ユービーアイソフトは新作ゲームへの依存を減らし、バックカタログに注力する

ユービーアイソフトは、自社のビジネスモデルを書き直している。最新の年次報告書において、同社は、個々のゲームの発売に頼るのではなく、バックカタログやライブサービスタイトルに重点を置いて収益を上げることを投資家に伝えている。これは、20年間、大ヒットするかどうかわからない大規模なリリースに基づいて構築されてきた同社にとって、正式な転換である。

同報告書では、この変更を「より選択的な」アプローチとして市場に説明している。単一のリリースが失敗する可能性について、リスク要因として具体的に記載している。ゲームを完成しないまま発売したり、ライバルのブロックバスター、メジャーなインゲームイベント、または古いタイトルのコンテンツアップデートと同時に発売したりすると、収益が大幅に減少する可能性がある。リリースが遅れると、期待が薄れ、収益にも影響する。特に、今年は『グランド・セフト・オート6』の発売が近いため、業界全体がその発売時期を避けている。以前の報告書では、「価格設定の失敗」がビジネス上のリスクとして記載されていたが、この年はコンテンツ自体の価値を低下させる価格戦略について言及している。

これは、ユービーアイソフトの今年を追った人にとって驚くことではない。報告書では、2026年1月に同社が5つの「クリエイティブハウス」に再編し、ラインナップを削減したときに始まったリセットを記載している。同社は7つのプロジェクトをキャンセルし、6つのプロジェクトを延期していた。新しいのは、同社がバックカタログが計画であり、フォールバックではないと株主に伝えていることである。

バックカタログが会社を支えている

ユービーアイソフトの2025-26年の年次報告書によると、同社の創設者兼CEOのイヴ・ギルモットは「決断の年」と述べている。ネットブッキング（同社の販売実績の指標）は17.4%減の13億5300万ユーロとなり、約13億ユーロの営業損失を記録し、40年余りの歴史で最悪の年度となりました。新規リリースが原因で、4分期のネットブッキングは前年同期比54%減少した。前年同期には『アサシン クリード シャドウ』が含まれていた。

バックカタログはほとんど動かなかった。発売後も長期間売れ続ける古いタイトルは、ネットブッキングで128億ユーロを記録し、1.1%減少したのみで、グループ全体の84%を占め、前年比14%増加した。ライブサービスゲームが収益を安定させた。『レインボーシックス シージ』は年末に3000万プレイヤーを超え、『ザ・ディビジョン2』のネットブッキングは2倍以上になった。ユービーアイソフトは4分期の目標を上回り、バックカタログの貢献を評価した。

これが、戦略の転換の理由である。新作ゲームが遅れたとき、常に売れるタイトルが会社を支える。ライブオペレーションと深いライブラリからの繰り返し収益は、単一の発売ウィンドウに依存するよりも予測可能である。これは、数年間にわたってユービーアイソフトのパリ証券取引所上場株を揺さぶり、リセットが発表されたときに株価が急落したような波動性を低減するものである。

削減するチームに依存した戦略

同報告書では、安定性を売りながらも、最大のリスクを指摘している。ユービーアイソフトは、核心チームメンバーの突然の喪失が開発と編集方針に損害を与える可能性があり、希少で高く評価されるクリエイティブおよび技術的な才能に依存していることを警告している。これは、2026年3月末の時点で約1,200人減少した16,590人の従業員数を削減した同社からの不快な認識である。スタジオの閉鎖や繰り返しのレイオフが原因である。

この緊張は抽象的なものではない。報告書が注目を集める前日、ユービーアイソフト バルセロナは、『アサシン クリード ブラック フラッグ リサンク』の発売後に51人のスタッフをレイオフした。プロジェクトが完了するとすぐにチームを削減する、繰り返されるパターンである。ライブサービスとバックカタログの収益は、開発者がシーズンごとにこれらのゲームを新鮮に保つことに依存している。Restructuringは、仕事をする人を薄めている。業界全体にわたるストレスは、ゲーム業界の労働者組合が最近レイオフの困難基金を立ち上げたほどである。

何がうまくいく必要がある

ユービーアイソフトは、転換が完了したと考えていない。同社は、現在の財政年度が低迷する年になることを投資家に伝えている。売上は高単位の数字で減少し、最大5億ユーロの現金消費となり、2027-28年度までに黒字復帰は見込めない。同社には待つ余裕がある。同社は年末に約135億ユーロの現金を持っており、テンセントがバンテージスタジオの設立に支払った116億ユーロで補完されている。バンテージスタジオは、アサシン クリード、ファークライ、レインボーシックスを抱える子会社である。

回復はまだこれらのフランチャイズに依存している。ユービーアイソフトのガイダンスでは、2027-28年度および2028-29年度に『アサシン クリード』、『ファークライ』、『ゴーストリコン』の発売を強化し、レインボーシックス シージからの成長を継続し、2028年3月までに固定費を125億ユーロまで削減することで、回復を予測している。バックカタログは、会社を経済的に苦しい年を乗り切ることができる。ただし、回復の基盤となるヒットタイトルを単独で提供することはできない。同社がこれまでに何度も失敗してきたのは、予定通りにこれらのタイトルを出荷することである。