год к году до 190,5 миллиона евро, регион, который Карлесунд снова описал как волатильный и поврежденный растущими киберпреступлениями.

Ясный регуляторный коридор

Результаты были опубликованы через несколько дней после того, как Эволюция урегулировала долгосрочное дело с британским регулирующим органом за 4,75 миллиона фунтов стерлингов, закрыла дело, которое британский регулирующий орган открыл в декабре 2024 года после того, как его контент появился на незаконных сайтах, доступных британским игрокам. Урегулирование этого дела имеет значение не только для Британии. Та же ужесточающаяся проверка места поставщиков в цепочке создания стоимости сделала американских регулирующих органов более осторожными в отношении того, кому они предоставляют лицензии — и именно такой обзор изменения контроля не смогла пройти сделка по Galaxy вовремя.

Для компании, которая зарабатывает большую часть своих денег на живых дилерах, транслируемых операторам по всему миру, дополнение в размере 85 миллионов долларов никогда не было бы значительным. Позволив ему истечь, Эволюция освобождается, чтобы продолжать тратить деньги на студии, контент и свои собственные акции, а не на американскую сделку, которую она потратила два года, пытаясь закрыть.