Kalshi voegt goud- en zilverperpetuele futures toe met doorlopende handel

Kalshi lanceerde op 10 september 2026 24/7 perpetual futures op goud en zilver, waarmee het edelmetaalcontracten toevoegt aan zijn bestaande crypto-perpetuals line‑up. In zijn lancering‑aankondiging zei het bedrijf dat de contracten de eerste in hun soort in Amerika zijn en volledig gereguleerd door de CFTC.

De contracten zijn live op Kalshi’s perpetual futures-pagina, waar wordt vermeld dat Kalshi onder toezicht van de Amerikaanse CFTC valt. Goud heeft een maximale hefboomwerking van 15,2× en zilver 7,7×, volgens de productdocumentatie van de beurs, die waarschuwt dat hefboomwaarden de actuele API‑gegevens weerspiegelen en zonder voorafgaande kennisgeving kunnen wijzigen. Minimale positiegroottes kunnen al beginnen bij $1.

Hoe de contracten werken

Perpetual futures stellen handelaren in staat een positie in te nemen op basis van of de prijs van een activum zal stijgen of dalen, zonder het onderliggende activum te kopen of te houden. In tegenstelling tot voorspellingsmarkten hebben de contracten geen einddatum, en kan een positie op elk moment worden gesloten wanneer de houder dat wenst.

Omdat de contracten nooit vervallen, verankert een financieringsrente de contractprijs aan de realtime spotprijs van het activum, en vervult daarmee de functie die vervaldatums hebben bij traditionele futures. De rente is een kleine terugkerende betaling die rechtstreeks tussen handelaren aan de tegenovergestelde kanten van het contract wordt overgemaakt; het platform int deze niet. Wanneer de contractprijs boven de spotprijs ligt, betalen handelaren met een long‑positie aan handelaren met een short‑positie, en wanneer deze onder de spotprijs ligt, wordt de betaling omgekeerd.

De rente bestaat uit een stabiele basisrente die door het platform wordt vastgesteld en een variabele premie die groeit of krimpt naarmate de kloof tussen de contractprijs en de spotprijs toeneemt. Financiering wordt elke acht uur afgehandeld voor cryptocontracten, om 12:00 AM, 8:00 AM en 4:00 PM ET, en eenmaal per dag om 10:00 AM ET voor edelmetalen. Financiering wordt nooit gepauzeerd voor crypto en goud, terwijl de financiering voor zilver stopt in het weekend en op feestdagen. Financieringskosten zijn beperkt tot 2 % van een positie per venster.

Margin is de onderpand die wordt gestort om een positie te openen en in de rekening blijft staan als onderpand, niet als lening of vergoeding. Initiële margin is wat een handelaar inlegt om de positie te openen, terwijl onderhoudsmargin, doorgaans rond 90 % van de initiële margin, de ondergrens is waaraan de rekening kan dalen voordat een margin‑call wordt geactiveerd. Als mark‑to‑market‑verliezen het saldo onder de onderhoudsmargin duwen, moet de rekening worden aangevuld tot aan de volledige initiële margin‑vereiste.

Als verliezen dat cashkussen aantasten, sluit Kalshi de positie automatisch, een geforceerde sluiting die liquidatie wordt genoemd. De documentatie stelt dat liquidatie verdere verliezen beperkt, maar niet functioneert als een gegarandeerde stop‑loss, en dat snelle of extreme marktbewegingen kunnen leiden tot uitvoering tegen prijzen die aanzienlijk slechter zijn dan de trigger, waardoor een negatief rekeningsaldo kan ontstaan. Take‑profit‑ en stop‑loss‑orders, die een positie automatisch sluiten tegen prijzen die de handelaar vooraf instelt, zijn beschikbaar als exit‑instrumenten.

Kalshi betaalt 3,25 % jaarlijkse rente over cash die in een perpetuals‑margin‑account wordt aangehouden, of deze nu een open positie ondersteunt of inactief is. Rente wordt dagelijks berekend en maandelijks uitbetaald, vereist een gemiddeld dagelijks saldo van minimaal $250, en is momenteel beschikbaar voor in aanmerking komende klanten in de Verenigde Staten en haar territoria, waarbij het tarief en de geschiktheid onderhevig zijn aan wijziging. Het bedrijf stelde dat de meeste perpetuals‑platforms niets betalen over klantcash.

Kalshi’s verklaarde reden

In de lancering‑post zei Kalshi dat de eerste grondstoffen‑futures werden gecreëerd om een specifiek probleem op te lossen: boeren wilden het risico vermijden dat prijzen tijdens het oogstseizoen zouden veranderen, dus maakten ze afspraken om granen tegen vaste prijzen op bepaalde toekomstige data uit te wisselen, en sindsdien hebben futurescontracten vervaldatums. Het bedrijf betoogde dat een structuur die is ontworpen voor fysieke leveringen van tarwe en maïs niet past bij hedendaagse futureshandel, die volgens hen nu metalen, Bitcoin en fiatvaluta’s omvat.

Het bedrijf somde op wat het beschouwde als gebreken in bestaande manieren om blootstelling aan edelmetalen te verkrijgen: traditionele futures brengen dure rollover‑kosten met zich mee, exchange‑traded funds zijn indirect, rekenen beheerkosten en bieden geen hefboom, en fysiek metaal is duur om op te slaan, te transporteren en te verkopen. Kalshi stelde dat perpetuals deze nadelen vermijden omdat ze liquiditeit in één contract concentreren, 24/7 verhandeld worden en geen maandelijkse kosten rekenen.

Kalshi zei dat offshore perpetuals in 2025 voor $90 biljoen aan handelsvolume zorgden. “Het is tijd dat Amerikanen ook toegang krijgen tot perpetuals,” schreef het bedrijf, en voegde daaraan toe dat het nieuws niet stopt in het weekend, terwijl de markten dat wel doen.

Toegang en bestaande line‑up

Goud en zilver voegen zich bij een perpetuals‑line‑up die al crypto‑activa opsomt, waaronder Bitcoin met een maximale hefboom van 6,0×, BNB met 4,7×, Ethereum met 4,6×, Litecoin met 3,8×, Chainlink met 3,5× en Solana met 3,0×, onder andere. Kalshi beschrijft zichzelf als het eerste CFTC‑gereguleerde platform in de VS dat perpetual futures aanbiedt.

Een vergelijkings‑tabel in de productdocumentatie zet perpetual futures tegenover kwartaal‑futures. Perpetuals hebben geen vervaldatum, geen afwikkeling, een financierings‑rente als prijsanker en geen rollover, terwijl kwartaal‑futures elk kwartaal vervallen, in contanten afwikkelen bij verval, bij verval door arbitrage worden geankerd en elk kwartaal moeten worden gerold om de blootstelling te behouden. De documentatie merkt op dat rollover kosten met zich meebrengt die gekoppeld zijn aan de basis, het verschil tussen de spot‑ en futures‑prijs, die afhankelijk van de marktomstandigheden positief of negatief kan zijn.

Perpetuals‑handel is niet automatisch beschikbaar voor alle Kalshi‑gebruikers. Volgens het help‑centrum van het bedrijf moet elke gebruiker een margin‑account aanvragen, en is het perpetuals‑margin‑account gescheiden van het Kalshi‑voorspellingen‑saldo van een gebruiker. De perpetual futures‑collectie van het help‑centrum omvat 16 artikelen over margin, financiering, ordertypes, take‑profit‑ en stop‑loss‑orders, liquidatie en het verplaatsen van geld tussen rekeningen.