Flutter senker årsprognosen etter at nedskrivning i Brasil øker Q3-tapet

Flutter Entertainment rapporterte et nettotap på 1,15 milliarder dollar i resultatene for tredje kvartal 2026 den 4. november 2026. En nedskrivning på 873 millioner dollar i Brasil bidro til det økte tapet, til tross for at inntektene steg med 2 % til 3,87 milliarder dollar. Selskapet senket også prognosen for 2026 og satte tilbakekjøp av aksjer på pause, mens konsernsjef Dan Taylor dreier prioriteringene mot kostnadsbesparelser, organiske investeringer og redusert gjeld.

Tapet økte fra 789 millioner dollar året før. Den ikke-kontante nedskrivningen i Brasil besto hovedsakelig av 296 millioner dollar for langsiktige eiendeler og 541 millioner dollar for goodwill, etter krevende markedsforhold og det midlertidige forbudet mot sportsbetting og iGaming som ble innført 25. september 2026. Flutter avviklet virksomheten i Brasil 26. september 2026 og opplyste at 537 millioner dollar av nedskrivningen etter skatt kunne tilskrives konsernet, noe som gjenspeiler konsernets eierandel på 56 % i Flutter Brazil. En økning på 105 millioner dollar i avsetninger for mulige rettslige tap bidro også; den skyldtes en avsetning knyttet til et australsk gruppesøksmål.

Flutter rapporterte en justert EBITDA på 360 millioner dollar, en nedgang på 25 %. Dette nøkkeltallet, som ikke er definert etter GAAP, utelater renter, inntektsskatt, av- og nedskrivninger, avsetninger for mulige rettslige tap og andre spesifiserte poster. Når nedskrivningen i Brasil og avsetningen for den australske rettssaken holdes utenfor, skyldes nedgangen lavere lønnsomhet i segmentene, blant annet større investeringer i USA, ugunstige sportsresultater internasjonalt og høyere britisk avgift på pengespill.

Flutter senket midtpunktet i konsernets helårsprognose for inntektene med 300 millioner dollar til 17,61 milliarder dollar og midtpunktet for justert EBITDA med 160 millioner dollar til 2,495 milliarder dollar. Revideringen tar høyde for ugunstige sportsresultater fram til 29. oktober 2026 og avviklingen i Brasil, delvis oppveid av kostnadstiltak. Midtpunktet for justert EBITDA i USA ble redusert med 45 millioner dollar til 715 millioner dollar, mens midtpunktet for det internasjonale segmentet ble senket med 115 millioner dollar til 2,09 milliarder dollar.

Vekst i USA kom med høyere kostnader

I USA rapporterte Flutter en inntektsvekst på 6 % til 1,46 milliarder dollar. Inntektene fra sportsbetting økte med 4 %, og inntektene fra iGaming med 8 %, men justert EBITDA falt til 3 millioner dollar fra 51 millioner dollar. Innsatsvolumet innen sportsbetting økte med 13 %, det gjennomsnittlige månedlige antallet sportsbettingspillere steg med 9 %, og det gjennomsnittlige månedlige antallet iGaming-spillere økte med 24 %. Spillefrekvensen og antallet spill økte også, med henholdsvis 4 % og 15 %.

Det økte engasjementet førte ikke til høyere inntjening. Flutters kampanjeutgifter for sportsbetting i USA økte med 60 basispunkter til 6,0 % av innsatsvolumet, og nettomarginen på inntektene fra sportsbetting falt med 60 basispunkter til 6,8 %. Salgs- og markedsføringskostnadene i USA økte med 16 %, noe Flutter tilskrev FanDuel Predicts, lanseringen i Alberta og investeringene i FIFA-VM.

Inntektene fra FanDuel Predicts var ikke vesentlige i Q3. Flutter rapporterte et gjennomsnitt på 66 000 månedlige spillere, en økning på 39 % fra forrige kvartal, og et innsatsvolum på 119 millioner dollar, opp 102 %. Innsatsvolumet i oktober var 271 % høyere enn i juli.

Sportsresultater og britisk avgift tynget det internasjonale segmentet

Inntektene i det internasjonale segmentet var uendret på 2,42 milliarder dollar, mens justert EBITDA falt med 14 % til 435 millioner dollar. Flutter opplyste at sportsresultater som var gunstige for kundene, reduserte inntektene med rundt 131 millioner dollar. Dette hadde en negativ effekt på 150 basispunkter, sammenlignet med 20 basispunkter i Q3 2025. Resultatene bidro til å motvirke vekst i Storbritannia og Irland, der inntektene steg med 4 % til 889 millioner dollar, og i Sør-Europa og Afrika, der de økte med 13 % til 836 millioner dollar.

Den justerte EBITDA-marginen i det internasjonale segmentet falt med 280 basispunkter til 18,0 %. Flutter tilskrev nedgangen hovedsakelig at den britiske avgiften på fjernbasert pengespill økte fra 21 % til 40 %, delvis oppveid av skattebesparelser og kostnadstiltak i Brasil. Inntektene fra iGaming i Storbritannia og Irland økte med 12 %, mens inntektene fra sportsbetting falt med 6 %. I Sør-Europa og Afrika økte iGaming med 17 % og sportsbetting med 3 %.

Taylor kombinerer kostnadsbesparelser med redusert gjeld

Taylor fastsatte fire umiddelbare driftsprioriteringer: å styrke virksomheten i USA, satse på prediksjonsmarkeder, hente ut større verdi fra den internasjonale porteføljen og forenkle driftsmodellen. Han satte som mål å oppnå ytterligere 500 millioner dollar i brutto besparelser på driftskostnader og investeringer innen 2029, ved hjelp av KI, en slankere organisasjon og enklere teknologisk infrastruktur. Endringene skal gjøre beslutninger raskere, redusere kostnadene og bedre kontantstrømmen, slik at det blir rom for investeringer i kundetilbudet samtidig som Flutter reduserer gjelden.

Flutter rapporterte en nettogjeld på 10,66 milliarder dollar og en gjeldsgrad på 4,6x, opp fra 3,7x i desember 2025. Gjeldsgraden måler nettogjelden opp mot justert EBITDA for de foregående 12 månedene. De umiddelbare prioriteringene for kapitalallokering er organiske investeringer og reduksjon av gjelden, med et mål på mellomlang sikt om å komme tilbake til selskapets målintervall på 2,0x–2,5x. Flutter fullførte også en refinansiering som økte rammene for den revolverende kredittfasiliteten og fasilitetene for Term Loan A med rundt 240 millioner dollar, og forlenget forfallstidspunktene fra november 2028 til mai 2032.

Resultatene gjør at Taylor må balansere kundeanskaffelse og produktinvesteringer mot høyere gjeldsgrad og lavere forventninger til inntjeningen. Forenklingsprogrammet skal nå ha en dobbel rolle: å støtte videre vekst og samtidig bedre kontantstrømmen, slik at Flutter kan bringe gjelden tilbake mot målintervallet.