Churchill Downs asigură Term Loan B de $500M și amână scadențele datoriilor până în 2031

Churchill Downs Incorporated a anunțat pe 28 septembrie 2026 că a încheiat un amendament care extinde scadența facilității sale de credit revolving și a facilității Term Loan A de la 2029 la 2031 și a încheiat un nou Term Loan B senior garantat de $500 million cu scadență în 2033.

Amendament al acordului de credit

Amendamentul modifică acordul de credit senior garantat existent al companiei cu sediul în Louisville, Kentucky. Pe lângă extinderea scadenței pentru revolving și pentru facilitățile Term Loan A, compania a declarat că amendamentul introduce și alte modificări ale acordului de credit existent.

Împrumuturile în baza acordului modificat au o rată a dobânzii bazată pe SOFR plus un spread, spread-ul fiind determinat de raportul total de levier net al CDI.

Condițiile Term Loan B din 2033

Noul Term Loan B însumează un principal agregat de $500 million, este senior garantat și are scadența în 2033. Are o rată a dobânzii de SOFR plus 175 de puncte de bază și a fost emis la 99.875% din valoarea principalului.

CDI a declarat că intenționează să folosească veniturile nete din Term Loan B 2033 pentru a rambursa împrumuturile Term Loan B existente, pentru a rambursa împrumuturile revolving restante, pentru a finanța taxele și cheltuielile aferente tranzacției și pentru capital de lucru și alte scopuri corporative generale.

Răscumpărarea obligațiunilor din 2027 și calendarul din septembrie

Pe 18 septembrie 2026, CDI a emis o notificare condiționată de răscumpărare care acoperă Obligațiunile sale senior de 5.50% scadente în 2027. Răscumpărarea este programată pentru 19 octombrie 2026, iar compania a declarat că intenționează să finanțeze suma de răscumpărare din facilitățile sale de credit revolving.

Încheierea finalizează o tranzacție de datorie pe care compania lansat pe 14 septembrie 2026, când a anunțat un Term Loan B propus de $500 million cu scadență în 2033. La lansare, CDI a declarat că intenționează să folosească veniturile nete pentru a rambursa împrumuturile Term Loan B restante, pentru a răscumpăra parțial obligațiunile din 2027, pentru a finanța taxele și cheltuielile aferente și pentru capital de lucru și scopuri corporative generale. Comunicatul de lansare a precizat că finalizarea împrumutului era supusă condițiilor de piață și uzuale și că împrumutul era supus condițiilor de reglementare obișnuite ale industriei jocurilor de noroc.

CDI a stabilit prețul împrumutului pe 17 septembrie 2026 la SOFR plus 175 de puncte de bază și 99.875% din principal. În comunicatul de stabilire a prețului, compania a declarat că intenționează să emită notificarea condiționată de răscumpărare pentru obligațiunile din 2027, cu răscumpărare la 30 de zile de la emiterea notificării, și a afirmat că Term Loan B 2033 era supus condițiilor de reglementare obișnuite ale industriei jocurilor de noroc.

Operațiuni și poziția de levier declarată

CDI operează locații de divertisment pentru curse live și istorice, afaceri de pariuri online și proprietăți de jocuri de cazinou regionale. Pista sa Churchill Downs găzduiește Kentucky Derby și seria de campionate Thoroughbred.

A prezentarea pentru investitori din 23 septembrie 2026 descrie trei segmente. Live and Historical Racing include Churchill Downs Racetrack, opt locații de divertisment din Kentucky cu aproximativ 5,330 de mașini de curse istorice, opt locații din Virginia cu aproximativ 4,715 de mașini, și Rockingham Grand Casino în construcție în New Hampshire, cu deschiderea estimată la mijlocul anului 2027. Wagering Services and Solutions include platforma online de pariuri pe curse de cai TwinSpires și Exacta, care furnizează tehnologie de mașini de curse istorice pentru locațiile CDI și terțe părți. Segmentul de jocuri regionale cuprinde zece proprietăți depline în nouă state, cu aproximativ 14,340 de sloturi și terminale de loterie video și aproximativ 360 de jocuri de masă, plus un joint venture de 61% în Rivers Casino Des Plaines din Illinois și un joint venture de 50% în Miami Valley Gaming din Ohio.

Prezentarea indică că raportul de levier net al convențiilor bancare ale CDI era de 3.7x la data de 30 iunie 2026, cu un obiectiv al companiei de 3.0x sau mai puțin după vânzările planificate de active de jocuri. Raportează venituri pe ultimele douăsprezece luni de $3.0 billion și EBITDA ajustat de $1.2 billion pentru al doilea trimestru al anului 2026.

CDI a declarat în prezentare că urmărește vânzarea strategică a nouă proprietăți regionale de jocuri deținute integral, cu un EBITDA ajustat anual estimat între $280 million și $300 million: Calder Casino în Florida, Terre Haute Casino Resort în Indiana, Hard Rock în Iowa, Oxford în Maine, Ocean Downs în Maryland, Harlow’s și Riverwalk în Mississippi, Del Lago în New York și Presque Isle Downs în Pennsylvania. Compania a precizat că intenționează să utilizeze veniturile din vânzare pentru a reduce levierul, pentru a reinvesti selectiv în pista Churchill Downs și în proiecte de curse live și istorice cu randament ridicat, și pentru a finanța răscumpărarea de acțiuni.

Răscumpărarea obligațiunilor din 2027 este programată pentru 19 octombrie 2026. Calendarul de relații cu investitorii al CDI listează conferința telefonică pentru rezultatele celui de-al treilea trimestru al anului 2026 pe 29 octombrie 2026, la ora 9:00 AM EDT.