Mais de 60% dos cassinos online das Filipinas podem enfrentar saída sob as novas taxas da PAGCOR

Mais de 60% dos operadores de cassinos online nas Filipinas podem ser forçados a sair ou a captar recursos antes das Taxas Mínimas Garantidas que a PAGCOR introduziu em julho. Essa percepção foi levantada pela Arden Consult International, um fornecedor B2B de serviços de iGaming que possui amplo conhecimento das Filipinas e das indústrias de jogos online da Ásia. Embora seja um caso especulativo feito por um fornecedor de serviços B2B, há peso real por trás das implicações.

No final do ano passado, o regulador de iGaming das Filipinas, a PAGCOR, encaminhou a ideia de uma taxa mínima garantida, aplicável a todos os operadores licenciados no mercado. Todos os operadores devem pagá‑la, e quem não puder arcar terão de passar por verificações de adequação. O objetivo é limpar o setor de cassinos online das Filipinas e forçar os operadores em dificuldade a ampliar suas operações ou a sair. Mas essa estratégia elimina a competição real?

Taxas Mínimas Garantidas da PAGCOR

A taxa mínima garantida da PAGCOR é imposta como uma rede de segurança sobre as taxas baseadas em percentuais que os operadores já pagam nas Filipinas. Administradores de sistemas de jogos online (GSAs) e operadores de locais de jogos (GVOs) deverão pagar a taxa mínima, a menos que se qualifiquem para a taxa percentual.

As taxas mínimas garantidas são escalonadas de acordo com se os operadores oferecem jogos de cassino online (sim, essa taxa também se aplica a operadores que fornecem jogos não‑cassino) e também com base na sua receita bruta de jogos mensal. Os operadores devem pagar as taxas mínimas garantidas mensalmente, conforme determinado pelo seu GGR mensal. É aqui que a questão se torna controversa. Os operadores que não atingirem o limite mínimo de GGR terão, eventualmente, de passar por uma revisão de adequação.

Veja a taxa mínima garantida detalhada:

• GSA com jogos de cassino: GGR mínimo de ₱30 milhões (~486.000). Taxa mínima garantida = ₱9 milhões (~145.000)
• GSA sem jogos de cassino: GGR mínimo de ₱15 milhões (~243.000). Taxa mínima garantida = ₱3 milhões (~48.600)

PAGCOR avaliará a receita dos operadores e cobrará a taxa regulatória com base no seu GGR, mas esses são os valores mínimos que devem ser pagos mensalmente. A chefe de licenciamento de jogos eletrônicos da PAGCOR, Jessa Mariz Fernandez, insinuou em dezembro que fechará as brechas na regulamentação anterior (“atual” quando o anúncio foi feito).

“A fim de corrigir as lacunas na estrutura de taxas atual e manter os princípios de justiça, responsabilidade e responsabilidade fiscal, informamos que o Conselho de Diretores da PAGCOR aprovou em sua reunião de 04 de dezembro de 2025 a implementação de uma Taxa Mínima Garantida por mês.”

3 em cada 5 GSAs podem estar em risco

O relatório da Arden esclarece o impacto prejudicial que isso pode ter sobre os operadores filipinos. Em 12 de agosto, havia apenas 61 administradores de sistemas de jogos nas Filipinas, o que significa que a avaliação da Arden para o primeiro trimestre de 2026 indica que cerca de 36 ou 37 operadores podem estar em risco. Trata‑se de uma taxa mensal, baseada no GGR mensal, e, portanto, pode haver variações ao longo do ano. Assim, quando há quedas ou oscilações, o mercado pode parecer mais ameaçado do que realmente está.

Mas ainda assim, a situação não é favorável para os operadores menores ou independentes nas Filipinas. De acordo com a lei de licenciamento de cassinos da PAGCOR, eles não podem simplesmente vender ou transferir suas licenças, ou seja, não sem a aprovação e consentimento do conselho da PAGCOR. A Arden concluiu com um conselho cauteloso, recomendando que os investidores não entrem imediatamente e aguardem os efeitos das taxas no mercado antes de tomar qualquer decisão. Contudo, isso também não é o fim da história.

O iminente aumento nas Taxas Mínimas Garantidas

A PAGCOR anunciou que cobrará uma taxa mínima garantida de todos os operadores de jogos de azar online licenciados a partir de 2026, em 2 fases (“tranches”). Em 2025, planejaram que a primeira tranche começasse em abril e durasse até o final de setembro, mas no início deste ano o cronograma foi alterado. Em 1º de julho, a primeira tranche foi iniciada e permanecerá até 31 de dezembro. A partir de 1º de janeiro de 2027, a segunda tranche terá início.

Tranche 1 para operadores de cassinos

• 1º de julho – 31 de dezembro de 2026
• Limite de GGR de ₱30 milhões (~$486,00)
• Taxa mínima garantida de ₱9 milhões (~$145.000)

Tranche 2 para operadores de cassinos

• A partir de 1º de janeiro de 2027
• Limite de GGR de ₱35 milhões (~$567.000)
• Taxa mínima garantida de ₱10,5 milhões (~$170.000)

Um cassino online que gera ₱30 milhões de GGR em um mês deve pagar pelo menos ₱9 milhões em taxas – o que representa pouco menos de 30 % de sua receita total. Depois disso vêm os custos gerais, custos de fornecedores, custos operacionais e todas as demais despesas que precisam ser pagas. E a partir de 1º de janeiro, não só o limite mínimo de GGR aumentará em cerca de ₱5 milhões, como também as taxas mínimas garantidas subirão de ₱9 milhões para ₱10,5 milhões.

