Wynik Codere Online z gier wzrósł o 30% dzięki wzrostowi w Meksyku

Codere Online odnotowała 12 listopada 2026 r. przychody w wysokości 62,6 mln € w trzecim kwartale 2026 r., o 31% wyższe niż rok wcześniej, oraz skorygowaną EBITDA — miarę wyników finansowych nieuwzględniającą zasad MSSF — w wysokości 4,2 mln €, o 45% wyższą. Wynik z gier wzrósł o 30% w ujęciu raportowanym, ale o 4% przy stałych kursach walutowych. Pokazuje to wpływ kursów walutowych, podczas gdy spółka podtrzymała całoroczne prognozy.

Meksyk napędza wzrost wyniku z gier

Spółka odnotowała wynik z gier w wysokości 67,1 mln €. Wskaźnik ten mierzy środki zatrzymane przez spółkę z rozliczonych zakładów sportowych i zakładów w kasynach po wypłacie wygranych i przyznaniu bonusów promocyjnych, ale przed odliczeniem podatków od gier i innych kosztów. Meksyk wygenerował 37,2 mln €, co oznacza wzrost o 39%, a Hiszpania przyniosła 24,8 mln €, czyli o 13% więcej. W tym kwartale Codere Online zmieniła nazwę dotychczasowego wskaźnika Net Gaming Revenue, nie korygując danych historycznych. Wynik z gier nie jest przychodem według MSSF ani jego alternatywną miarą.

Z prezentacji wyników finansowych wynika, że wzrost w Meksyku był efektem większych wydatków, a nie zwiększenia liczby klientów. Średnie miesięczne wydatki aktywnego gracza w tym kraju wzrosły o 43%, natomiast średnia miesięczna liczba aktywnych graczy spadła o 3%, do 85 600. W całej Codere Online liczba aktywnych graczy wzrosła o 5%, do 166 800, a średnie miesięczne wydatki na aktywnego gracza zwiększyły się o 24%, do 134 €. Przy obliczaniu wyników przy stałych kursach walutowych do wyników w walutach lokalnych za bieżący okres stosuje się kursy wymiany z poprzedniego roku.

Codere Online zawarła również nową umowę sponsorską skoncentrowaną na Meksyku. Na mocy wieloletniej umowy ogłoszonej 10 września 2026 r. spółka została Oficjalnym Partnerem Zakładów NFL w Meksyku. Umowa obejmuje mecz w Mexico City 22 listopada 2026 r. oraz Super Bowl LXI w lutym 2027 r., a także programy gościnne, doświadczenia VIP i wydarzenia promocyjne w kilku meksykańskich miastach. Dyrektor generalny Aviv Sher określił Meksyk jako jeden z najważniejszych rynków spółki i powiedział, że umowa wzmocni jej pozycję w tym kraju.

Koszty ograniczają wzrost zysków w Meksyku

Wzrost wartości zakładów w Meksyku nie przełożył się na wyższe zyski na poziomie tego kraju. Skorygowana EBITDA spółki w Meksyku spadła o 15%, do 1,7 mln €, w oparciu o metodę alokacji stosowaną przez zarząd, podczas gdy skorygowana EBITDA w Hiszpanii wzrosła o 24,1%, do 7,2 mln €.

Koszty grupy przedstawione w ujęciu operacyjnym stosowanym przez zarząd zmieniały się w różnych kierunkach. Wydatki na marketing wzrosły o 37%, do 25,2 mln €, a podatki od gier zwiększyły się o 54,5%, do 13,6 mln € — w obu przypadkach szybciej niż przychody. Koszty platform i treści wzrosły o 10,3%, a koszty personelu o 13%, czyli w obu przypadkach wolniej niż przychody.

Mistrzostwa świata i kursy walutowe wpływają na prognozy

Spółka podtrzymała prognozy na cały 2026 r.: wynik z gier na poziomie 255–265 mln € oraz skorygowana EBITDA w wysokości 20–25 mln €. Dyrektor finansowy Marcus Arildsson powiedział, że wyniki trzeciego kwartału skorzystały na finałowych etapach mistrzostw świata w lipcu 2026 r. oraz korzystnych kursach walutowych. Dodał, że w zestawieniu z mocnym czwartym kwartałem 2025 r. oczekuje, iż wzrost w nadchodzących miesiącach będzie ściślej odpowiadał podstawowym tendencjom.

Ostatni kwartał pokaże, czy większe wydatki na gracza pozwolą utrzymać wzrost wyniku z gier w porównaniu z mocniejszym okresem bazowym oraz czy Meksyk zdoła przełożyć większą wartość zakładów na wyższe zyski po kwartalnym spadku.