アイカーンの盟友がシーザーズ・エンターテイメントの取締役を辞任

カール・アイカーンとの長年のつながりを持つ取締役が、シーザーズ・エンターテイメントの取締役を辞任した。アイカーンは、シーザーズ・エンターテイメントの買収を阻止しようとしている最中である。 (CZR )

コートニー・マザーは、2026年7月6日付けで辞任した。シーザーズ・エンターテイメントは、マザーの辞任は「会社との意見の相違によるものではない」と述べている。マザーの辞任により、シーザーズ・エンターテイメントの取締役は10人に減少した。

マザーは、アイカーンの戦略を熟知している。マザーは、2014年4月にゴールドマン・サックスで米国ローン取引を担当していたのち、アイカーンの投資会社に入社し、2020年3月まで在籍していた。アイカーンは、2019年にシーザーズ・エンターテイメントの過去のバージョンに15%以上の株式を保有し、変化を求めた。シーザーズ・エンターテイメントは、アイカーンの3人の取締役に3つの席を与え、マザーもその1人であった。アイカーンは、2020年にエルドラド・リゾーツへの17.3億ドルの売却を実現させた。これにより、現在のシーザーズ・エンターテイメントが誕生し、アメリカ最大のカジノ運営会社となった。マザーは現在、投資会社ヴィジョン・ワンの経営者であり、アイカーンと関連がない。 (GS )

時計との対決

マザーの辞任は、買収競争の最中にある。シーザーズ・エンターテイメントは、2026年5月にフェリッタ・エンターテイメントによる買収に合意した。フェリッタ・エンターテイメントは、ヒューストンの億万長者ティルマン・フェリッタが支配するホスピタリティおよびゲーミング・グループである。買収額は、約1170億円で、シーザーズ・エンターテイメントの株主は、1株あたり3100円を受け取ることになる。シーザーズ・エンターテイメントの取締役会は、この買収を全会一致で推奨した。買収競争は、春から building されていた。フェリッタは、アイカーンを上回り、独占交渉権を獲得していた。

買収契約には、「ゴーショップ」ウィンドウが含まれており、シーザーズ・エンターテイメントは、2026年7月11日までに、より高い買収提案を募ることができる。アイカーンは、約3300円の買収提案を準備しているという報道がある。アイカーンの買収提案は、従来の現金買収ではなく、負債管理のやり方であるとされる。ジェフリーズ投資銀行は、シーザーズ・エンターテイメントの債権者に約500億円の資金調達を探している。

タイミングの重要性

紙上では、マザーがアイカーンとの深い関係を持つ取締役であるため、アイカーンにとって有利なタイミングであるように見える。しかし、実際にはそうではない。マザーは2020年以来アイカーンから独立しており、アイカーンの実際の影響力は、アイカーン・エンタープライズの2人の取締役、ジェシー・リンとテッド・パパポストルを通じて行使されている。取締役の辞任は、アイカーンにとって有利なタイミングではない。 (IEP )

シーザーズ・エンターテイメントの取締役会は、フェリッタの買収提案から離れる兆しを見せていない。フェリッタの買収提案には、コミットされた資金と、買収が完了するより明確なルートがある。買収契約の条件では、シーザーズ・エンターテイメントは、買収から離脱する場合、フェリッタに20億円の違約金を支払わなければならない。ゴーショップ期間中には、10億円に減額される。アイカーンには、シーザーズ・エンターテイメントを交渉のテーブルにつける時間が残されている。

買収競争は、ひどく傷ついた株式の最中で行われている。シーザーズ・エンターテイメントの株式は、5年間で約70%の価値を失い、2021年10月のポストパンデミックピークの119ドル以上から、今年の初めに20ドル以下に下落した。フェリッタの3100円の買収提案は、回復したレベルに近い。アイカーンの現在の保有額は、かつて保有していた約25%の少ない額である。アイカーンのレバレッジは、取締役の票ではなく、金融工学に基づいている。

次に起こること

買収契約が署名されたからといって、完了したわけではない。カジノ運営会社の規模の買収は、州のギャンブル規制当局の承認を必要とする。買収者は、所有権を取得する前に、適切であると判断される必要がある。フェリッタの幹部は、すでにネバダ州ギャンブル管理委員会に出席し、取引が必要とする適切性レビューを受けている。統合された会社は、フェリッタのゴールデン・ナゲット・カジノとシーザーズ・エンターテイメントのプロパティが重複する場所での分離を強いられる可能性がある反トラストの審査に直面する。買収の複雑さを反映して、当事者は2027年まで完了しないと予想している。

現在、最も重要な質問は、アイカーンがゴーショップの期限までに買収提案を正式なものにすることができるか、またはマザーの静かな退場が、シーザーズ・エンターテイメントの取締役会がフェリッタの取引を完了させる前に行う最後の動きの1つであるかである。