Kalshi、トランプ・ジュニアが共和党州検事総長に提案したとする報道に反論

予測市場プラットフォームのKalshiは、2026年8月27日に、ニューヨーク・タイムズがドナルド・トランプ・ジュニアが共和党の州検事総長に対し予測市場を提案したと報じ、またホワイトハウスがノースカロライナ州議員に対し州規制に関する立場を伝えたことを受け、逐条的な反論を公開した。

同社は「Fact Checking The New York Times」というタイトルのブログ記事で、同紙が「一連の質問を投げかけた後、提示されたストーリーに合致しないほとんどすべての回答を無視した」と述べた。さらに、Kalshiはタイムズの報道内容と自社の回答を併せて公開した。

トランプ・ジュニアの共和党州検事総長への発言

Kalshiの回答で引用された報道によると、トランプ・ジュニアは2026年3月にニューオーリンズで開催された共和党州検事総長協会の冬季リトリートで、共和党の州検事総長たちに向けて講演した。ステージ上で彼は、予測市場はスポーツベッティングとは異なり、州当局ではなく商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあると主張し、これらを「他のデリバティブと同様」と説明した。また、州の指導者たちは「既得権益」――独占を維持しようとするギャンブル企業――に誤導されていると示唆した。

これに対しKalshiはトランプ・ジュニアについて「彼は業界のファンで自らの見解を持っている。マーケティング戦略に関する助言は行うが、規制に関する助言は行っていない」と述べた。

Kalshiは以前、2025年1月13日にトランプ・ジュニアが戦略顧問として同社に加わったことを発表していた。その発表で最高経営責任者のタレック・マンスールは、トランプ・ジュニアの「戦略的指導は当社の成長を加速させ、市場戦略を洗練し、新たなパートナーシップとオーディエンスへの道を開く」と述べた。announced

訴訟と州税紛争

タイムズの報道（Kalshiが引用）によれば、20州がKalshiおよび他の予測市場と活発な訴訟を抱えており、先月44州がCFTCに対し、予測市場が州の規制を回避し州税の支払いを怠っていると主張する書簡に署名したという。

Kalshiは、連邦規制を受ける企業は州税の対象であり、同社はそれとは異なることを一切主張したことはないと回答した。同社は、電気通信、エネルギー、保険、金融サービス・銀行、航空といった業界は連邦レベルでのみ規制されているが、同時に州税も支払っていると指摘し、この構造は特筆すべき点ではないと述べた。

引用された報道が要約するところによれば、各州の立場は、Kalshiの製品は従来のスポーツベッティングと実質的に区別がつかず、州のギャンブル法で求められる安全策が欠如しているというものである。

Kalshiはこの評価を否定し、製品を従来のスポーツベッティングと区別できないとするのは「全く間違いだ」と述べた。同社は、取引停止、自己排除、預金上限といったリスク管理ツールを全国レベルで提供し、連邦規制された取引所として各市場に責任上限を設定し、全米問題ギャンブル協議会（National Council on Problem Gambling）およびBirches Healthと提携していると説明した。

ノースカロライナ州予算条項

タイムズはKalshiの投稿で引用し、最近承認されたノースカロライナ州の予算には、CFTCに登録された予測市場が州内で運営できるようにし、代わりに6％の税を課す条項が含まれていると報じた。また、報道によれば、Kalshiのロビイストであるジム・ハレルが下院の共和党指導部との協議で予算文言の策定に関与し、Kalshiの意見により議会が当初提案した税率よりも低い税率が実現したという。

Kalshiは「ロビイストの仕事は文字通り、クライアントの利益を代表し、立法案に関して議員に情報提供を行うことだ」と回答した。同社は、予測市場とスポーツベッティングは収益構造が異なるため、州はスポーツベッティングとほぼ同等の税収をもたらす割合を設定したと述べた。

Kalshiは、表面的な税率の違いにもかかわらず、トレーダーが生み出す課税対象のキャピタルゲインを考慮すれば、予測市場からの税収はスポーツベッティングをわずかに上回ると述べた。同社は、スポーツベッティングのマージンは予測市場の10倍であり、2025年のオンラインスポーツベッティングの全国平均保持率が10.2％であるのに対し、予測市場の混合手数料は約1.0％と引用した。また、予算は超党派の支持を得て可決されたとも述べた。

税務財団が予測市場にスポーツベッティングと同様に課税すれば、州に年間少なくとも20億ドルの税収がもたらされると推定したことについて質問された際、Kalshiは根拠となる前提が不明なためコメントは難しいとしつつ、2025年にノースカロライナ州のオンラインスポーツベッティングが約1億3000万ドルの税収を上げたことを指摘し、その推計は実質的に過大であると述べた。

裁判区の分裂

州訴訟の経緯について言及し、Kalshiは第3巡回裁判所で勝訴したとし、第6巡回裁判所と第9巡回裁判所で敗北すると予想されるという見方に異議を唱えた。同社は法的分裂がほぼ五分五分であり、第3巡回裁判所およびニュージャージー州、ミネソタ州、テネシー州、アリゾナ州の裁判所が一側に、ニューヨーク州、マサチューセッツ州、ネバダ州、ウィスコンシン州、ユタ州、ミシガン州、コネチカット州の裁判所がもう一側に位置すると説明した。

KalshiはさらにCFTCによる州への訴訟について、「州が連邦認可の取引所を閉鎖しようとするのは前例がなく、過度に攻撃的である」と述べた。