O que acontece quando os operadores não conseguem alcançar a MGF

No memorando de dezembro da PAGCOR, afirma‑se que o não pagamento da MGF dentro do prazo estabelecido resultará na imposição de juros e na dedução automática desse valor do “Depósito de Caixa de Performance” do GSA no 20º dia do mês. Caso um operador não atinja o GGR exigido por 5 meses cumulativos, será emitido um Aviso Final e será realizada uma avaliação abrangente da adequação contínua do GSA.

Em suma, o não cumprimento das taxas mínimas garantidas pode gerar juros (e deduções automáticas do PCD). Mas se um operador não atingir o limite mínimo de GGR, que aumentará a partir de 2027, ele terá de passar por essas credenciais de adequação. Afinal, os GSAs licenciados nas Filipinas precisam provar que estão em conformidade com as leis de iGaming, e parte disso é manter uma estrutura financeira adequada para conduzir seus negócios. Se a sua operação ficar abaixo do GGR mínimo (~486.000 agora, ~567.000 a partir de 2027), pode não ser capaz de sobreviver no novo setor de iGaming das Filipinas.

O panorama dos cassinos online nas Filipinas

A PAGCOR tem se afastado gradualmente dos Operadores de Jogos Offshore das Filipinas, ou POGOs, que foram uma das partes definidoras do seu setor de iGaming até 2024. Esses eram operadores baseados nas Filipinas que visavam países estrangeiros, semelhante ao que a Europa tem com Malta, Gibraltar e, recentemente, às licenças internacionais de cassino que a Geórgia está propondo. Nas Filipinas, esses operadores focavam principalmente em jogadores chineses, o que era ilegal, e após pressão política, o programa foi encerrado.

Agora, o mercado é doméstico e utiliza um modelo de licenciamento rígido. Existem 61 GSAs nas Filipinas, que podem oferecer praticamente todos os tipos de jogos de cassino online, desde caça-níqueis e bacará até jogos ao vivo e títulos de jackpot. Nos últimos anos, as Filipinas têm implementado proibições extremamente restritas a anúncios de jogos de azar, a ponto de não serem mais permitidos em espaços públicos ou na TV em horário nobre. Além disso, há restrições como:

• Limite de depósito: os jogadores podem depositar até 20 % da média diária do saldo bancário
• Auto‑exclusão: a exclusão pode ser feita por um período de 6 meses a 5 anos, e há também um programa de exclusão familiar
• Limites de cashback: o cashback é permitido, mas os cassinos online podem oferecer no máximo 15 % de cashback, e apenas sobre perdas líquidas

As restrições são bastante rígidas, mas não tanto quanto os reguladores europeus, como Alemanha ou Países Baixos – onde limites de depósito e restrições à jogabilidade ou bônus podem definir a experiência.

Filipinas reformando seu setor de jogos de azar

A indústria de jogos de azar das Filipinas está em ascensão, e um relatório anual de 2025 mostrou que ela cresceu 6,39 % em relação a 2024. O setor de jogos presenciais era o maior até 2025, quando o segmento online passou a representar 50,77 % dos ₱396,14 bilhões totais. A indústria de iGaming, que inclui jogos eletrônicos, bingo eletrônico e pôquer presencial e remoto, registrou um crescimento fenomenal de 30 %, passando de ₱154 bilhões para ₱201 bilhões em 2025.

Mas a indústria de cassinos presenciais das Filipinas também é um ator formidável no amplo mercado asiático. Os maiores são os cassinos de Macau, avaliados em cerca de US$ 29,8 bilhões, com os cassinos de luxo em Cingapura valendo entre US$ 6 e US$ 6,5 bilhões. As Filipinas não ficam muito atrás, e há grande interesse internacional no mercado. Recentemente, a Travellers International (joint venture do Genting Group e da Alliance Global Group) anunciou que investirá até US$ 1 bilhão no desenvolvimento do Westside City Resort e em mais dois projetos nas Filipinas.

Para tornar a situação ainda mais interessante, a PAGCOR, que detém cassinos presenciais por meio da Filipino Casinos (sua marca subsidiária), anunciou recentemente que pretende vender seus mais de 40 cassinos. À medida que o regulador concentra-se mais na supervisão do mercado, busca privatizar seus próprios estabelecimentos de jogos. Embora esses não representem uma grande parcela do mercado, sua ampla presença e visibilidade constituem uma boa oportunidade para qualquer investidor filipino (ou internacional) apostar.

As Filipinas estão passando por reformas importantes em seus setores de cassinos presenciais e online. As taxas mínimas garantidas podem forçar alguns dos operadores menores a fechar ou a repensar suas estratégias e planejar expansões, em um mercado em crescimento.