Churchill Downs, $500M 규모의 Term Loan B를 확보하고 부채 만기를 2031년으로 연장

Churchill Downs Incorporated 2026년 9월 28일에 발표한 바에 따르면, 회사는 회전신용시설 및 Term Loan A 시설의 만기를 2029년에서 2031년으로 연장하는 수정 계약을 체결했으며, 2033년 만기인 새로운 $500 백만 규모의 선순위 담보 Term Loan B를 체결했습니다.

신용 계약 수정

이 수정은 켄터키주 루이빌에 본사를 둔 회사의 기존 선순위 담보 신용 계약을 변경합니다. 회전신용 및 Term Loan A 시설의 만기 연장과 함께, 회사는 이번 수정이 기존 신용 계약에 몇 가지 다른 변경 사항을 포함한다고 밝혔습니다.

수정된 계약에 따른 차입금은 SOFR에 스프레드를 더한 금리이며, 스프레드는 CDI의 총 순 레버리지 비율에 따라 결정됩니다.

2033년 Term Loan B 조건

새로운 Term Loan B는 총 원금 $500 백만이며, 선순위 담보이며, 2033년에 만기됩니다. 금리는 SOFR에 175 베이시스 포인트를 더한 수준이며, 원금의 99.875% 가격으로 발행되었습니다.

CDI는 2033년 TLB의 순수익을 사용하여 미상환 Term Loan B 대출을 상환하고, 미상환 회전대출을 상환하며, 관련 거래 수수료 및 비용을 충당하고, 운전자본 및 기타 일반 기업 목적에 사용할 계획이라고 밝혔습니다.

2027년 채권 상환 및 9월 일정

2026년 9월 18일, CDI는 2027년 만기인 5.50% 선순위 채권에 대한 조건부 상환 통지를 발행했습니다. 상환은 2026년 10월 19일에 예정되어 있으며, 회사는 회전신용시설을 통해 상환 금액을 조달할 계획이라고 밝혔습니다.

이 마감은 회사가 2026년 9월 14일에 시작한 부채 거래를 완료하는 것으로, 해당 시점에 2033년 만기인 $500 백만 규모의 Term Loan B를 제안한다고 발표했습니다. 발표 시점에 CDI는 순수익을 사용하여 미상환 Term Loan B 대출을 상환하고, 2027년 채권을 부분적으로 상환하며, 관련 수수료 및 비용을 충당하고, 운전자본 및 일반 기업 목적에 사용할 계획이라고 밝혔습니다. 발표 자료는 대출 완료가 시장 및 관행 조건에 따라 이루어지며, 대출이 관례적인 게임 규제 조건에 따름을 언급했습니다.

CDI는 2026년 9월 17일에 대출 가격을 책정한 후, SOFR에 175 베이시스 포인트를 더하고 원금의 99.875% 가격으로 발행했습니다. 가격 발표에서 회사는 2027년 채권에 대한 조건부 상환 통지를 발행할 예정이며, 통지 발행 후 30일 후에 상환이 이루어질 것이라고 밝혔고, 2033년 TLB가 관례적인 게임 규제 조건에 따름을 명시했습니다.

운영 및 명시된 레버리지 포지션

CDI는 실시간 및 과거 경마 엔터테인먼트 시설, 온라인 베팅 사업, 그리고 지역 카지노 게임 자산을 운영합니다. Churchill Downs Racetrack은 켄터키 더비와 Thoroughbred Championship Series의 개최지입니다.

2026년 9월 23일 투자자 프레젠테이션은 세 가지 부문을 설명합니다. 실시간 및 과거 경마 부문에는 Churchill Downs Racetrack, 약 5,330대의 역사적 경마 기계를 보유한 켄터키 주의 8개 엔터테인먼트 시설, 약 4,715대의 기계를 보유한 버지니아 주의 8개 시설, 그리고 2027년 중반 개장을 목표로 뉴햄프셔 주에 건설 중인 Rockingham Grand Casino가 포함됩니다. 베팅 서비스 및 솔루션 부문에는 온라인 경마 베팅 플랫폼인 TwinSpires와 CDI 시설 및 제3자에 역사적 경마 기계 기술을 제공하는 Exacta가 포함됩니다. 지역 게임 부문은 9개 주에 걸쳐 전액 소유한 10개 자산으로, 약 14,340대의 슬롯 머신 및 비디오 복권 터미널과 약 360개의 테이블 게임을 보유하고 있으며, 일리노이 주의 Rivers Casino Des Plaines에 61% 지분을 가진 합작 투자와 오하이오 주의 Miami Valley Gaming에 50% 지분을 가진 합작 투자를 포함합니다.

프레젠테이션에 따르면, CDI의 은행 계약 순 레버리지는 2026년 6월 30일 현재 3.7배였으며, 예정된 게임 자산 매각 후 회사 목표는 3.0배 이하입니다. 또한 2026년 2분기 기준 최근 12개월 매출은 $3.0 억이며, 조정 EBITDA는 $1.2 억으로 보고되었습니다.

CDI는 프레젠테이션에서 연간 추정 조정 EBITDA가 $280 백만에서 $300 백만 사이인 9개의 전액 소유 지역 게임 자산을 전략적으로 매각할 계획이라고 밝혔습니다: 플로리다의 Calder Casino, 인디애나의 Terre Haute Casino Resort, 아이오와의 Hard Rock, 메인의 Oxford, 메릴랜드의 Ocean Downs, 미시시피의 Harlow’s와 Riverwalk, 뉴욕의 Del Lago, 펜실베이니아의 Presque Isle Downs. 회사는 매각 수익을 레버리지를 낮추고, Churchill Downs Racetrack 및 고수익 실시간·과거 경마 프로젝트에 선택적으로 재투자하며, 주식 재구매 자금으로 사용할 예정이라고 말했습니다.

2027년 채권 상환은 2026년 10월 19일로 예정되어 있습니다. CDI의 투자자 관계 일정에는 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜이 2026년 10월 29일 동부 일광 절약 시간 기준 오전 9시로 기재되어 있습니다.