ファナティクス、DraftKingsおよびFanDuelよりも先に予測市場を立ち上げ

_draftkingsとFanDuelはまだ予測市場の開発中ですが、ファナティクス・スポーツブックは先んじてファナティクス・マーケットを12月3日に立ち上げました。24州で新しい予測市場を展開し、ファナティクスは米国の主要スポーツブックとして正式に予測市場を立ち上げた最初の企業となり、地盤を固めました。ファナティクス・マーケットという名前のこの製品には、スポーツ、金融、政治、文化に関するイベント契約が含まれており、Crypto.comを通じて提供されます。

どうやってdraftkingsとFanDuelを先んじたのか、という疑問に答えるには、その前の文がすべてを明らかにしています。ファナティクス・マーケットは独自のソリューションではなく、Crypto.comの予測市場のオフショットです。ファナティクスはCrypto.comが保有するDCM（Designated Market Contract）ライセンスの下で運営されています。ファナティクスだけではありません。Underdog Fantasyは9月にCrypto.comと同じ交換でPrediction Picksを発表しました。これにより、スポーツブックが運営するこれらの予測市場が実際にどのように機能するかについて、重要な議論が生まれます。彼らは同じ交換のブランド化されたスキンなのか、スポーツブックのメンバーのためのオフショットなのか、独自のものなのか、それとも?

実際、良い予測市場を探している場合、DCMライセンスを持つ独立ブランドであるPolymarketやKalshiと、ファナティクスやUnderdogのようなパートナーエクスチェンジの違いを知ることは非常に重要です。

ファナティクス、Crypto.comを通じて予測市場を立ち上げ

ファナティクス・マーケットは12月3日に開始され、24州で提供され、スポーツベッティング業界に新しいエッジをもたらします。予測市場自体は新しいものではありませんが、スポーツブックブランドのフロントエンドを持つ予測市場モデルは新しいものです。つまり、米国のベッターにとってユニークなクロスオーバー製品が生まれました。これは、draftkingsとFanDuelが目指していたものですが、彼らはスタンドアロン製品を作成し、既存の予測市場とは関連がないというアプローチを取りました。ファナティクスはそうではありません、それが彼らが他の2つの巨大ブランドよりも先んじて立ち上げられた理由です。

Crypto.comはインフラ、流動性、市場の種類、および決済を提供し、ファナティクスはブランドと顧客を提供します。顧客は、ファナティクスブランドの下でスポーツブックから予測市場に簡単に移行できます。Underdog Fantasyは9月にCrypto.comを通じて予測市場を立ち上げましたが、主にDFSソーシャルスポーツブックハイブリッドです。

ファナティクスは従来のリアルマネー・スポーツブックで、23州（ミズーリを含む）でライセンスされています。ファナティクス・マーケットにより、カリフォルニア、フロリダ、テキサスなどの主要市場でもスポーツベッティングが可能になります。

Crypto.com 予測交換サービス

ファナティクス・マーケットは、金融、文化、政治、スポーツに関する二項予測市場を提供します。これは、Crypto.comのオファリングのブランド化されたバージョンで、特徴と機能があります。たとえば、Crypto.comには1ドル契約だけでなく、10ドルおよび100ドル契約もあります。さらに、ヘッジベットtersのための先進的な機能、ストップリミットの購入/販売契約があります。

しかし、Crypto.comはKalshiやPolymarketと同じレベルで言及されることはありません。Kalshiは大量のスポーツカバレッジで知られており、パーレイスタイルの契約ビルディングやオルタナティブ・ポイント・スプレッド、ベッティング・プロップを提供しています。Polymarketは、米国で最大の予測交換と称し、最近CFTCの禁止令により米国から撤退しましたが、2025年のNFLシーズンのために米国に戻ってきました。2024年の米国大統領選挙に関する契約市場では、4億ポンド以上の取引が行われました。

一方、Crypto.comのスコープは、スポーツやその他の実世界イベントにおいては、KalshiやPolymarketよりも小さくなっています。したがって、ファナティクスユーザーは、KalshiやPolymarketで利用できるのと同じ幅広い取引の可能性を得ることはできません。代わりに、Crypto.comのオファリングを、ファナティクスが運営するフロントエンドで利用できるようになります。

米国での予測市場の規制

draftkingsとFanDuelは、既存の交換と関連のないスタンドアロン予測市場を立ち上げます。FanDuelはCMEグループとパートナーシップを結び、独自のFanDuel Predictsアプリの開発に取り組んでいます。一方、draftkingsはDCMライセンスを持つプラットフォームであるRailbirdを取得し、独自の製品の開発に取り組んでいます。

これらは、登録された交換プラットフォームを取得/買収し、独自の製品を開発する企業です。クラシックスポーツブックの観点から見ると、これは新しい管轄区域でスポーツベッティングライセンスを取得することと同じです。ただし、ファナティクス（およびアンダードッグ）が行ったことは、より地元の会社とパートナーシップを結び、スポーツブックのブランドで製品を再立ち上げることです。同様に、ロビンハッドの米国予測市場はKalshiによって運営されていますが、同社は米国でスタンドアロン予測市場を運営する必要な許可を取得していません。スタンドアロンおよびパートナーエクスチェンジの両方には、プレイヤーとオペレーターの両方の観点から利点と欠点があります。

スタンドアロンエクスチェンジとパートナーエクスチェンジ

消費者と提供者は、米国における予測市場の影響を無視することはできません。予測市場は急成長を遂げており、需要が増え続けるにつれて、供給チェーンもより多くの選択肢と競争者をもたらすでしょう。スタンドアロンおよびパートナーエクスチェンジの違いを理解することで、どのようなものが提供されるかを把握できます。簡単に言えば、以下のような利点と欠点があります。

スタンドアロンエクスチェンジの利点

• 市場と機能の完全な管理: オペレーターは、パーレイ、オルタナティブライン、カスタムプロップなどのユニークな市場を、第三者のエクスチェンジに依存せずに構築できます。
• より大きなスケーラビリティと長期的な独立性: 外部エクスチェンジの流動性、ルール、またはコンプライアンス構造への依存はありません。
• 規制当局とのより大きな信頼: 完全に規制され、ライセンスされたインハウスインフラストラクチャは、CFTCの期待とより一致しています。

スタンドアロンの欠点

• 開発の長い時間: エクスチェンジ技術、リスクエンジン、市場監視、決済システムをスクラッチから構築する必要があります。
• 高い運用コストとコンプライアンスコスト: DCMスタイルのエクスチェンジを運営することは、既存のものをスキニングするよりもはるかに高価です。
• ロールアウトの遅れ: 各州で新しい承認が必要になるため、全国的な拡大が遅れる可能性があります。

一方、パートナーエクスチェンジには、迅速な立ち上げとより大きな市場流動性の利点がありますが、柔軟性は限られています。

パートナーの利点

• 立ち上げの迅速なタイムライン: パートナーの既存のDCMライセンスとインフラストラクチャを使用して、数十の州で即座に立ち上げることができます。
• 低い初期コスト: エクスチェンジ技術、流動性プール、または決済エンジンを構築する必要はありません。
• 即時の大規模な流動性: Crypto.comのユーザーベースとオーダーブックに直接アクセスし、薄い市場の問題を軽減します。

パートナーの欠点

• 市場の種類が限られている: 製品は、Crypto.comがリストする市場に制限されます（PolymarketやKalshiよりもイベントの種類が少ない）。
• 製品の差別化が少ない: ファナティクスとアンダードッグは、実質的に同じバックエンドを共有しているため、市場はブランド間で同一に見えます。
• パートナーエクスチェンジへの依存: Crypto.comの規制リスク、停止、戦略的決定に脆弱です。

米国にはDCMライセンスを持つプラットフォームが限られているため、エクスチェンジを購入またはパートナーシップするスポーツブックの選択肢は限られています。

スポーツ市場を取り巻く法的問題

オペレーターとプレイヤーだけが予測市場の台頭を注視しているのではありません。立法者も、特にスポーツ関連の市場を注意深く監視しています。これらの市場は、CFTCによって複数回調査されており、クラシック予測市場とスポーツベッティングの間にある曖昧な領域にあります。前者は連邦政府の自然な領域ですが、後者は州レベルで規制または完全に禁止されています。

Kalshiは、スポーツおよび選挙市場が金融商品と見なされるべきかどうかについて、長期にわたる法廷闘争を繰り広げてきました。CFTCは、単一イベント契約が法律を侵害していないかどうかを確認するために、不断にレビューしています。しかし、スポーツベッティングが適用される領域には、曖昧な線が存在します。draftkings、FanDuel、またはスタンドアロンエクスチェンジを作成したいオペレーターにとって、必要な許可を取得し、選択肢を法律の枠内に収めることが重要です。

ファナティクスにはその問題はありません。Crypto.comのDCMライセンスに頼ることができるからです。ファナティクスは、Crypto.comが提供するものと同じものを提供するだけです。そのため、ファナティクスは立ち上げを迅速に実現できましたが、draftkingsとFanDuelは製品を発表するのに時間がかかっています。

画期的な変化か、または一過性のブーム

ファナティクス・マーケットの早期参入により、ファナティクスはファンダールとドラフトキングスに対して先発することになりますが、それは必ずしも彼らが市場の大部分を失うことを意味するわけではありません。予測市場は数年前から存在していますが、2024年のスーパーボウルと2024年の米国大統領選挙以降に人気が高まったのは、実際には最近のことです。シングルゲームのスポーツ予測の拡大は、これら2つのイベントの後になって初めて現実のものとなりました。したがって、これは非常に新しい領域であり、これがファンダール（およびドラフトキングスの）親会社であるフラッターとドラフトキングスの利益になる可能性があります。

彼らはスタンドアロンのプロジェクトに取り組んでいるので、どれが機能し、どれが失敗するかを観察できます。市場を慎重に分析すれば、一般大衆の需要と要求に応えることができます。もちろん、予測市場はすでに最高潮に達しており、ピークを過ぎているという意見もあります。規制上の圧力と、米国における法的なスポーツベッティングの拡大により、2026年に予測市場の需要が試される可能性があります。